国際通貨基金(IMF)は、イランとの休戦以降、世界経済が景気後退に陥る可能性が大幅に低下したと評価した。

わずか3ヶ月前には、長期化するイラン紛争が世界経済を不況に陥れる可能性があると警告していたが、6月の休戦成立により、このようなリスクがかなり解消されたという分析を示した。

IMFは15日(現地時間)に発表した四半期経済見通しで、今回の戦争が世界経済成長を多少鈍化させるが、長期的な影響は限定的になるだろうと予測していると、ウォール・ストリート・ジャーナル(WSJ)は報じた。

▲ 休戦終了宣言後もIMFは慎重な楽観論を維持

ただし、発表当日、ドナルド・トランプ米国大統領は休戦が事実上終了したと発表した。

これはイランがホルムズ海峡を通過する船舶への攻撃を再開し、米国がこれに対応してイランを再び空爆した後の発言であった。

ただし、トランプ大統領は米国が全面戦争を再び開始すると言及しなかった。

▲ 4月に提示した「世界景気後退シナリオ」削除

IMFは4月の見通しで、戦争が2027年まで長期化する場合、世界経済が景気後退に陥る可能性があるという内容を含む3つのリスクシナリオを提示していた。

しかし、今回の見通しでは、当該シナリオをすべて削除した。紛争長期化の可能性が大幅に低下したと判断したからである。

▲ 「不確実性は残存しているが経済回復力を確認」

ペティア・コエバ・ブルックスIMF調査局副局長は、依然として様々なリスク要因が存在するが、世界経済が予想以上の高い回復力を示していると評価した。

彼は「不確実性と下方リスクは依然として存在しているが、世界経済は相当な回復力を実証した」と述べた。

▲ 2026年成長率小幅下方修正…2027年はAI効果期待

企業と投資家が主要な基準として活用するIMF見通しによると、世界経済は2026年に3.0%成長すると予想された。

これは4月の見通しである3.1%よりやや低い数値であり、今年の成長率見通しである3.5%よりは鈍化する水準である。

一方、AI投資拡大の効果が本格化する2027年には、成長率が3.4%まで高まると予想された。これは既存見通しである3.2%を上回る数値だ。

[AP/連合ニュース提供]

▲ AIと戦争が国別の運命を分ける

IMFは全体成長率だけを見ると変化は大きくないが、国別では、AI投資拡大とイラン戦争の影響が大きく異なることが見通されると予測した。

AI産業競争力を持つ国とエネルギー輸出国は相対的に恩恵を受ける一方で、エネルギー輸入依存度が高い国々は負担が大きくなるだろうと分析した。

▲ 米国、AIとエネルギー恩恵で堅調な成長見通し

米国はAI産業をリードしながら原油純輸出国であるという点で、相対的に有利な立場を維持することが予想された。

ここに連邦政府の積極的な財政支出も成長を支えると評価された。

IMFは米国の今年の成長率を従来通り2.3%に維持し、来年の成長率は従来の2.1%から2.2%に小幅上方修正した。

IMFロゴ(写真:[ロイター/連合ニュース提供])

▲ エネルギー価格負担はヨーロッパとインドへの悪材料

休戦以降、国際エネルギー価格の急騰ぶりは多少鎮まったが、IMFは今年の平均油価が昨年より約32%高い水準を維持すると予想した。

このため、エネルギー輸入依存度が高いヨーロッパとインドなどは成長鈍化の圧力を受けることが予想された。一方、米国など産油国は相対的に有利な経済環境を維持すると分析された。

最近交戦が再発しながら国際油価は上昇したが、戦争当時に記録した最高水準にはまだ大きく及ばない。

▲ ユーロ圏成長率見通し追加下方修正

高いエネルギー価格と消費心理の萎縮はユーロ圏経済にも負担として作用している。

IMFは今年のユーロ圏成長率見通しを従来の1.1%から0.9%に引き下げた。

▲ AI供給網国家は成長モメンタム継続

一方、AI基盤投資は関連供給網国家の経済成長をけん引すると予想されている。

IMFは台湾と韓国、中国を経由して米国シリコンバレーに至るAI供給網が今年も安定的な成長を続けると見通している。

IMFは4月に懸念していた最悪のシナリオが現実化しなかった最大の理由としてエネルギー市場の高い対応能力を挙げた。

中国は十分な原油備蓄を活用して輸入を減らし、中東以外の産油国が生産量を増やしながらホルムズ海峡封鎖に伴う供給不足をかなりの部分補ったと分析されている。

ブルックス副局長は「予測が困難な程度にエネルギー市場の柔軟性と調整能力が大きく機能した」と評価した。

▲ エネルギー衝撃はまだ完全には反映されていない

ただし、IMFは高いエネルギー価格の影響がまだ経済全般に完全に反映されたわけではないと診断した。

一部の国が戦争前に確保していた原油在庫を活用しているため、本格的な費用負担が今後現れる可能性があると説明した。

IMFは今後の世界経済を左右する最も重要な変数の一つとしてAI発展を指摘した。

コンピューティング需要がさらに拡大し、AIが企業生産性を実質的に改善し始めれば、世界経済成長率は現在の見通しより高くなる可能性があると分析した。