금융/증권

미국 고용호조 이어 물가전망 반등…금리인하 기대 줄까

By 장선희 기자 2019.07.09 13:29:22

미국 내 고용과 물가의 최신 지표가 개선되는 추세를 보이면서 그동안 금융시장을 중심으로 확산하던 연방준비제도(Fed·연준)의 기준금리 인하 기대감이 꺾일지 주목된다. 미국 뉴욕연방준비은행이 8일(현지시간) 발표한 6월 설문조사 결과에 따르면 미국 소비자들의 물가상승 전망(기대 인플레이션)은 3개월 만에 처음으로 상승했다.

향후 1년에 대한 소비자들의 기대 인플레 중간값은 전월보다 0.2%포인트 오른 2.7%, 3년에 대한 기대 인플레 중간값은 0.1%포인트 오른 2.7%였다.

미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)는 일반인이 기대하는 물가상승이 현재 물가상승에 큰 영향을 미친다고 본다.

연준은 물가안정과 함께 최대고용을 의회로부터 부여받은 양대 임무로 삼고 있는데, 물가뿐 아니라 고용에서도 최근 호조세가 나타나고 있다.

미국 노동부가 발표한 5월 고용 동향에 따르면 비농업 부문 일자리는 전년 동기 7만2천개보다 훨씬 많은 22만4천개가 늘었다.

이는 블룸버그 통신의 16만개 등 전문가 전망치도 크게 뛰어넘는 수준이었다.

미국의 지난 6월 실업률은 3.7%로 5월 3.6%보다 조금 올랐으나 여전히 수십 년 만에 가장 낮은 완전고용 수준을 유지하고 있다.

최근 투자은행들은 글로벌 경기 둔화가 뚜렷해지는 데다가 미국 내 물가상승이 저조하고 고용도 상대적으로 불안해질 수 있다는 점을 들어 금리 인하의 필요성을 지적해왔다.

연준도 지난달 공개시장위원회(FOMC) 회의 후 발표한 성명에서 "경기확장을 유지하기 위해 적절히 대응하겠다"고 밝혀 금리 인하 기대에 불을 붙였다.

투자은행들은 이를 명백한 금리 인하 신호로 해석하고 이르면 이달부터 기준금리 인하 사이클에 들어갈 것으로 점쳤다.

주요 투자은행 가운데 제일 늦게 금리 인하론에 가세한 골드만삭스의 경우에도 7월과 9월 0.25%포인트를 내리되 상황이 악화하면 0.5%포인트를 한꺼번에 내릴 수 있다고 예상했다.

하지만 향후 물가를 예측해볼 수 있는 기대 인플레가 상승하고 고용도 양호한 흐름을 유지함에 따라 금융시장의 기준금리 인하 기대가 성급했거나 과도한 수준이 아니냐는 지적도 고개를 들고 있다.

이르면 이달(30∼31일) FOMC에서 기준금리 인하가 단행될 것이라거나 아니면 기준금리 인하 폭이 이른바 '베이비스텝'으로 불리는 0.25%포인트가 아니라 0.50%포인트로 커질 수 있다는 전망은 너무 앞서나간 성급한 기대라는 것이다.

더구나 미국 경기가 미국 역사상 최장기의 확장세를 기록했다는 점도 향후 경기둔화에 대비한 '예방적 차원'의 금리 인하를 결정하기엔 아직 성급하다는 지적을 뒷받침했다.

이달 미국 경기는 금융위기 직후인 2009년 6월 이후 121개월째 확장세를 지속해 사상 최장기 기록을 세웠다.

로레타 메스터 클리블랜드 연은 총재는 지난 2일 인터뷰에서 다양한 경기 충격과 역풍, 불확실성에도 불구하고 경기 확장세가 탄력적인 것으로 나타났다면서 "현재로서는 결정을 내리기엔 너무 이르며 통화정책 스탠스 변경을 고려하기 전에 좀 더 정보를 모으는 것이 낫다고 생각한다"고 말했다.

여러 뒤섞인 신호와 진단 속에 FOMC 위원들 사이에서도 금리 인하가 아직 이르다는 의견이 있다.

위원 견해를 보여주는 지난달 FOMC 점도표를 보면 위원 17명 중 8명이 동결을 예상해 인하 의견(8명)과 팽팽하게 맞섰다.

금리 선물시장은 여전히 7월 금리 인하 가능성을 100% 반영하고 있지만, 0.50%포인트 인하 기대는 큰 폭으로 떨어졌다.

파월

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