OpenAI находится в затруднительном положении перед IPO.

Год назад новость о листинге OpenAI вызвала большой интерес на Уолл-стрит, и даже значительные финансовые убытки или сомнения в руководстве не создавали серьёзных препятствий.

По данным Wall Street Journal от 14-го числа, генеральный директор Сэм Альтман, одержав победу в попытке его отстранения два года назад, поднял OpenAI на позицию реального лидера отрасли и обеспечил динамику роста за счёт тесного сотрудничества с Microsoft.

▲ Отдаление партнёрства и обострение конкуренции

Однако нынешняя ситуация стала намного более неопределённой.

Отношения с Microsoft стали менее тесными, а флагманский продукт ChatGPT больше не занимает подавляющую лидирующую позицию на рынке ИИ.

Как если бы этого было мало, стоимость компании на непубличном рынке была превзойдена конкурентом Anthropic.

Хотя в мае компания победила в судебном разбирательстве с генеральным директором Илоном Маском, в ходе этого процесса выявились внутренние уязвимости компании.

▲ Поток судебных проблем и спад инвестиционного оптимизма

Иск Apple о нарушении коммерческой тайны, поданный в прошлую пятницу, стал ещё одной головной болью.

Независимо от исхода судебного разбирательства, такие юридические споры достаточно для того, чтобы поколебать психологию инвесторов.

Особенно это актуально, поскольку бизнес AI-устройств, конкурирующий с iPhone от Apple, является одной из ключевых стратегий роста OpenAI.

OpenAI [AFP/Yonhapnews]

▲ Гонка со временем за первенство на рынке

OpenAI подала документы на IPO регулирующим органам в прошлом месяце.

Причины торопиться с листингом очевидны.

Главная причина заключается в необходимости занять место на рынке до того, как конкурент Anthropic привлечёт крупные инвестиции через собственный IPO.

▲ Вакуум в лидерстве и стратегическая осторожность

Тем не менее, проблемы, стоящие перед OpenAI, требуют осторожного подхода.

По крайней мере до тех пор, пока не будет найден преемник второго номера Альтмана, его правой руки, уходящего по причинам здоровья, спешить со списанием не следует.

▲ На развилке: спешить или ждать?

В идеальной ситуации Альтман и совет директоров были бы мудры, дожидаясь до следующего года или, по крайней мере, до того, как утихнет нынешний хаос с судебными разбирательствами и сменой руководства.

Но следующий год может быть уже слишком поздним.

Поскольку Anthropic подал документы на IPO раньше OpenAI, к следующему году Anthropic вполне вероятно успешно войдёт на рынок и отбросит OpenAI в разряд отставших компаний, оставленных в прошлом.

В итоге, независимо от того, будет ли компания спешить или ждать, обе стратегии несут значительные риски.

Однако, учитывая растущие вызовы, аргумент о том, что для OpenAI лучший вариант — как можно скорее провести листинг и привлечь средства до того, как проблемы станут ещё более серьёзными, становится всё более убедительным.