وسط موجة من التحذيرات العاجلة للمستثمرين في صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) ذات الرافعة المالية للأسهم الفردية لشركات سامسونج إلكترونكس وSK Hynix بـ «توقفوا الاستثمار الآن»، كشفت التحليلات من قطاع الأوراق المالية أنه حتى لو تعافى سعر السهم الأساسي بالكامل إلى سعر البداية، فإن منتجات الرافعة المالية ذات الصلة لا يمكنها تجنب خسائر فادحة تصل إلى «75% كحد أقصى»، مما يثير الصدمة.

مع نشر نتائج المحاكاة من قبل Hanyang Securities اليوم وتحذيرات من قبل كبار المسؤولين في القطاع المالي مؤخراً، تتزايد مخاوف المستثمرين في صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية للأسهم الفردية لشركات سامسونج وSK Hynix من الخسائر الضخمة. وعلى وجه الخصوص، يشار إلى أن «التأثير السلبي للفائدة المركبة»، وهو خاصية هيكلية لمنتجات الرافعة المالية، قد يجعل العائد النهائي يختلف اختلافاً كبيراً عن ضعف العائد على الأصل الأساسي في حالة تكرار التقلبات الحادة في أسعار الأسهم.

تم تصميم صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية لتتبع عائد الأصل الأساسي بمعدل 2x لمدة «يوم واحد». ومع ذلك، عندما يشهد سعر السهم تقلبات متكررة، كلما طالت فترة الاستثمار، ابتعد العائد بشكل متزايد عن ضعف الأصل الأساسي، وخاصة في الحالات التي ينخفض فيها سعر السهم ثم يتعافى، يحدث «تأثير سلبي للفائدة المركبة» يؤدي إلى تآكل رأس المال الاستثماري بشكل خطير.

وفقاً لبيانات المحاكاة من Hanyang Securities، انخفض سعر سهم سامسونج إلكترونكس بنسبة 15.2% خلال حوالي شهرين من 27 مايو إلى 22 من هذا الشهر، لكن صندوق الاستثمار المتداول ذي الصلة انخفض بنسبة 40.2%. خلال نفس الفترة، عندما انخفض سعر سهم SK Hynix بنسبة 18.4%، حقق صندوق الاستثمار المتداول ذي الصلة خسارة بنسبة 49.4%.

[الصورة=من إنتاج الذكاء الاصطناعي]

والأكثر خطورة هو نتائج المحاكاة بافتراض تعافي السهم الأساسي بالكامل إلى السعر الأولي. وفقاً لتحليل Hanyang Securities، حتى لو تعافى السهم الأساسي بعد 6 أشهر، فإن صندوق الاستثمار المتداول ذا الرافعة المالية سيسجل خسائر بنسبة 39.78% على الأقل و50.27% كحد أقصى. بعد سنة واحدة، قد تصل الخسائر إلى 63.42% كحد أدنى، وفي حالة SK Hynix ذات الرافعة المالية للأسهم الفردية، قد تصل إلى 75.44% كحد أقصى. وهذا يعني أن رأس المال المستثمر قد ينخفض إلى ربع قيمته الأصلية.

والتحذيرات تصبح واقعية في السوق الفعلية أيضاً. أمس، في 28 من هذا الشهر، انخفض صندوق الاستثمار المتداول ذو الرافعة المالية للأسهم الفردية لـ SK Hynix بحوالي 28%، وانخفض صندوق الاستثمار المتداول ذو الرافعة المالية للأسهم الفردية لسامسونج إلكترونكس بحوالي 26%. وفي 29، انخفض صندوق الاستثمار المتداول ذو الرافعة المالية للأسهم الفردية لـ SK Hynix بنسبة 18-21%، وانخفض صندوق الاستثمار المتداول ذو الرافعة المالية للأسهم الفردية لسامسونج بنسبة 8-10%، مما أظهر انخفاضاً بأكثر من 40% على مدى يومي الأخيرة.

يرسل خبراء القطاع المالي تحذيرات متكررة للمستثمرين. نشر باي جاي جيو، الرئيس التنفيذي لشركة Korea Investment Trust Management، مقالاً يتناول تحليل أداء منتجات الرافعة المالية والعكسية للأسهم الفردية، محذراً بقوة: «من المرجح أن يعود السهم الأساسي إلى مكانه الأصلي مع مرور الوقت، لكن قد لا يعود سعر الصندوق إلى مكانه الأصلي. نرجو منكم التوقف عن الاستثمار الآن.» تم حذف المقال بعد نشره، لكن القلق الحقيقي من الخبير تم نقله بوضوح.

أكدت Hanyang Securities على أهمية «توسيع محتوى التعليم المالي» و«نشر ثقافة استثمار سليمة» في هذا الصدد. وهذا تحذير ضد قيام المستثمرين بالمضاربة في سعي وراء عوائد عالية قصيرة الأجل دون فهم كافٍ للهيكل المعقد لصناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية و«تأثير الفائدة المركبة السلبية». لتجنب المأساة المتمثلة في عدم عودة سعر الصندوق حتى لو تعافى سعر السهم، هناك حاجة إلى استثمار حذر أكثر من أي وقت مضى.