La banque d'investissement britannique Barclays a exprimé des perspectives optimistes selon lesquelles les American Depositary Receipts (ADR) de SK Hynix pourraient plus que doubler au cours de la prochaine année.

Le leadership du marché de la mémoire à bande passante élevée (HBM), la pénurie structurelle à long terme de mémoire et les flux de trésorerie abondants ont été identifiés comme les principaux facteurs pour stimuler la valeur de l'entreprise. Le marché a réagi immédiatement, le cours de l'ADR de SK Hynix ayant bondi de 27% en une seule journée.

▲ Barclays fixe un objectif de prix de 330 dollars…perspective d'une hausse de 117%

Selon Investing.com, un média spécialisé en économie, Barcleys a lancé une couverture de l'ADR de SK Hynix le 14 (heure locale), en émettant un avis d'investissement de « surpondération » (Overweight) et en fixant un prix objectif de 330 dollars.

Cela représente environ 117% de plus que le cours de clôture de la veille de 152,35 dollars. Avec une grande banque d'investissement de Wall Street proposant un objectif de prix agressif peu après le lancement en bourse, il a été évalué que les attentes concernant la compétitivité mondiale de SK Hynix se sont accrues.

▲ L'ADR bondit de 27% suite à la publication du rapport

Le marché a également accueilli positivement l'analyse de Barclays.

L'ADR de SK Hynix a clôturé à 193,92 dollars à la Bourse de New York le 14, en hausse de 27% par rapport à la séance précédente.

Il a été analysé que des achats massifs ont afflué alors que le sentiment des investisseurs, qui avait été affaibli par les récents ajustements des actions de puces liées à l'IA, s'était rapidement rétabli.

▲ Pénurie d'approvisionnement en mémoire prolongée…attentes de hausse des prix

Barclays a prévu que la pénurie structurelle d'approvisionnement dans le marché des semi-conducteurs de mémoire persisterait pendant plusieurs années à venir.

Le rapport a déclaré « la pénurie d'approvisionnement dans l'industrie de la mémoire s'aggravera en 2027 et les améliorations resteront limitées même en 2028 » et « la pénurie continue d'approvisionnement est susceptible de favoriser à la fois la hausse des prix de la mémoire et l'expansion des revenus des entreprises », a analysé le rapport.

Cela a été interprété comme signifiant que non seulement une simple reprise économique, mais également une phase de croissance à long terme due à des changements de la structure industrielle pourrait se poursuivre.

▲ Compétitivité en HBM et attentes d'amélioration de la rentabilité

Barclays a en particulier présenté la compétitivité de SK Hynix sur le marché du HBM comme le principal point d'investissement.

Le rapport a évalué qu'il y avait une probabilité élevée que la marge brute s'améliore davantage à court terme sur la base de l'augmentation des prix du HBM et de la part de marché élevée.

Il a également prévu que l'année prochaine, avec l'amélioration du mix de produits centrée sur le HBM qui se généralisera, la croissance des revenus pourrait également dépasser les attentes du marché.

▲ Trésorerie abondante…attentes de rachat d'actions propres également reflétées

La politique de rendement aux actionnaires a également été identifiée comme un facteur d'augmentation de la valeur de l'entreprise.

Barclays a prévu que SK Hynix détiendrait des liquidités dépassant 40% de la capitalisation boursière actuelle d'ici la fin de l'année prochaine.

Sur cette base, il a été analysé que si des rachats massifs d'actions propres deviennent possibles, la valeur par action pourrait augmenter et la politique de rendement aux actionnaires pourrait également être renforcée.

Logo SK Hynix (Photo : [Reuters/Fourni par Yonhapnews])

▲ L'intérêt des investisseurs mondiaux s'élargit après la cotation au NASDAQ

SK Hynix a commencé les transactions au NASDAQ par le biais d'une cotation ADR le 10.

L'ampleur de l'offre était de 26,5 milliards de dollars (environ 39,447 milliards de wons), enregistrant la deuxième plus grande taille dans l'histoire du marché américain après l'offre publique initiale (IPO) de SpaceX.

Avec l'occasion de la cotation au NASDAQ, l'accessibilité des investisseurs institutionnels mondiaux s'est considérablement améliorée, et l'afflux de capitaux étrangers devrait également s'étendre.

▲ Le rebond des semi-conducteurs américains soutient les actions technologiques asiatiques

Le rebond des actions de semi-conducteurs américains a également soutenu la tendance à la hausse de SK Hynix.

Selon CNBC, SK Hynix a bondi de plus de 11% aux marchés asiatiques le 15, menant un rallye des valeurs technologiques.

Ce rebond a été analysé comme étant le résultat d'une récupération rapide du sentiment des investisseurs après les inquiétudes concernant le ralentissement des investissements en IA au début de la semaine et les pires baisses quotidiennes enregistrées dues aux prises de bénéfices.

▲ La hausse des actions de semi-conducteurs américains améliore le sentiment des investisseurs

La force des actions technologiques asiatiques a été fortement influencée par le rebond du secteur des semi-conducteurs américains.

L'ETF de semi-conducteurs VanEck, reflétant les tendances du secteur américain des semi-conducteurs, a augmenté de 2,5%.

Micron Technology et Lam Research ont respectivement augmenté d'environ 5%, tandis qu'Applied Materials et Teradyne ont également augmenté de plus de 3%, jouant un rôle dans la récupération du sentiment mondial des investisseurs en semi-conducteurs.

▲ Attentes de croissance de l'IA et préoccupations de surchauffe coexistent

Cependant, des préoccupations concernant la surchauffe autour des semi-conducteurs pour l'IA ont également été soulevées sur le marché.

Jordan Tsvetanovski, président et directeur des investissements (CIO) de Pella Funds, a diagnostiqué que la demande d'investissement dans l'infrastructure de l'IA reste solide, mais des mouvements à caractère hautement spéculatif apparaissent sur le marché.

Dans une interview à CNBC, il a évalué que bien que l'investissement dans l'infrastructure informatique de l'IA par les entreprises continue de s'accroître, la volatilité élevée observée récemment est un signal typique suggérant que les actions liées à l'IA pourraient être soumises à des ajustements majeurs à l'avenir.

▲ Au-delà du rebond à court terme, l'attention se porte sur la croissance à long terme

Le marché considère qu'à court terme, le rebond des actions de semi-conducteurs américains et la récupération du sentiment d'investissement en IA sont susceptibles de soutenir le cours de l'action de SK Hynix.

À moyen et long terme, l'expansion de la domination du marché du HBM, la pénurie structurelle de mémoire et la capacité à générer des flux de trésorerie stables sont identifiées comme les variables clés qui détermineront la valeur de l'entreprise.

D'autre part, il a été analysé que puisque les attentes élevées concernant les actions liées à l'IA sont déjà largement reflétées dans le cours de l'action, le facteur décisif pour une nouvelle hausse sera de savoir si les résultats futurs et l'augmentation de la demande peuvent répondre aux attentes du marché.