Британский инвестиционный банк Barclays представил оптимистичный прогноз относительно американских депозитарных расписок (ADR) SK Hynix, которые могут более чем удвоиться в течение следующего года.

Ключевыми факторами роста стоимости компании названы лидерство на рынке высокопропускной памяти (HBM), долгосрочный дефицит предложения памяти и обильные денежные потоки. Рынок быстро отреагировал, и цена ADR SK Hynix за один день взлетела на 27%.

▲ Barclays устанавливает целевую цену в 330 долларов…Ожидается рост на 117%

По данным финансового информационного агентства Investing.com от 14 числа (по местному времени), Barclays начал охват SK Hynix ADR с инвестиционным рейтингом «Увеличить вес (Overweight)» и установил целевую цену в 330 долларов.

Это на 117% выше цены закрытия в предыдущий день, составившей 152,35 доллара. Крупный американский инвестиционный банк представил агрессивную целевую цену вскоре после размещения, что вызвало растущие ожидания в отношении глобальной конкурентоспособности SK Hynix.

▲ ADR выросла на 27% сразу после выпуска отчета

Рынок положительно отреагировал на анализ Barclays.

ADR SK Hynix закрылась на Нью-йоркской бирже 14 числа по цене 193,92 доллара, что на 27% выше, чем в предыдущий торговый день.

Анализ показывает, что инвестиционные настроения, ослабленные недавней корректировкой акций, связанных с искусственным интеллектом, быстро восстановились, привлекая крупные объемы покупок.

▲ Длительный дефицит памяти…Ожидается рост цен

Barclays прогнозирует, что структурный дефицит предложения на рынке памяти сохранится в течение ближайших лет.

В отчете говорится: «Дефицит предложения в индустрии памяти усугубится в 2027 году и будет иметь ограниченное улучшение в 2028 году» и анализирует, что «постоянный дефицит предложения, вероятно, приведет одновременно к росту цен на память и расширению доходов компаний».

Это интерпретируется как возможность долгосрочного роста не просто из-за экономического восстановления, но из-за изменений в структуре отрасли.

▲ Ожидание конкурентоспособности HBM и улучшения прибыльности

Barclays, в частности, выделил конкурентоспособность SK Hynix на рынке HBM как самый важный инвестиционный пункт.

В отчете говорится, что высока вероятность дополнительного улучшения валовой прибыли в краткосрочной перспективе на основе роста цен HBM и высокой доли рынка.

Кроме того, в следующем году ожидается, что улучшение продуктовой линейки с акцентом на HBM обретет полный размах, и рост выручки может превысить прогнозы рынка.

▲ Обильные денежные средства…Ожидание выкупа акций

Политика возврата акционерам также упоминается как фактор роста корпоративной стоимости.

Barclays ожидает, что SK Hynix будет иметь денежные средства, превышающие 40% от текущей рыночной капитализации к концу следующего года.

На основе этого анализируется, что если станет возможен масштабный выкуп собственных акций, стоимость на акцию может возрасти, и политика возврата акционерам также может быть усилена.

Логотип SK Hynix(Фото : [Reuters/Yonhap News Agency])

▲ Расширение внимания глобальных инвесторов после листинга на Nasdaq

SK Hynix начала торговлю на Nasdaq через листинг ADR 10 числа.

Размер размещения составил 26,5 млрд долларов (примерно 39,447 триллионов вон), что стало вторым по величине предложением на американском рынке после IPO SpaceX.

С листингом на Nasdaq ожидается значительное расширение доступности для глобальных институциональных инвесторов и приток иностранного капитала.

▲ Отскок американских полупроводников поддерживает рост азиатских технологических акций

Отскок американских полупроводниковых акций также поддерживал рост SK Hynix.

По данным CNBC, SK Hynix 15 числа выросла более чем на 11% на азиатских рынках, ведя ралли технологических акций.

Этот отскок анализируется как результат быстрого восстановления инвестиционных настроений после рекордного суточного снижения в начале недели из-за опасений о замедлении инвестиций в искусственный интеллект и фиксации прибыли.

▲ Рост американских полупроводниковых акций улучшает инвестиционные настроения

Сила азиатских технологических акций во многом обусловлена отскоком американской полупроводниковой промышленности.

ETF VanEck Semiconductor, отражающий тренды американской полупроводниковой отрасли, вырос на 2,5%.

Micron Technology и Lam Research выросли примерно на 5% каждая, а Applied Materials и Teradyne выросли более чем на 3%, восстанавливая глобальные инвестиционные настроения в полупроводниковой промышленности.

▲ Сосуществование ожиданий роста ИИ и опасений перегрева

Однако на рынке также возникли опасения перегрева вокруг полупроводников на основе ИИ.

Председатель и главный инвестиционный директор (CIO) Pella Funds Джордан Цветановски диагностировал, что спрос на инвестиции в инфраструктуру ИИ остается твердым, но на рынке наблюдаются спекулятивные движения.

В интервью CNBC он оценил, что хотя корпорации продолжают расширять инвестиции в вычислительную инфраструктуру ИИ, недавние высокие колебания являются типичным сигналом, указывающим на вероятность значительной коррекции акций, связанных с ИИ.

▲ Внимание к долгосрочному потенциалу роста за пределами краткосрочного отскока

Рынок считает, что в краткосрочной перспективе отскок американских полупроводниковых акций и восстановление инвестиционных настроений в ИИ, вероятно, поддержат цену акций SK Hynix.

В среднесрочной и долгосрочной перспективе расширение доли рынка HBM, дефицит памяти и стабильная способность генерирования денежных потоков называются ключевыми переменными, определяющими корпоративную стоимость.

С другой стороны, поскольку высокие ожидания в отношении акций, связанных с ИИ, уже в значительной степени отражены в цене акций, анализ показывает, что ключевым фактором дальнейшего роста будет способность будущих финансовых результатов и роста спроса соответствовать ожиданиям рынка.