Le PDG d'Elon Musk de Tesla préparerait depuis plusieurs années à séparer les activités chinoises de celles des États-Unis pour se prémunir contre les risques géopolitiques.

Récemment, avec l'émergence d'une possible fusion avec SpaceX, diverses scénarios concernant la scission, la vente ou la fermeture des activités chinoises seraient examinés en interne. Selon les analystes, cela pourrait avoir des impacts considérables sur la valeur d'entreprise de Tesla, sa chaîne d'approvisionnement mondiale et les relations sino-américaines.

▲ Poursuite de la « dualité de Tesla » en préparation au conflit sino-américain

Selon le Wall Street Journal et les sources, le 30 du mois (heure locale), Musk aurait utilisé l'expression « tracer un laser » entre les activités américaines et chinoises ces dernières années, ordonnant aux cadres de séparer strictement les deux activités.

Cette stratégie visait à assurer qu'au moins les activités américaines pourraient survivre indépendamment, même en cas de conflit géopolitique sino-américain.

En interne, on rapporte que la réorganisation était préparée en tenant compte de la possibilité d'un conflit militaire qui pourrait survenir entre 2026 et 2027.

▲ Examen de la scission, la vente ou la fermeture des activités chinoises

On rapporte que certains cadres de Tesla auraient récemment reçu l'instruction de préparer la séparation des activités chinoises avant une potentielle fusion avec SpaceX.

Le conseil consultatif de l'entreprise aurait également discuté de diverses options, notamment la scission des activités chinoises, leur vente ou leur cessation.

Cependant, selon les responsables, il reste incertain à quelle vitesse pourrait s'effectuer une séparation ou une vente réelle, et les plans futurs pourraient être modifiés.

▲ Les activités chinoises sont un axe clé de la croissance de Tesla

Les activités chinoises ont joué un rôle essentiel dans la transformation de Tesla en une entreprise rentable stable et un fabricant mondial de véhicules électriques grand public.

Par conséquent, la séparation ou la vente des activités chinoises pourraient avoir des impacts significatifs sur les résultats et la valeur d'entreprise de la société.

En particulier, si une fusion avec SpaceX se matérialisait, cela devrait jouer un rôle important dans l'évaluation de la valeur d'entreprise.

▲ Émergence de la possibilité d'une fusion avec SpaceX dans un contexte de réorganisation centrée sur l'IA

Musk aurait continuellement souligné les possibilités de synergie entre Tesla et SpaceX en réorganisant récemment les deux sociétés autour de l'intelligence artificielle.

Depuis que SpaceX a levé 86 milliards de dollars par le biais d'une introduction en bourse en juin dernier, les investisseurs et le marché sont de plus en plus optimistes quant à la possibilité d'une fusion des deux sociétés.

Lors d'une récente conférence téléphonique de présentation des résultats, Musk n'a pas complètement nié cette possibilité, déclarant : « Je ne peux pas discuter des questions de regroupement d'entreprises lors d'une présentation des résultats, mais c'est une question qui doit être traitée selon les procédures appropriées ».

▲ La réduction de la dépendance vis-à-vis de la Chine est l'objectif clé

On rapporte que Musk aurait identifié une dépendance excessive aux cellules de batterie chinoises comme le plus grand facteur de risque pour Tesla.

En particulier, il aurait exprimé des préoccupations concernant les perturbations potentielles de la chaîne d'approvisionnement des semi-conducteurs en cas d'invasion de Taïwan par la Chine, et aurait continuellement poursuivi des moyens de réduire la dépendance aux batteries lithium-fer-phosphate (LFP) chinoises et aux semi-conducteurs de TSMC.

En fait, Tesla a décidé de cesser l'utilisation de fournisseurs chinois dans ses usines américaines d'ici 2027. Cela aurait également été influencé par la politique tarifaire américaine envers la Chine et les politiques d'encouragement de la production nationale.

Sous la première administration Trump, Tesla avait poursuivi un projet appelé « Project Carbon » pour réinstaller les sites de production des fournisseurs chinois au Mexique.

Cela allait au-delà d'un simple objectif d'éviter les tarifs américains envers la Chine et faisait partie d'une stratégie visant à structurellement réduire la dépendance vis-à-vis de la chaîne d'approvisionnement chinoise.

Logo Tesla (Photo : [AFP/Fourni par Yonhapnews])

▲ Possibilité de conflit avec les opérations de défense de SpaceX

La séparation des activités chinoises vise également à minimiser les conflits avec les opérations de la défense américaine de SpaceX.

SpaceX est un contractant clé des contrats de sécurité nationale du gouvernement américain, effectuant diverses opérations de défense, notamment le lancement de satellites militaires secrets et les services Internet sur le théâtre de guerre en Ukraine.

Sur la base de 2025, la proportion des revenus du gouvernement américain atteint 20,9% du total, et elle est soumise à l'application stricte des contrôles à l'exportation et des réglementations relatives aux secrets d'État.

C'est pourquoi il est analysé que si SpaceX acquérait ou fusionnait avec Tesla, la construction d'un puissant « coupe-feu » entre les activités chinoises et américaines serait essentielle.

▲ Examen de l'exploitation indépendante de l'usine de Shanghai

On rapporte que Tesla étudierait également la création d'une société de vente distincte chargée des exportations de produits fabriqués à l'usine de Shanghai.

On rapporte également que la possibilité de séparer les systèmes de bureau pour empêcher les employés chinois d'accéder directement aux systèmes d'autres divisions opérationnelles a également été discutée.

Actuellement, la filiale chinoise de Tesla jouit d'une certaine autonomie, mais elle collabore substantiellement avec l'organisation mondiale, et Tom Zhu, directeur général pour la Chine, supervise les opérations automobiles mondiales.

▲ Examen renforcé par le gouvernement chinois inévitable

Il existe une perspective selon laquelle si une fusion entre SpaceX et Tesla était mise en œuvre, un examen rigoureux du gouvernement chinois serait probable.

Cela est dû aux préoccupations selon lesquelles si une entreprise clé de défense américaine contrôlait l'usine Tesla en Chine, la technologie de production et la chaîne d'approvisionnement, cette technologie pourrait être utilisée à des fins militaires américaines.

De plus, la possibilité que les données de quelque 2 millions d'utilisateurs de véhicules Tesla en Chine tombent sous l'influence d'une entreprise de défense américaine est également considérée comme une question sur laquelle le gouvernement chinois serait sensible.

Il est analysé que le gouvernement chinois demanderait probablement des mécanismes de sécurité distincts et des mesures pour prévenir le transfert technologique de matériaux à double usage civil-militaire, tels que les terres rares, si la fusion était mise en œuvre, pour empêcher SpaceX d'influencer les opérations de la filiale chinoise de Tesla.

▲ La proportion du marché chinois reste considérable

Tesla exploite actuellement deux installations de production essentielles à Shanghai : une usine de véhicules électriques et une usine de batteries.

Les véhicules et batteries produits dans ces usines sont exportés vers divers pays du monde ainsi que pour la consommation intérieure en Chine, mais ne sont pas fournis aux États-Unis.

La Chine est le deuxième plus grand marché de Tesla après les États-Unis, représentant environ 18% des revenus totaux au premier semestre 2026.

De plus, contrairement aux autres constructeurs automobiles occidentaux, Tesla exploite ses activités chinoises sous la forme d'une filiale indépendante plutôt qu'une coentreprise locale, ce qui est une caractéristique particulière.

▲ Les entreprises mondiales élargissent également la séparation des activités chinoises

Les experts analysent que la tendance des entreprises américaines à exploiter séparément ou à indépendantiser leurs activités chinoises s'est progressivement généralisée.

Starbucks a récemment vendu une majorité des participations dans ses activités chinoises, et Yum Brands a scindé ses activités chinoises en 2016 avant de vendre les participations à des investisseurs locaux.

De plus, les grandes fusions et acquisitions entre entreprises mondiales doivent recevoir l'approbation des autorités réglementaires de chaque pays, et l'approbation du gouvernement chinois joue également un rôle important. En fait, Qualcomm a finalement abandonné l'acquisition de NXP Semiconductors en 2018 après n'avoir pas reçu l'approbation des autorités chinoises.