SK하이닉스の株価が2日連続で急落し、1ヶ月で半減するという衝撃的な状況にもかかわらず、証券業界では470万ウォンまで目標株価を引き上げる『ベット』と148万ウォンに引き下げる『悲観論』が明確に相反し、投資家たちの混乱が極めて深刻化しています。

本日（2026年7月30日）の国内株式市場の『大型株』SK하이닉스は、前日のコスピが前場比360.42p（5.98%）の急落で5,663.24で終了するなど、市場全体の不安感の中で2日連続の急落を続けました。7月29日に9.61%の急落で140万ウォン台で終値したSK하이닉스の株価は、わずか2日間で22.85%の急落となり、先月の298万7000ウォンだった日中高値比では53%も下落し、時価総額81兆ウォン以上が消滅しました。

このような株価急落にもかかわらず、韓国投資証券はSK하이닉스に対する『楽観論』を展開し、目標株価を既存の380万ウォンから470万ウォンに大幅に引き上げました。韓国投資証券のチェ・ミンスク研究員はこの株価急落を『市場の懸念』と診断しながらも、SK하이닉스のファンダメンタルズは堅調だと分析しました。同氏は第3四半期のDRAM価格が市場期待を上回る20%の上昇を記録すると見通し、第6世代高帯域幅メモリ（HBM4）の第3四半期量産と最大5年の長期供給契約（LTA）締結、AI基盤投資の継続などを根拠として提示しました。これに伴い、韓国投資証券はSK하이닉스の今年の営業利益見通しを既存比10%上向きした270兆ウォン、2027年の営業利益見通しも11%上向きした418兆ウォンと提示しました。

[写真=AI生成]

一方、ミレアセット証券とBNK投資証券は目標株価を下向き調整し、『悲観論』に重みを置きました。ミレアセット証券のキム・ヨンゴン研究員はSK하이닉스の目標株価を既存の420万ウォンから280万ウォンに引き下げました。NAND契約価格の下向き見通しと2028年の中国露光機の国産化問題などが複合的に作用するという分析です。ただし、ミレアセット証券は現在の株価下落は過度であり、中国露光機の問題が2028年までの実績推定値に及ぼす影響は限定的だと付け加えました。BNK投資証券も目標株価を既存の185万ウォンから148万ウォンに下向き調整しました。

このように極と極で相反する証券業界の見通しは、SK하이닉스投資家たちの混乱をさらに加重させています。市場ではSK하이닉스のファンダメンタルズが堅調だという主張とAI投資継続性に対する懸念論が拮抗している中で、DRAM価格上昇とNAND価格下落、HBM4量産と中国露光機国産化問題など複合的な半導体業況解釈の差異が現れています。半導体大型株の2日連続急落はコスピ全体の下落を引き起こし、市場全般に大きな波及効果をもたらしています。

極端に相反する証券業界の見通しの中で、SK하이닉스投資家たちは方向感を掴むことが難しい状況に直面しました。専門家たちは短期的な株価変動よりも企業の堅調なファンダメンタルズと長期的な利益方向性に注目すべき時だと助言し、今後SK하이닉스の実際の実績発表と市場状況の変化に応じて初めて明確な方向性が示されるだろうと見ています。