ウォン化とハト化が同時期に急騰…異例の動きが現れた

ウォン化と円の価値が前日夜の類似した時期に急激に上昇し、国際外為市場で異例の動きが現れた。ウォン・ドル相場と円・ドル相場が同時に急激に下落し、韓国・日本の外為当局が市場に介入した可能性が指摘された。

31日の外為市場によると、米ドル対比ウォン相場は前日午後10時20分ごろから急落し始め、午後10時44分ごろ1,419.0ウォンまで下落した。その後も下落傾向が続き、当日午前6時ごろ1,418.0ウォンまで下がった。

これは昨年10月20日以降、約9ヶ月ぶりに最も低い水準だった。ただし相場はその後反発し、午前9時37分現在1,430ウォン線で動いた。

円も類似した時間帯に強気を示した。ドル当たり163円台で動いていた円相場は前日夜の場中一時157円台まで急落した。その後再び160円付近まで上昇したが、短時間に円の価値が急激に上昇したという点で市場の関心が集中した。

[連合ニュース提供]

▲ 韓国・日本当局の介入可能性…市場安定目的に重みが置かれた

市場ではこのような同時多発的な通貨強気を単純な市場の流れとしてのみ見難いという分析が出た。特に円とウォンがほぼ同じ時間帯に強気を示したという点で、韓国・日本の外為当局の市場介入可能性が論じられた。

日本経済新聞は日本政府と日本銀行が円買い・ドル売りに乗り出したと報じた。米国の通貨当局も実際の市場介入に先立ち、市場状況をチェックする「レートチェック」を進めたという観測が提起された。

イ・ミンヒョク KB国民銀行エコノミストは、円が強くなる時点でウォン・ドル相場まで1,410円台に下がった分、韓国・日本の外為当局が同時に市場に介入した可能性を推定するほどの状況だと分析した。

特に最近韓国・日本の外為当局間の疎通が活発だったという市場関係者の説明まで出てきたことで、両国が急激な相場変動を抑制するために協力した可能性に力が加わった。

▲ ドル弱気が引き金…米国変数まで重なった

今回の外為市場の動きには、当局介入の可能性だけでなく、米国発のドル弱気も相当な影響を与えたと分析された。

米国連邦準備制度が基準金利を据え置く中、米国の2四半期経済成長率が市場見通しを下回ったことでドル化が弱気圧力を受けたと解釈された。ドル価値が弱くなった状況で、円とウォンなどアジア通貨に対する強気圧力が同時に大きくなったという分析だった。

実際、主要6ヶ国通貨対比ドル価値を示すドル指数は99.985で100線以下に下落した。ドル指数が100を下回ったのは先月17日以降、約1ヶ月半ぶりだった。

これは最近の外為市場の方向が単純に個別国家の通貨政策のみで決定される状況ではなく、米国の金利と景気見通し、ドル価値の変化に大きく左右されていることを示した。

▲ 相場安定と市場介入の間…当局対応の試験台に上った

今回のウォン化と円の同伴強気が一時的な現象に終わるかどうかも関心事として浮上した。米国の景気の流れと連邦準備制度の通貨政策方向によってドル弱気が続く場合、ウォン化と円に追加的な強気圧力が現れる可能性もあるからだ。

ただし外為当局の市場介入は急激な偏りと変動性を緩和する効果がある一方、市場の自然な価格形成を歪める可能性があるという負担も付きまとった。

特にウォン・ドル相場が1,400円台で動いている状況では、相場の絶対水準だけでなく、短期間に急激に動く速度自体が市場不安を大きくする可能性があるという点で、当局の対応が重要になった。

結局今回の外為市場の動きはドル弱気という国際的流れと韓国・日本の外為当局の市場安定意思が絡み合った結果である可能性が提起された。今後もウォン化と円が類似した方向で動く現象が繰り返される場合、韓国・日本当局間の協力の有無と米国側の対応が外為市場の核心変数として浮上する見通しだった。