В условиях хаоса, когда последствия войны на Ближнем Востоке наносят удар по глобальным цепочкам поставок, отечественные нефтеперерабатывающие заводы во главе с «смазочным маслом» зафиксировали «earnings surprise» во втором квартале 2026 года, обеспечив максимальное за всю историю улучшение результатов. В частности, SK Innovation добилась прибыльности с операционной прибылью более 3 триллионов вон, а SK Enmoove, отвечающая за бизнес смазочных масел, продемонстрировала операционную прибыль, выросшую более чем на 400%, став звездным продуктом отрасли.

Этот удивительный поворот результатов был вызван обострением дефицита поставок смазочных масел из-за военных повреждений объектов на Ближнем Востоке. В частности, критическим фактором стал серьёзный ущерб, нанесённый установке Pearl GTL в промышленном парке Рас-Лаффан в Катаре, что привело к остановке производства, на которое приходилось около 30% глобального предложения смазочных масел группы 3. В результате спред смазочных масел (показатель прибыльности), который год назад составлял чуть выше 70 долларов за баррель, подскочил до 180 долларов за баррель во втором квартале 2026 года — в 2,5 раза, значительно повысив рентабельность нефтеперерабатывающих заводов.

Отечественная нефтяная промышленность превратила этот кризис в возможность и добилась значительного прогресса. SK Innovation зафиксировала операционную прибыль во втором квартале в размере 3 триллионов 488,73 миллиардов вон, добившись значительного перехода в прибыль с операционного убытка в 401,6 миллиарда вон в том же периоде прошлого года. Среди них SK Enmoove, отвечающая за бизнес смазочных масел, достигла операционной прибыли в размере 691,9 миллиарда вон, увеличившись на 414,4% по сравнению с 134,5 миллиардами вон в том же периоде прошлого года, что стало движущей силой улучшения результатов. Около 80% выручки SK Enmoove генерируется за границей, что доказало эффективное удовлетворение глобального спроса. S-Oil также достигла преобразования убытка в прибыль во втором квартале по сравнению с убытком в 344 миллиарда вон в том же периоде прошлого года, при этом ожидается, что операционная прибыль достигнет 1 триллиона вон. Исследователь Korea Investment Securities Ли Чун-чжэ прогнозирует, что операционная прибыль S-Oil в секторе смазочных масел превысит 1,5 триллиона вон в этом году.

[사진=연합뉴스]

SK Enmoove занимает 1-е место на глобальном рынке с долей 40% и вместе с S-Oil обладает крупными производственными мощностями, исключительной конкурентоспособностью в области качества и надёжной глобальной сбытовой сетью, что позволило оценить её как ключевую альтернативную цепочку поставок в условиях дефицита, вызванного Ближним Востоком. Проблема в том, что это не ограничится краткосрочной сверхприбылью. Государственная компания Qatar Energy высказала «невозможность» (force majeure), упомянув «возможность, что восстановление Pearl GTL потребует более года». Исследователь IBK Investment Securities Ли Дон-ук проанализировал, что «дефицит предложения смазочных масел группы 3 будет сохраняться структурно до 2027 года», прогнозируя долгосрочность возможностей для отечественной отрасли.

Правительство также заблаговременно отреагировало на эти изменения рынка. С апреля 2026 года оно постоянно проверяет ситуацию со спросом и предложением и тенденции цен в связи с возможной нехваткой смазочных масел. В условиях быстрых изменений рынка отрасль должна сосредоточиться на поддержании текущего роста благодаря стабильному управлению цепочкой поставок и стратегическому расширению на зарубежные рынки.

На фоне прогнозов долгосрочного дефицита поставок с Ближнего Востока до 2027 года отечественные нефтеперерабатывающие заводы получили возможность укрепить свой статус, выйдя за пределы краткосрочной сверхприбыли и став «ключевым долгосрочным поставщиком» для глобальных клиентов. Если к постоянному мониторингу рынка со стороны правительства добавятся инициативные меры отрасли, то Корея сможет обеспечить себе новый источник роста на быстро меняющемся глобальном энергетическом рынке именно благодаря смазочным маслам.