沙特阿拉伯的巨大原油出口正在重新编制，越来越依赖于一条狭窄的海上通道。

在与伊朗的战争之后，沙特积极利用红海航线绕过霍尔木兹海峡，但最近胡塞武装分子的袭击加剧，这条航线也面临威胁。因此，沙特原油可能被迫采取经苏伊士运河和非洲好望角的更长、成本更高的运输路线。

▲ 红海迂回战略动摇 沙特原油出口受挫

据美国《华尔街日报》26日报道，自从与伊朗的战争开始以来，沙特阿拉伯扩大了通过东西输油管道将东部油田生产的原油运往红海沿岸，然后通过曼德海峡运往亚洲市场的方式。这是绕过霍尔木兹海峡的关键战略。

然而，最近胡塞武装分子接连袭击沙特船舶，使这条迂回航线也变得不稳定。因此，沙特原油被迫选择经过埃及苏伊士运河或绕过非洲的更复杂航线。

▲ 油轮纷纷改变航线……通过苏伊士的货运量剧增

根据船舶追踪公司沃特克萨的数据，本周至少4艘沙特原油运输船在驶入红海南端曼德海峡前改变方向，向北的苏伊士运河驶去。

与此同时，沙特也开始扩大在埃及地中海港口装运的原油物量。7月前三周通过苏伊士运河的海上原油货运量创下近两年半来的最高水平，与运河并行连接的苏美德输油管道的进口物量也比上月增加了50%。

▲ 战争重新勾勒世界原油物流地图

此次航线改变被评为长期中东冲突正在重新编制世界原油供应链的案例。

阿联酋和科威特等海湾产油国正在加快建设能够绕过霍尔木兹海峡的新出口路线。伊拉克也表示计划达成协议，建设连接经叙利亚至地中海的新输油管道。

▲ 国际油价突破100美元/桶的忧虑

市场预测，如果中东海上运输风险长期持续，国际油价可能再次远高于每桶100美元。

这引发了人们对全球通胀重新上升以及对已经脆弱的世界经济造成额外负担的担忧。

▲ 曼德海峡也可能被封锁……伊朗施压力度升级

有分析认为，苏伊士航线也不是安全地带。

据悉，最近伊朗伊斯兰革命卫队高级官员表示，如果美国扩大袭击或考虑投入地面部队，他们可能会考虑封锁曼德海峡和红海，并直接袭击船舶。

沙特和埃及曾尝试缓解与胡塞武装分子的紧张局势，但迄今未取得显著成效。

▲ "亚洲出口成本急增……油价上升压力扩大"

欧亚集团能源和伊朗事务高级分析师格雷戈里·布鲁分析称，沙特仍然可以通过红海出口原油，但运往亚洲市场的距离大大增加，成本也显著上升。

他判断，这种局面最终会加大国际油价上升压力。

▲ 胡塞扩大攻击……沙特和美国军事应对

沙特媒体报道，上周五红海发生了一艘沙特船舶遭袭事件。

沙特军方表示，作为回应，对霍代达港附近的胡塞武装分子据点进行了空袭。

本周早些时候，沙特南部海域也发生了一艘油轮被不明物体击中并起火的事件，胡塞武装分子声称用导弹和无人机袭击了两艘沙特国籍船舶。

美国总统唐纳德·特朗普也警告称，如果胡塞进行进一步袭击，胡塞势力和伊朗都将面临强力的军事惩罚。

美军也表示，已连续13天对伊朗境内军事设施、无人机存储设施和海上力量进行了空袭。

▲ 中东和俄罗斯同时冲击……能源市场双重压力

红海危机成为了另一个坏消息，叠加在霍尔木兹海峡货运量下降和乌克兰对俄罗斯能源设施的袭击之上。

随着战争长期化，市场供应余力大幅下降，原油价格在反映供应可能中断的风险而快速上升。

布伦特原油期货价格周五在每桶约97美元交易，前一天曾一度超过100美元。

▲ 高盛："国际油价可能达120美元"

格雷戈里·布鲁预测，如果战争继续，国际油价可能在较长时期内维持在100美元水平。

高盛也在本周报告中提出，最坏情况下国际油价可能上升至每桶120美元。

加皇资本市场全球大宗商品战略负责人赫利玛·克罗夫特分析称，胡塞的持续袭击可能实质性减少红海原油运输量，从而改变市场原有的"最终会找到迂回路线"的认识。

▲ 沙特关键迂回线"东西输油管道"也有局限

战争以来，沙特利用东西输油管道将红海沿岸出口量从日均约70万-100万桶大幅扩增至约490万桶。

这相当于全球原油供应量的约5%。

其中约350万桶通过曼德海峡流向亚洲市场。

但有分析指出，如果这条航线变得危险，剩下的实际上只有苏伊士运河的选择。

[AFP/连合通讯社供图]

▲ 苏伊士运河：替代航线但并非完全解决方案

苏伊士运河可以充当沙特原油出口的替代通道，但被评为并非完全的替代方案。

这是因为运河水深较浅，超大型油轮（VLCC）无法在满载状态下通过。

在这种情况下，船舶需要在苏伊士湾卸下约一半的货物，然后通过苏美德输油管道将原油运往地中海。

之后，变轻的船舶通过运河，然后重新装载原油，或由单独的船舶接收货物。

或者也可以采用将货物分散运输到两艘苏伊士极限级油轮的方式。

▲ 亚洲运输最多延迟一个月……运费和保险费飙升

专家分析认为，经苏伊士运河运往亚洲可能会使运输期延长约20-30天。

随着航行时间的增加，船舶周转率下降，运费和战争风险保险费也随之上升。

特别是承运柴油和航空燃油的产品油轮对苏伊士运河的依赖度高于原油油轮，燃料市场可能面临更大影响。

▲ 过去的危机造就苏美德输油管道……重获关注

苏美德输油管道是过去中东冲突的产物。

1869年开通的苏伊士运河在1967年第三次中东战争后关闭至1975年，以此为契机，推进了陆路连接红海和地中海的苏美德输油管道的建设。

该输油管道从1977年开始正式运营，发挥了补充苏伊士运河的关键基础设施作用。

▲ "伊朗若同时控制两个海峡，施压手段将达到极限"

此次事件表明，绕过中东战略性海上要点确实存在明显局限。

美国外交关系委员会地缘政治经济研究中心主任爱德华·菲什曼分析称，如果伊朗与胡塞武装分子合作，同时控制或封锁霍尔木兹海峡和曼德海峡，将对美国和海湾国家掌握更强大的施压手段。

他预测，中东地缘政治风险将继续成为国际能源市场最重要的变量之一。