Заявление председателя Уоша прозвучало сразу после того, как Министерство труда США объявило, что индекс потребительских цен (ИПЦ) в июне снизился, а базовая инфляция, исключая продукты питания и энергию, практически не выросла.
На рынке появились прогнозы, что этот показатель инфляции может ослабить вероятность дополнительного повышения процентных ставок, на которое ссылались некоторые сотрудники ФРС в последнее время.
Однако председатель Уош провел черту, заявив, что не следует полагаться на один экономический показатель.
Он сказал: "Некоторые люди, посмотрев на опубликованные сегодня данные, могут подумать: 'Задача завершена и со всем все в порядке', но это не мое мнение".
▲ Воздержание от упоминания направления процентных ставок...минимизация политических сигналов
Председатель Уош избежал конкретных комментариев относительно будущего направления процентных ставок.
Он придерживался прежней позиции, согласно которой ФРС нежелательно предварительно намекать рынку на свои будущие политические действия, и не предоставил четких критериев для определения того, когда высокую инфляцию следует рассматривать как "устойчивый рост цен".
Председатель Уош выразил уверенность в том, что цели ФРС ясны и если политика будет реализована правильно, инфляция обязательно стабилизируется.
Он сказал: "Если мы будем правильно проводить политику, и мы обязательно будем это делать, то пятилетний скачок инфляции останется в прошлом".
▲ "Инфляция — результат политики"...подчеркивание ответственности ФРС
Когда члены комитета попросили конкретные меры реагирования, председатель Уош признал практические ограничения, с которыми сталкивается центральный банк, но подчеркнул, что окончательная ответственность лежит на ФРС.
Он объяснил, что среди факторов, способствующих росту цен, таких как зарубежные конфликты, существуют элементы, которые ФРС не может напрямую контролировать.
Однако он сказал: "Инфляция — это в конечном итоге вопрос политического выбора", и добавил: "Денежные власти должны выбрать низкие цены".
▲ Возможность реагирования через процентные ставки и размер активов
Председатель Уош объяснил, что ФРС располагает достаточными инструментами политики, включая корректировку базовой процентной ставки и регулирование размера активов, которыми она владеет.
Он подчеркнул, что в текущей ситуации нельзя уходить от ответственности, ссылаясь только на внешние факторы.
Члены комитета задали вопрос о том, почему, в отличие от предыдущих председателей ФРС, он не дает конкретные указания относительно будущей политики.
В ответ председатель Уош объяснил, что если центральный банк представит экономические прогнозы слишком конкретно, это может привести к ошибке, заключающейся в принятии только информации, соответствующей существующему прогнозу, и игнорировании остальной информации.
Он сказал: "Более осторожный и сдержанный подход помогает объективно оценить ситуацию".
▲ Обещание сохранить независимость при политическом давлении
Председатель Уош, который был директором ФРС с 2006 по 2011 год, снова присоединился к ФРС в мае этого года.
До его вступления в должность президент Трамп открыто требовал снижения процентных ставок, пытался отстранить от должности члена ФРС Лизу Кук, инициировал расследование Министерства юстиции в отношении предыдущего председателя Джерома Пауэлла и оказывал значительное политическое давление на ФРС.
В 2017 году президент Трамп также рассматривал Уоша как кандидата на пост председателя ФРС, но в итоге выбрал Пауэлла. Впоследствии он открыто заявил, что не будет рассматривать людей, не согласных с его курсом на снижение процентных ставок, в качестве председателя ФРС.
▲ "Процентные ставки определяются экономикой, а не политикой"
Независимо от этих политических споров, председатель Уош подчеркнул, что независимость ФРС достигается через результаты политики.
Он оценил, что в течение последних пяти лет, когда ФРС не смогла достичь целевого уровня инфляции, возможности для политического вмешательства расширились.
В ответ на вопросы как демократических, так и республиканских членов комитета он неоднократно обещал принимать решения по процентным ставкам исключительно на основе экономической ситуации, без политических соображений.
▲ Остается вероятность дополнительного повышения процентных ставок
На рынке высказываются предположения, что ФРС может пойти на дополнительное повышение процентных ставок для стабилизации цен.
В прошлом году ФРС трижды снизила процентные ставки, опасаясь замедления на рынке труда, но ожидаемое экономическое замедление не произошло.
Занятость осталась стабильной, а уровень безработицы остался практически неизменным, в то время как опасавшееся замедление экономического роста не произошло.
Председатель ФРС Кевин Уош (Фото: [EPA/联合社提供])
▲ Тарифы, война на Ближнем Востоке, инвестиции в ИИ...новые факторы инфляционного давления
Вместо этого американская экономика столкнулась с тремя новыми факторами инфляции.
Одновременно рост тарифов на импортные товары, повышение цен на энергию и сырье из-за войны в Иране, а также расширение строительства инфраструктуры искусственного интеллекта стимулировали цены, при этом инфляция, по различным показателям, оставалась на уровне выше 3%.
▲ Распространение позиций в пользу повышения процентных ставок внутри ФРС
Кристофер Уоллер, член ФРС, который возглавлял снижение процентных ставок в прошлом году, недавно оценил, что улучшение инфляции возможно, но вместе с тем указал, что если цены не будут стабилизироваться на постоянной основе, необходимо рассмотреть дополнительное повышение процентных ставок.
Он подчеркнул: "Мы не можем просто ждать, пока цены упадут сами по себе".
▲ Полная реформа системы управления ФРС..."реформа не подорвет прозрачность"
На этих слушаниях председатель Уош также обнародовал планы по полной переработке способа принятия решений, системы экономического анализа и методов связи с общественностью в ФРС.
Для этого он объяснил, что на прошлой неделе была запущена 5 целевых групп (TF) с участием внешних экспертов.
Некоторые выражали озабоченность тем, что управление целевыми группами и сокращение внешних коммуникаций ФРС могут снизить прозрачность.
Однако председатель Уош указал, что результаты каждой целевой группы будут сначала доложены Федеральному комитету по открытым рынкам (FOMC), а затем опубликованы для общественности, добавив: "Не будет ничего, что велось бы в тайне".
▲ "Прошлые политические ошибки привели к текущей инфляции"
Председатель Уош оценил, что, когда изменились научная и политическая рамки ФРС, это в конечном итоге привело к нынешней высокой инфляции.
Он сказал: "Эта политика нанесла наибольший ущерб социально уязвимым группам населения" и добавил: "По этой причине необходима реформа ФРС".
Одна из недавно запущенных целевых групп будет изучать, как использовать передовые технологии, включая искусственный интеллект, при анализе политики центрального банка.
На этих слушаниях председатель Уош оценил, что расширение инфраструктуры ИИ может повысить темпы экономического роста США, но не обязательно приведет к инфляции.
Однако он подчеркнул: "Поскольку долгосрочные эффекты могут проявляться в течение значительного времени, необходимо тщательно контролировать ситуацию ежемесячно и ежеквартально", подчеркивая необходимость осторожного подхода.
Авторское право © JKN. Несанкционированное воспроизведение или распространение запрещено.