IBMが人工知能(AI)インフラ投資の拡大により歴史的な打撃を受けた。
14日(現地時間)ウォール・ストリート・ジャーナル(WSJ)によると、この日IBMの株価は25%以上急落し、わずか1日で690億ドル(約102兆8652億ウォン)の時価総額を失った。これはIBM史上最大の日中下落幅である。
この急落は、同社が例外的に利益警告を発表したことで引き起こされたが、主な原因は顧客の支出が既存ソフトウェアからAIハードウェアおよびメモリチップにシフトしたためである。
IBMは来週の第2四半期決算発表を控えており、今回の事態は企業のAI関連支出がソフトウェア消費に与える影響力を事前に示唆するものとして解釈されている。
▲「ソフトウェアの終焉」の新たな側面
AdobeやSalesforceなどのソフトウェア企業が今年初めに経験した株価下落は、AnthropicなどのAI企業が既存サービスの廉価な複製品を容易に製造するという懸念からであった。
しかし、今回のIBMの株価暴落は異なる様相を示している。
企業がAI関連製品を購入することで、結果的に既存のIT予算を圧迫する、いわゆる「予算圧迫」現象が主な原因として指摘されている。
▲高騰するハードウェア費用とIT予算の限界
AIの急速な成長はチップ価格を上昇させており、これはノートパソコンからゲーム機、AIデータセンターサーバーに至るまですべてのデバイスの費用を引き上げている。このような費用上昇はIBMの主要顧客層である銀行を含む大型機関のIT予算を圧迫している。
彼らは社内AI機能を駆動させるため、クラウド企業から膨大な計算能力を購入する必要がある状況に置かれている。
▲クリシュナIBM CEO「予想外の資本支出優先順位の変化」
アルビンド・クリシュナIBM最高経営責任者(CEO)は6月、顧客らが価格上昇を懸念して、サーバー、ストレージ、メモリなど供給が限定的なインフラを確保する方向に四半期ごとの資本支出を転換したと述べた。
同氏は「このような環境では完璧な実行が要求されるが、今四半期は我々は揺らいだ」と述べ、サプライチェーン関連の影響はある程度予想していたが、資本支出優先順位がここまで急速に再調整されるとは予想していなかったと述べた。
▲AI導入のための既存支出削減の現実化
ギル・ルリア D.A.デビッドソン技術リサーチ責任者は、企業がコーディング、マーケティング、データ分析などのAI機能利用を増やしながら発生する膨大な計算コストを負担するため、既存のソフトウェアおよびハードウェア支出を削減していると分析した。
同氏は今回の決算シーズン全般にわたってこのようなタイプの企業が多数出現するだろうとし、顧客から「AI予算を確保するために他を削減する必要がある」という声を聞いているとしている。
▲メインフレーム不振と市場環境の変化
IBMの危機はソフトウェアに限定されない。AI時代を狙って発売された企業向けメインフレーム「z17」の販売量も期待に届かなかった。
IBMは当初インフラ収益が一桁初期の低下になると予想していたが、現在では7%低下すると予想している。
14日(現地時間)ウォール・ストリート・ジャーナル(WSJ)によると、エヌビディア、Google、Oracleなどハードウェアを販売またはクラウドコンピューティングを提供する企業と異なり、IBMは企業の現場に直接システムをインストールするモデルを堅持しており、金融サービス企業への依存度が過度に高いという点が弱点として作用した。
▲競争激化と対応戦略
IBMのメインフレームコンピューティングおよびコンサルティング事業は、Claude CodeなどのようなのようなのようなAIモデルとの直接競争にさらされるようになった。
また、データセンタークラスタの拡散により、エンタープライズ顧客はより競争力のある価格で必要な計算資源を利用できるようになった。
これに対応するため、IBMは最近RedHatと共に「Project Lightwell」を通じて金融セクターのセキュリティを強化する50億ドル規模のサイバーセキュリティ戦略を発表するなど全力を尽くしている。
▲未来への投資とグローバルメモリ戦争
それでもなお、専門家らは企業が効率性と生産性を高めるためにAI導入を最優先事項としている点については異論がないとしている。
IBMはまた次世代処理技術として評価される量子コンピューティングインフラにも膨大な投資を継続している。6月には量子コンピューティングチップ製造のための「Anderon」ユニットを立ち上げ、今後5年間で90億ドルを追加投資する計画を明かした。
一方、SK Hynix、Micron、Samsungなどメモリチップ製造業者はAIモデル学習および実行に不可欠なDRAMおよびNAND フラッシュメモリの需要急増による供給不足を経験しており、これは消費者家電費用上昇にまで影響を及ぼしている。
▲市場の反応と今後の見通し
14日のIBMの暴落と比較して、Workday、Adobe、ServiceNowなど他のソフトウェア企業の下落幅は相対的に小さかった。
ギル・ルリアはプレイヤーがIBMの警告を詳しく分析した結果、今回の弱気の核心原因が「z17メインフレーム」需要不足に起因していることを把握し、ソフトウェア予算侵食に対する懸念がやや緩和されたと評価した。大多数のソフトウェア企業はメインフレームコンピュータを販売していないからである。
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