IBM因人工智能(AI)基础设施投资扩大而遭受历史性打击。

根据14日(当地时间)《华尔街日报》(WSJ)报道，IBM股价当日跌幅超过25%，单日市值蒸发690亿美元(约1028.652万亿韩元)。这是IBM历史上最大的单日跌幅。

这一急跌是由公司罕见地发布利润预警引发的，主要原因是客户支出从传统软件转向AI硬件及内存芯片。

IBM即将在下周发布第二季度财报，此次事件被解读为对企业AI相关支出将对软件消费造成影响的预示。

▲"软件终结"的新景象

Adobe和Salesforce等软件企业今年初经历的股价下跌是由于人们担忧Anthropic等AI公司会轻易制造现有服务的廉价复制品。

然而，此次IBM股价暴跌呈现出不同的景象。

随着企业购买AI相关产品，导致现有IT预算被挤压，这种所谓的"预算排挤"现象被指为主要原因。

▲不断上升的硬件成本和IT预算的局限

AI的急速增长推高了芯片价格，这导致从笔记本电脑到游戏机、AI数据中心服务器等所有设备的成本都随之上升。这种成本上升正在压缩以银行为首的大型机构(IBM的核心客户群)的IT预算。

这些机构被迫从云计算企业购买大量计算能力，以运行其内部AI工具。

▲IBM首席执行官克里什纳："意料之外的资本支出优先级变化"

IBM首席执行官阿尔温德·克里什纳(Arvind Krishna)在6月表示，客户由于担忧价格上升，按季度将资本支出转向确保供应受限的基础设施，如服务器、存储和内存。

他表示，"在这样的环境下需要完美执行，而在本季度我们表现不佳"，并坦言虽然在一定程度上预期了供应链相关影响，但没有预料到资本支出优先级会如此剧烈地重新调整。

▲为采用AI而削减现有支出的现实化

D.A. Davidson技术研究负责人吉尔·卢瑞亚(Gil Luria)分析指出，企业在增加编码、营销、数据分析等AI工具应用的同时，为了应对由此产生的巨额计算成本，正在削减现有的软件和硬件支出。

他表示，整个财报季将出现更多这类企业，并称从客户那里听到"必须在其他地方削减开支以制定AI预算"的说法。

▲大型主机业务不佳和市场环境变化

IBM的危机不仅限于软件。针对AI时代推出的企业级大型主机"z17"的销售也未达预期。

IBM原本预期基础设施收入将下降个位数初期，但现在预计将下降7%。

根据14日(当地时间)《华尔街日报》报道，与销售硬件或提供云计算的英伟达、谷歌、甲骨文等公司不同，IBM坚持直接在企业现场安装系统的模式，这导致其对金融服务企业的依赖度过高，成为了弱点。

IBM[路透社/韩联社供图]

▲竞争加剧和应对策略

IBM的大型主机计算和咨询业务现在与Claude Code等AI模型直接竞争。

此外，随着数据中心集群的扩散，企业客户可以以更具竞争力的价格获得所需的计算资源。

为应对这一局面，IBM最近与Red Hat合作，通过"项目Lightwell"宣布了规模50亿美元的网络安全战略，以加强金融业安保，力图扭转颓势。

▲面向未来的投资和全球内存芯片竞争

尽管如此，专家一致认为企业已将AI采用列为最高优先事项，以提高效率和生产力。

IBM还在继续对被评为下一代处理技术的量子计算基础设施进行大规模投资。6月，IBM推出了用于量子计算芯片制造的"Anderon"部门，并宣布将在未来5年额外投资90亿美元。

另一方面，SK海力士、美光、三星电子等内存芯片制造商正面临由于AI模型训练和运行所需的DRAM和NAND闪存需求激增而导致的供应短缺，这甚至导致消费电子产品成本上升。

▲市场反应和未来展望

相比IBM在14日的暴跌，Workday、Adobe、ServiceNow等其他软件企业的跌幅相对较小。

吉尔·卢瑞亚评价称，投资者详细分析了IBM的警告后，认识到此次疲软的核心原因在于"z17大型主机"需求不足，对软件预算被侵蚀的恐惧得到了一定程度的缓解。因为大多数软件企业都不销售大型主机计算机。