英国投资银行巴克莱(Barclays)对SK海力士美国存托凭证(ADR)的后市前景表示乐观，认为未来一年内有望上升两倍以上。
高带宽内存(HBM)市场主导权、长期内存供应短缺和充足的现金流被列为推高企业价值的关键因素。市场立即作出反应，SK海力士ADR股价在一天内暴涨27%。
▲ 巴克莱给出330美元目标价…预测上涨117%空间
据经济专业媒体Investing.com于当地时间14日报道，巴克莱启动了对SK海力士ADR的覆盖，给出了"增持(Overweight)"的投资评级，并将目标股价设定为330美元。
这比前一日收盘价152.35美元高出约117%。随着华尔街大型投资银行在上市后不久就给出进取型目标股价，市场对SK海力士全球竞争力的期待有所增强。
▲ 报告发布后ADR暴涨27%
市场也对巴克莱的分析表示积极欢迎。
SK海力士ADR在14日纽约股市上涨27%，以193.92美元收盘。
随着最近因AI相关芯片股调整而受挫的投资热情快速恢复，大规模买盘涌入。
▲ 内存供应短缺长期化…预期价格上升
巴克莱预测内存半导体市场的结构性供应短缺将持续数年。
报告指出"内存行业的供应短缺现象将在2027年进一步加剧，2028年的改善幅度也将受限"，"持续的供应短缺很可能同时推动内存价格上升和企业营收增长"。
这被解读为意味着不仅仅是经济复苏，而是可能出现基于产业结构变化的长期增长阶段。
▲ HBM竞争力和盈利能力改善预期
巴克莱尤其强调HBM市场中SK海力士的竞争力是最大的投资看点。
报告评估，基于HBM价格上涨和较高的市场份额，短期内毛利率有较大可能进一步改善。
此外，报告预测明年HBM产品组合改善将全面展开，销售增长可能超过市场预期。
▲ 充足现金…回购股票预期也有所反映
股东回报政策也被列为企业价值上升的因素。
巴克莱预计SK海力士到明年底将持有超过当前市值40%的现金。
基于此，报告分析指出，如果能进行大规模股票回购，将提高每股价值，并可以加强股东回报政策。
▲ 纳斯达克上市后全球投资者关注度扩大
SK海力士于10日通过ADR上市，在纳斯达克启动交易。
募资规模为265亿美元(约39.447万亿韩元)，在美国市场创造了仅次于SpaceX首次公开募股(IPO)的历史第二大规模。
随着纳斯达克上市，全球机构投资者的可接近性大幅提高，预计海外资金流入也将扩大。
▲ 美国芯片股反弹推动亚洲科技股强势
美国芯片股的反弹也支撑了SK海力士的涨势。
据CNBC报道，SK海力士在15日亚洲股市上涨超过11%，领导了科技股涨势。
这次反弹被分析为，在周初因AI投资放缓担忧和获利了结创造历史最大日跌幅之后，投资热情快速恢复的结果。
▲ 美国芯片股上升改善投资心态
亚洲科技股的强势主要受美国芯片板块反弹影响。
反映美国芯片板块走势的范克半导体ETF上涨2.5%。
美光科技和芯源系统各上升约5%，应用材料和泰瑞达也上升超过3%，发挥了恢复全球芯片投资心态的作用。
▲ AI增长期待与过热担忧并存
不过市场也提出了对AI芯片过热的担忧。
Pella Funds主席兼首席投资官(CIO)乔丹·茨维塔诺夫斯基表示，虽然AI基础设施投资需求仍然稳健，但市场出现了具有较强投机性质的走势。
他在接受CNBC采访时评价称，企业的AI计算基础设施投资继续扩大，但最近出现的高波动性是典型信号，暗示AI相关股票可能面临大幅调整。
▲ 超越短期反弹关注长期增长性
市场认为短期内美国芯片股反弹和AI投资热情恢复有可能支撑SK海力士股价。
中长期而言，HBM市场主导力扩大、内存供应短缺和稳定的现金创造能力被列为决定企业价值的关键变量。
另一方面，由于对AI相关股票的高期待已经在相当程度上反映在股价中，未来业绩和需求增长能否满足市场预期将成为进一步上升的关键。
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