حركة غير عادية في سوق الصرف الأجنبي مع ارتفاع الوون والين في نفس الوقت

شهدت سوق الصرف الأجنبي العالمية حركة غير عادية حيث ارتفعت قيمة الوون الكوري والين الياباني بشكل حاد في نفس الوقت من مساء اليوم السابق. انخفضت أسعار صرف الوون مقابل الدولار والين مقابل الدولار بشكل حاد في نفس الوقت، مما أثار احتمالية تدخل السلطات النقدية الكورية واليابانية في السوق.

وفقاً لسوق الصرف الأجنبي في 31 أغسطس، بدأ سعر صرف الوون الكوري مقابل الدولار الأمريكي في الانخفاض بشكل حاد حوالي الساعة العاشرة والعشرين مساءً من اليوم السابق، وانخفض إلى 1,419.0 وون حوالي الساعة العاشرة والأربعين مساءً. استمرت الانخفاضات بعد ذلك، حيث انخفضت إلى 1,418.0 وون حوالي الساعة السادسة صباحاً من هذا اليوم.

كان هذا أدنى مستوى له منذ 20 أكتوبر من العام الماضي، أي منذ حوالي 9 أشهر. ومع ذلك، ارتفع سعر الصرف لاحقاً، وكان يتحرك حول مستوى 1,430 وون في الساعة التاسعة والسبع والثلاثين صباحاً.

أظهر الين الياباني أيضاً قوة في نفس الفترة الزمنية تقريباً. كان سعر صرف الين مقابل الدولار يتحرك في نطاق 163 ين، لكنه انخفض بشكل حاد إلى نطاق 157 ين خلال جلسة أمس المسائية. على الرغم من أن السعر ارتفع مرة أخرى إلى حوالي 160 ين لاحقاً، إلا أن الانتباه تركز على حقيقة أن قيمة الين قد ارتفعت بشكل حاد في فترة زمنية قصيرة.

[연합뉴스제공]

▲ احتمالية تدخل السلطات الكورية واليابانية... التركيز على الاستقرار

ظهرت تحليلات في السوق تشير إلى أنه من الصعب النظر إلى هذه القوة النقدية المتزامنة على أنها مجرد حركة سوق عادية. بشكل خاص، بسبب أن الين والوون أظهرا قوة في نفس الفترة الزمنية تقريباً، تم طرح احتمالية تدخل السلطات النقدية الكورية واليابانية في السوق.

أفادت صحيفة نيهون كيزاي شيمبون أن الحكومة اليابانية وبنك اليابان قد شرعا في شراء الين وبيع الدولار. كما أثيرت ملاحظات حول أن السلطات النقدية الأمريكية أجرت "فحص سعر" للتحقق من ظروف السوق قبل الشروع في تدخل فعلي في السوق.

قال إي مين-هيوك، الاقتصادي بمصرف كيبي كوك هاينا، إنه بما أن سعر صرف الوون مقابل الدولار انخفض أيضاً إلى نطاق 1,410 وون في الوقت الذي كان فيه الين قوياً، فإن الوضع يستحق الاعتقاد بأن السلطات النقدية الكورية واليابانية قد تدخلت في السوق في نفس الوقت.

وأضافت ملاحظات من شركاء السوق تشير إلى أن الاتصالات بين السلطات النقدية الكورية واليابانية قد تكون نشطة مؤخراً، مما يدعم احتمالية أن البلدين قد تعاونا لكبح التقلبات الحادة في أسعار الصرف.

▲ ضعف الدولار هو المحفز... متغيرات أمريكية إضافية

تم تحليل حركات سوق الصرف الأجنبي هذه على أنها تتأثر ليس فقط باحتمالية تدخل السلطات بل أيضاً بضعف الدولار من المنطقة الأمريكية بشكل كبير.

يُفسر هذا بأن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جمد سعر الفائدة الأساسي، في حين أن معدل النمو الاقتصادي الأمريكي للربع الثاني انخفض عن توقعات السوق، مما تسبب في ضغط ضعيف على قيمة الدولار. التحليل كان أن الضغط على قوة العملات الآسيوية مثل الين والوون زاد بشكل متزامن مع ضعف قيمة الدولار.

فعلاً، انخفض مؤشر الدولار، الذي يعكس قيمة الدولار مقابل ست عملات رئيسية، إلى 99.985 دون مستوى 100. كان آخر مرة انخفض فيها مؤشر الدولار عن 100 منذ حوالي شهر ونصف منذ 17 يونيو الماضي.

يوضح هذا أن الاتجاه الأخير لسوق الصرف الأجنبي لا يتحدد ببساطة من خلال السياسة النقدية لبلد واحد بل يتأثر بشكل كبير بأسعار الفائدة الأمريكية وآفاق الاقتصاد والتغييرات في قيمة الدولار.

▲ الاستقرار في سعر الصرف والتدخل في السوق... اختبار استجابة السلطات

برزت كذلك مسألة ما إذا كانت القوة المشتركة للوون والين هذه ظاهرة مؤقتة أم لا. فإذا استمر ضعف الدولار مع تطور الاقتصاد الأمريكي واتجاه السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، فقد يكون هناك احتمال لضغط قوة إضافي على الوون والين.

مع ذلك، بينما يكون لتدخل السلطات النقدية في السوق تأثير في تخفيف التدفقات الحادة والتقلبات، إلا أنه ينطوي على عبء تشويه تشكل الأسعار الطبيعية في السوق.

بشكل خاص، في الحالة التي يتحرك فيها سعر صرف الوون مقابل الدولار في نطاق 1,400 وون، فإن ليس فقط المستوى المطلق لسعر الصرف بل أيضاً سرعة الحركة الحادة في فترة قصيرة يمكن أن تزيد من عدم الاستقرار في السوق، مما يجعل استجابة السلطات مهمة.

في النهاية، تم طرح احتمالية أن حركات سوق الصرف الأجنبي هذه قد تكون نتيجة تلاقي التيار الدولي لضعف الدولار مع إرادة السلطات النقدية الكورية واليابانية لاستقرار السوق. يُتوقع أنه إذا تكررت ظاهرة حركة الوون والين في اتجاهات مماثلة في المستقبل، فإن ما إذا كانت هناك تنسيق بين السلطات الكورية واليابانية والاستجابة الأمريكية سيظهران كمتغيرات رئيسية في سوق الصرف الأجنبي.