英国の投資銀行バークレイズが、SK ハイニックスの米国預託証券(ADR)について、今後1年で2倍以上上昇する可能性があるという楽観的な見通しを示した。
高帯域幅メモリ(HBM)市場の主導権、長期的なメモリ供給不足、豊富なキャッシュフローが企業価値を引き上げる主要要因として挙げられた。市場は即座に反応し、SK ハイニックス ADR 株価は1日で27%急騰した。
▲ バークレイズ、目標株価330ドルを提示…117%の上昇余地を見通し
14日(現地時間)経済専門メディアのインベスティングドットコムによると、バークレイズは SK ハイニックス ADR のカバレッジを開始し、投資意見を「オーバーウェイト」とし、目標株価を330ドルに設定した。
これは前日の終値152.35ドルに比べて約117%高い水準である。ウォール街の大型投資銀行が上場直後に積極的な目標株価を提示することで、SK ハイニックスのグローバル競争力に対する期待感がさらに高まったという評価が出た。
▲ レポート発表直後にADRが27%急騰
市場もバークレイズの分析をポジティブに受け入れた。
SK ハイニックス ADR は14日のニューヨーク市場で、前営業日比27%上昇した193.92ドルで取引を終えた。
最近のAI関連半導体株の調整で萎縮していた投資心理が急速に回復し、大規模な買い気が流入したと分析された。
▲ メモリ供給不足の長期化…価格上昇期待
バークレイズはメモリ半導体市場の構造的な供給不足が今後数年間続くと見通した。
レポートは「メモリ業界の供給不足現象は2027年にさらに深刻化し、2028年にも改善幅が限定的になる」と述べ、「継続的な供給不足はメモリ価格の上昇と企業の売上拡大を同時に促す可能性が高い」と分析した。
これは単なる景気回復ではなく、産業構造の変化に伴う長期成長局面が続く可能性があることを意味するものと解釈された。
▲ HBM競争力と収益性改善期待
バークレイズは特にHBM市場で SK ハイニックスの競争力を最大の投資ポイントとして示した。
レポートはHBM価格上昇と高い市場シェアに基づいて、短期的には粗利益率がさらに改善される可能性が高いと評価した。
また来年はHBM中心の製品ミックス改善が本格化しながら、売上成長率も市場予想を上回る可能性があると見通した。
▲ 豊富な現金…自社株買い期待感も反映
株主還元政策も企業価値上昇要因として挙げられた。
バークレイズは SK ハイニックスが来年末までに現在の時価総額の40%を上回る現金を保有すると予想した。
これに基づいて大規模な自社株買いが可能になった場合、1株当たり価値が高まり、株主還元政策も強化できると分析した。
▲ ナスダック上場後、グローバル投資家の関心拡大
SK ハイニックスは先月10日、ADR上場を通じてナスダック取引を開始した。
公募規模は265億ドル(約39兆4470億円)で、米国市場ではスペースXの新規公開(IPO)に次ぐ過去2番目の大きさを記録した。
ナスダック上場を機に、グローバル機関投資家のアクセス可能性が大幅に高まりながら、海外資金流入も拡大することが期待されている。
▲ 米国半導体の反発に、アジアのテクノロジー株も強気
米国の半導体株の反発も SK ハイニックスの上昇基調を支えた。
CNBCによると、SK ハイニックスは15日のアジア市場で11%以上急騰し、テクノロジー株ラリーを主導した。
今回の反発は週初のAI投資の鈍化懸念と利益確定売却で記録された史上最大水準の1日の下げ幅の後、投資心理が急速に回復した結果と分析された。
▲ 米国半導体株上昇が投資心理を改善
アジアのテクノロジー株の強気は米国の半導体業種の反発影響が大きく作用した。
米国の半導体業種の流れを反映するVanEck半導体ETFは2.5%上昇した。
マイクロンテクノロジーとラムリサーチはそれぞれ約5%上昇し、アプライドマテリアルズとテラダインも3%以上上昇してグローバル半導体投資心理の回復を助ける役割を果たした。
▲ AI成長期待と過熱懸念が共存
ただし市場ではAI半導体をめぐる過熱懸念も提起されている。
ペラファンドのジョーダン・ツベタノフスキー会長兼最高投資責任者(CIO)はAIインフラ投資需要は依然として堅調だが、市場では投機的性格の強い動きが表れていると診断した。
彼はCNBCのインタビューで、企業のAIコンピューティングインフラ投資は引き続き拡大しているが、最近現れている高い変動性はAI関連銘柄が今後大きな調整を受ける可能性を示唆する典型的な信号だと評価した。
▲ 短期反発を超えて長期成長性に注目
市場では短期的には米国半導体株の反発とAI投資心理の回復が SK ハイニックス株価を支える可能性が高いと見ている。
中長期的にはHBM市場の支配力拡大、メモリ供給不足、安定的なキャッシュ創出能力が企業価値を決定する主要変数として挙げられている。
一方、AI関連銘柄に対する高い期待感がすでに株価に相当程度反映されているだけに、今後の実績と需要増加が市場の期待値を満たすことができるかが追加上昇のポイントになると分析された。
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