وزارة الدفاع الأمريكية تعيد تنظيم نظام التعاقدات في قطاع الدفاع، مما يسرع وتيرة تنمية شركات ناشئة متقدمة في المجال العسكري.

وفقاً لصحيفة وول ستريت جورنال (WSJ) بتاريخ 19 من هذا الشهر (بالتوقيت المحلي)، منذ توليّ بيت هيجسيث (Pete Hegseth) منصب وزير الدفاع، تم إجراء تعديلات جوهرية على قوانين التعاقدات بشأن الأسلحة وتوسيع فرص التعاقد مع الشركات الناشئة، مما أدى إلى تدفق استثمارات ضخمة في النظام البيئي لتكنولوجيا الدفاع.

ومع ذلك، في التنفيذ الفعلي للميزانية الدفاعية، تحتل الشركات الدفاعية الكبرى القائمة على معظم العقود، كما تزداد المخاوف من تشديد المراجعة المالية من قبل الكونغرس وفرط الاستثمار، مما يشير إلى احتمال أن تكون إعادة الهيكلة الموجهة نحو الشركات الناشئة في قطاع الدفاع أبطأ من المتوقع.

▲ تعزيز إصلاح التعاقدات الدفاعية... توسيع مشاركة الشركات الناشئة

قام وزير الدفاع بإجراء تعديلات جوهرية على إجراءات التعاقدات للأسلحة التي ظلت قائمة لعقود من الزمن.

تم تقليص إجراءات متطلبات شراء الأسلحة المعقدة والتي تستغرق وقتاً طويلاً، وتخفيف بعض اللوائح الأمنية السيبرانية التي تتطلب أعباءً مالية كبيرة، وتوسيع سلطات القادة الميدانيين في شراء الأسلحة.

كما تم إنشاء برنامج متخصص للشركات الناشئة وتبسيط إجراءات التعاقد، مما أدى إلى خفض حاجز دخول الشركات التكنولوجية الخاصة إلى سوق الدفاع.

أوضح وزير الدفاع أن المنافسة والابتكار والتنفيذ السريع يجب أن تصبح القيم الأساسية لنظام التعاقدات الدفاعية، وأنه يواصل إصلاح البيروقراطية في وزارة الدفاع.

▲ الارتفاع المتسارع في تقييمات الشركات وسط موجة استثمارية

توسع سريع لنفسية الاستثمار في الشركات الناشئة في قطاع الدفاع.

شركة أنديرل (Anduril)، وهي من الشركات الناشئة الرائدة في قطاع الدفاع، ارتفعت قيمة الشركة من 30.5 مليار دولار في العام الماضي إلى 61 مليار دولار (حوالي 90.2678 تريليون وون كوري) في مايو من هذا العام، أي ما يقرب من الضعف.

تستثمر شركات رأس المال الاستثماري أموالاً ضخمة في ظل التوقعات بأن سوق تكنولوجيا الدفاع سيشهد انفتاحاً شاملاً.

وفقاً لشركة PitchBook، بلغت الاستثمارات في شركات دفاع وفضاء ناشئة في النصف الأول من هذا العام 16.8 مليار دولار (حوالي 24.86 تريليون وون)، متجاوزة إجمالي استثمارات أي سنة واحدة كاملة في التاريخ.

قيّم بعض المستثمرين الوضع الحالي في السوق كفقاعة. عبّر تراي ستيفنز، المؤسس المشارك لشركة أنديرل، عن قلقه من حالة الإفراط، قائلاً إن قيمة الشركة تتسع الفجوة عن الواقع.

وزير الدفاع بيت هيجسيث (الصورة: [رويترز/ وكالة يونهاب])

▲ حجم العقود يزداد... النسبة من إجمالي لم تصل إلى 1%

عقود الدفاع للشركات الناشئة تزداد بسرعة، لكن حصتها من السوق الكلية ظلت محدودة.

وفقاً لتقرير مؤسسة الابتكار الأمنية الوطنية التابعة لمؤسسة الرئيس رونالد ريغان، ارتفع حجم العقود التي حصلت عليها أفضل 15 شركة دفاع ناشئة من وزارة الدفاع بمقدار 3 أضعاف مقارنة بعام 2022.

ومع ذلك، لم تتجاوز نسبة هذه الشركات الناشئة من إجمالي عقود الدفاع 1%. هذا يعني أن الهيكل الذي تحتفظ فيه الشركات الدفاعية الكبرى القائمة بمعظم الميزانية قد ظل محفوظاً.

▲ التأثير الساحق للشركات الدفاعية الكبرى القائمة

وفقاً لمركز الدراسات الاستراتيجية والدولية (CSIS)، دخل حوالي 10,000 شركة دفاع جديدة إلى السوق خلال السنتين الماضيتين.

حققت الشركات الدفاعية غير التقليدية، بما فيها الشركات الناشئة والشركات الصغيرة والمتوسطة والشركات التكنولوجية الخاصة التي تلقت استثمارات برأس مال استثماري، عقوداً بقيمة 122 مليار دولار أو أكثر في العام الماضي، محققة نمواً أكثر من الضعف مقارنة بقبل عشر سنوات.

ومع ذلك، خلال نفس الفترة، زادت نفقات وزارة الدفاع للشركات الدفاعية الكبرى القائمة إلى 372 مليار دولار. التحليل يشير إلى أن الشركات الناشئة تنمو وإن كانت بطيئة، إلا أن جزءاً كبيراً من زيادة الميزانية الفعلية لا يزال يتدفق إلى شركات الدفاع الكبرى القائمة مثل لوكهيد مارتن و RTX.

▲ مراقبة الصين وحرب أوكرانيا تعجل بالتغيير

في خلفية توسيع ميزانية الدفاع الأمريكي، كانت هناك المنافسة الاستراتيجية مع الصين.

أدت التوترات العسكرية حول تايوان والثغرات في سلسلة الإمداد العالمية التي برزت بعد كوفيد-19 إلى دفع توسيع الاستثمار الدفاعي.

خاصة أن الطائرات بدون طيار القائمة على الذكاء الاصطناعي والبرمجيات أثبتت كفاءة عالية في ساحة المعركة في حرب أوكرانيا، مما دفع الولايات المتحدة أيضاً إلى التسريع بتحول استراتيجي من التركيز على أنظمة الأسلحة الكبرى إلى التركيز على الأنظمة بدون طيار.

يتوقع المستثمرون أن تتحول الحروب المستقبلية نحو أنظمة بدون طيار قائمة على الذكاء الاصطناعي رخيصة نسبياً وقابلة للإنتاج بكميات كبيرة، بدلاً من الأسلحة باهظة الثمن.

▲ الاعتماد على الأسلحة القديمة ما يزال قائماً في الميدان الفعلي

من جانب آخر، يتم تقييم التغيير في العمليات العسكرية الفعلية بأنها لا تحدث بالسرعة المتوقعة.

حتى في الاشتباك العسكري الأخير مع إيران، معظم الأسلحة الرئيسية التي شغلتها الولايات المتحدة كانت أنظمة أسلحة قديمة تم تطويرها قبل 15 سنة أو أكثر.

من بين الأسلحة المنتشرة حديثاً تضمنت طائرة هجومية بدون طيار تم تحسينها بناءً على طائرة شاهد الإيرانية بدون طيار، والسفينة بدون طيار من الشركة الناشئة سارونيك (Saronic).

يتم تحليل هذا كمثال يوضح أنه على الرغم من الاهتمام المتزايد بتكنولوجيا الشركات الناشئة المتقدمة، إلا أن النشر الفعلي في الميدان ما يزال محدوداً.

▲ المراجعة المالية من قبل الكونغرس هي أكبر متغير

أصبحت الموافقة على الميزانية من قبل الكونغرس متغيراً أساسياً لنجاح إصلاح وزارة الدفاع.

طلبت وزارة الدفاع ميزانية بقيمة 54.6 مليار دولار لتطوير الأسلحة ذاتية التحكم، لكن الكونغرس يتخذ موقفاً حذراً تجاه طلب زيادة الميزانية الدفاعية بمجموع 1.5 تريليون دولار.

يطلب كل من الديمقراطيين والجمهوريين إجراء تدقيق على طرق استثمار وزارة الدفاع، بما في ذلك قضايا تضارب المصالح بين رأس المال الاستثماري وشركات الدفاع الناشئة.

كما تم تحديد عبء السياسة حول زيادة الإنفاق الدفاعي بعد حرب إيران كعامل يقيّد توسيع الميزانية.

▲ فقاعة الاستثمار ومشاكل التحقق من التكنولوجيا متبقية

يتم تقييم عدد كبير من الشركات الناشئة في مجال الدفاع بأنها لم تحقق المستوى التكنولوجي المطلوب من الجيش.

الشركة الرائدة أنديرل أيضاً واجهت مشاكل الأداء وزيادة التكاليف في بعض عمليات تطوير الأسلحة.

هناك أكثر من 400 شركة طائرات بدون طيار تعمل حالياً في الولايات المتحدة، لكن الصناعة تتوقع أن يشهد هيكل إعادة تنظيم حيث ستبقى حوالي 10-15 شركة فقط خلال السنوات القادمة.

هذا يعني أن الشركات التي تملك القدرة التنافسية التكنولوجية والقدرة الإنتاجية في نفس الوقت فقط ستتمكن من البقاء على المدى الطويل.

▲ تركز العقود في عدد قليل من الشركات الناشئة

يظهر أن فوائد توسيع السوق ترك