前日4.40%の急騰で7,000ラインを再び上回ったコスピが7月24日、中東の緊張激化に伴う国際油価の100ドル突破とアメリカのニューヨーク株式市場の弱気という三重の悪材を迎えながら、再び激しい変動性の波に襲われるかに注目される。

7月23日のコスピは前営業日比299.19ポイント(4.40%)上昇した7,096.89で取引を終えた。終値ベースで7,000ラインを突破したのは7月15日以降5営業日ぶりであった。7月21日から3営業日連続で上昇し、9%近く上げる強気を見せた。特に外国人が4営業日連続で2兆1,358億ウォンを純買い越しし、機関も975億ウォンを純買い越しして指数上昇を主導した。個人は3営業日連続で2兆2,077億ウォンを純売り越した。

このような上昇トレンドはGoogleの親会社であるアルファベットが2026年のAI投資関連資本支出(CAPEX)規模を1,950億～2,050億ドルと上方修正したことが奏功した。これに力づけられて、国内株式市場の半導体の大手株であるサムスン電子とSKハイニックスの株価が3～4%上昇し、全体市場を引き上げた。

しかし一夜にして市場の雰囲気は急変した。中東情勢の悪化と国際油価の急騰、米国債金利の上昇、ニューヨーク株式市場の弱気という悪材が一度に襲いかかった。ドナルド・トランプ米国大統領がイランに対する「大規模攻撃の検討」を示唆し、イエメンの親イラン系フーシ反政府勢力はサウジアラビアを狙った紅海の封鎖を宣言し、サウジのタンカー2隻への空襲を自らの仕業だと明かしながら、中東発の危機が高まった。

もし主要原油輸送路であるホルムズ海峡の通航が中断され、バブエルマンデブ海峡まで封鎖される場合、中東原油供給網への深刻な打撃が避けられないという懸念が高まった。中東情勢の悪化は直ちに国際油価の急騰につながった。9月納期のブレント油先物は1バレル当たり100.69ドルで前営業日比7.04%急騰し、2026年5月22日以降の最高値を記録した。米国西部テキサス産原油(WTI)9月納期先物も1バレル当たり92.19ドルで6.17%上昇し、2026年6月4日以降の最高値を更新した。

[写真=聯合ニュース]

油価上昇はインフレーション懸念を刺激し、これは米国債金利上昇につながった。10年物米国債金利は4bp(1bp=0.01%p)上昇した4.70%を記録し、昨年1月以降1年6ヶ月ぶりに最高水準に達した。

ニューヨーク株式市場も弱気を免れなかった。ダウジョーンズ30種工業平均指数は0.97%、スタンダード・アンド・プアーズ(S&P)500指数は1.21%、ナスダック指数は2.15%下落した。特に前日の国内株式市場を主導したアルファベットの株価はAI投資拡大発表にもかかわらず、余剰キャッシュフロー(FCF)の問題に対する懸念で7%近く急落し、テスラの株価は14%を超えて下げた。これは徐상영未来アセット証券常務の「市場は投資額の大きさよりも投資金の回収可能時期を主要な軸として株価を評価してきた」との分析と軌を一にしている。

専門家らは本日(7月24日)国内株式市場が中東発の地政学的不確実性と油価急騰、米国株式市場の弱気の余波で下げ寄りする可能性が高いと見通した。しかし、ハン・ジヨン・キウム証券研究員は下げ寄りの可能性にもかかわらず、半導体中心の下値硬直性および2四半期実績シーズンの個別モメンタムが市場の追加下げを制限する可能性があると指摘した。

本日の国内株式市場は中東情勢の展開と企業の2四半期実績発表という2つの主要変数により方向性が決定されるものと見られる。半導体部門の堅調な流れが地政学的リスクと油価衝撃をどの程度相殺できるかに市場の関心が集中している。