Более половины отечественных операторов виртуальных активов (VASP) оказались перед угрозой закрытия, не соответствуя усиленному стандарту финансовой устойчивости финансовых органов власти, который вступит в силу в следующем месяце — требованию "коэффициент долга не более 200%". Хотя был предоставлен переходный период в один год, растут опасения, что на фоне застоя торговли неизбежна крупномасштабная реструктуризация.

С 20 августа в соответствии с поправками к указу о Законе об управлении финансовой информацией особого назначения операторы VASP и крупные акционеры обязаны соответствовать требованию "коэффициент долга не более 200%" на основе финансовых отчетов на конец последнего квартала. Финансовые органы власти предоставили переходный период продолжительностью в один год, который продлится до 20 августа 2027 года.

По состоянию на конец прошлого года (конец 2025 года) из 24 операторов VASP, чья финансовая ситуация подтверждена, 12 уже превышают коэффициент долга в 200%. Большинство из них находились в полном состоянии истощения капитала. С учетом четырех операторов, которые ранее находились в состоянии полного истощения капитала, предполагается, что максимум 16 из 28 операторов VASP, зарегистрированных в Управлении анализа финансовой информации (FIU), или 57%, не соответствуют требованиям, что усиливает чувство кризиса в отрасли.

Однако некоторые операторы VASP, по-видимому, соответствуют требованиям, если исключить средства, депонированные пользователями. К ним относятся четыре отечественных валютных биржи (Upbit, Bithumb, Coinone и Digital Asset Exchange), четыре компании-кастодиана (Korean Digital Assets, Korean Digital Asset Custody, Infinit Block, Blocsafe и другие), две компании, работающие с кошельками (Hecto Wallet One, AhnLab Blockchain Company и другие), блокчейн-инфраструктурная компания DSRV Labs и институциональная финансовая сервисная компания Hypearlism. Gopax в настоящее время находится в состоянии полного истощения капитала, но ожидается, что коэффициент долга будет упорядочен, как только будут разрешены проблемы с долгом, связанные с прошлым инцидентом "GoFi".

[фото=Yonhap News]

Отрасль диагностирует, что из-за продолжающегося застоя торговли виртуальными активами и неполноты институциональных механизмов, таких как корпоративный рынок, затруднено расширение доходов. Соответственно, отрасль рассматривает привлечение внешних инвестиций и улучшение финансовой структуры как единственный путь к выживанию.

Один из руководителей компании выразил отчаяние: «Без привлечения внешних инвестиций возможности улучшения крайне ограничены, и если не удастся привлечь инвестиции, компания может закрыться». Отрасль выразила обеспокоенность тем, что эти нормативные акты могут привести к фактическому прекращению деятельности.

Неопределенность в отрасли еще больше усилена отсутствием четких указаний от финансовых органов власти относительно того, должны ли операторы немедленно прекратить свою деятельность, если они не соответствуют требованиям по истечении переходного периода в один год. На этапе ускорения институализации, такой как разработка Закона о защите пользователей виртуальных активов, неопределенность еще больше возрастает.

В момент официального начала институализации рынка виртуальных активов усиленные нормативные акты и ограниченный период отсрочки в один год предвещают крупномасштабную реорганизацию отрасли. Выдвигаются реальные опасения, что множество операторов могут быть исключены при неудаче в привлечении внешних инвестиций, и голос отрасли о том, что без фундаментального совершенствования институциональной базы, такого как разработка Базового закона о цифровых активах и открытие корпоративного рынка, невозможно активизировать рынок и обеспечить его здоровое развитие, вновь привлекает внимание. Это время, когда необходимо внимательно следить за дальнейшими мерами финансовых органов власти и динамичными изменениями рынка.