韩国央行金融通货委员会16日将基准利率从年2.50%上调至2.75%，上升0.25个百分点，进一步加强了紧缩立场。

随着以半导体为中心国内经济的恢复速度快于预期，今年经济增长率前景有望大幅上调，但消费者物价和核心物价持续高于目标水平，物价稳定成为货币政策的首要任务。

韩国央行预计增长势头将继续，但同时考虑到物价和金融稳定风险扩大，也为进一步加息打开了大门。

▲ 尽管增长率改善仍加息…货币政策重心转向物价稳定

韩国央行评估称，国内经济以半导体为中心，出口和设备投资快速增长，增长势头强于预期。

受收入条件改善的支撑，消费也继续回升，经济整体改善势头扩大。

但金融通货委员会认为，物价稳定比增长复苏更紧迫。

鉴于消费者物价预计在相当长时期内将高于目标水平，金融市场不稳定因素也在持续，委员会决定上调基准利率0.25个百分点较为恰当。

此举被评为明确了优先抑制通胀和金融稳定而非刺激经济的货币政策基调。

▲ 今年增长率有望超过2.6%…半导体主导复苏势头

韩国央行认为，今年经济增长率将大幅超过5月提出的2.6%预期值。

半导体产业的繁荣带动出口和设备投资，使增长势头强于预期。

消费受收入增加支撑，继续逐步回升，以服务业为中心就业也转为增长趋势。

不过制造业就业仍在下降，产业间复苏速度出现差异。

韩国央行预计增长势头将继续，同时指出半导体景气的扩张程度、向内需的波及效应、中东局势和全球贸易环境变化将是影响未来增长率的关键变量。

特别是当前增长势头过度依赖半导体产业，这被指出是韩国经济的结构性局限。

▲ 消费者物价3.2%…核心物价上升势头也难以扭转

本次加息的核心背景仍是较高的物价上升压力。

6月消费者物价涨幅受国际油价和农畜水产品价格上升影响达到3.2%。

除去食品和能源的核心物价维持在2.5%，显示物价上升并非限于特定商品，而是广泛传导。

普通人的预期通胀率也维持在2%后半水平，表明物价不安心理仍然较高。

韩国央行表示，虽然国际油价有所稳定，但前期累积的成本上升和汇率压力仍在继续，加上消费复苏带来的需求压力，物价在相当长时期内将继续高于目标水平。

今年消费者物价涨幅大体符合既有预期的2.7%水平，但核心物价将高于既有预期。

韩国央行[联合通讯社供图]

▲ 金融稳定风险扩大…汇率、家计债务、房地产均成担忧

金融稳定风险也是支持加息的重要因素。

韩元兑美元汇率受美元强势和外资流出影响一度升至1,500韩元中期水平，后因外汇市场供求改善跌至1,400韩元后期水平。

国债收益率因国内外货币政策变化预期上升，国内股市受AI投资前景变化和外资大规模净卖出影响波动性高。

家计贷款因住房贷款和其他贷款均增加而继续大幅增长，首都圈住房价格上升势头也在扩大。

韩国央行评估认为，高汇率波动性、家计债务增加、房地产价格上升正在作为金融体系的潜在风险因素。

▲ 全球经济继续增长…对外不确定性依然存在

尽管中东地区地缘政治紧张，全球经济仍有望以AI投资扩大为中心继续温和增长。

另一方面，能源价格上升的影响滞后反映，全球物价压力预计将继续存在。

国际金融市场中，美国联邦准备制度追加紧缩的可能性和中东局势变化导致美元强势和国债收益率上升继续，全球股市也因AI和半导体产业前景变化出现大幅波动。

未来全球经济中，美伊谈判进展情况、AI投资扩大与否、主要国家货币政策和全球贸易环境变化将发挥关键作用。

▲ 维持追加加息可能性…金融通货委员全体赞成

韩国央行重申，今后将把物价稳定和金融稳定作为货币政策运营的最优先目标。

国内经济将基于半导体繁荣继续保持出口和内需的稳健势头，物价则在成本上升和需求扩大同时作用下，预计相当长时期内将继续高于目标水平。

因此，是否追加加息将在综合检查物价上升压力、经济改善势头和金融稳定状况后决定。

本次基准利率上调决议得到了7名金融通货委员的全体赞成。