企業の景気体感が中東地域の緊張の再燃の影響で再び冷え込んだ。

5月以来3ヶ月ぶりに基準線を下回る80台に落ち込み、企業現場の懸念が深まっている。

韓国経済人協会が売上高基準600大企業を対象に実施した企業景気実査指数(BSI)調査結果、2026年8月総合BSI見通しは89.9を記録した。

前月より8.1ポイント下落し、3ヶ月ぶりに再び80台に落ち込み、基準線である100を5ヶ月連続で下回った。

中東地域緊張の再燃に伴う原材料価格と供給網不安が企業心理を再び委縮させたものと分析された。

▲ 総合BSI 89.9…5ヶ月連続基準線下回

8月総合BSI見通しは89.9と集計された。3月に102.7で基準線を上回ったが、4月以降5ヶ月連続100を下回り、否定的な景気見通しが続いた。

特に6月と7月に90後半台で一部回復していた企業心理が再び大幅に悪化し、3ヶ月ぶりに80台に後退した。

7月実績BSIは94.4を記録し、実績基準では2022年2月以降4年6ヶ月連続基準線を下回り、企業の体感景気の不振が長期化しているものと判明した。

[韓経協提供]

▲ 製造業・非製造業同伴不振…3ヶ月ぶりに同時悪化

製造業BSIは88.4で前月より7.2ポイント下落し、非製造業も91.5で9.1ポイント低下した。

非製造業は前月100.6で基準線を上回ったが、1ヶ月ぶりに再び否定局面に転換した。

製造業と非製造業が同時に基準線を下回ったのは5月以降3ヶ月ぶりで、特定業種ではなく産業全般への景気鈍化懸念が拡散していることを示した。

▲ 半導体のみ善戦…石油化学は17年6ヶ月ぶり最低

製造業では電子・通信機器業種が118.8、食飲料・たばこが105.6を記録し基準線を上回った。

半導体輸出の好況と夏季消費増加期待が反映された結果と解釈された。

一方、石油精製・化学業種は57.7を記録し、グローバル金融危機当時の2009年2月以降17年6ヶ月ぶりに最も低い水準に落ち込んだ。

一般・精密機械・装備(75.0)、木材・家具・紙(83.3)、非金属素材・製品(85.7)など大部分の製造業も不振な見通しを示した。

韓経協は中東紛争の長期化に伴う原材料とエネルギー費用負担、エチレンスプレッドの悪化、供給網の不確実性が石油化学業種の心理を大きく委縮させたと分析した。

建物 [AI生成画像]

▲ サービス業も温度差…休暇特需業種のみ「晴天」

非製造業ではレジャー・宿泊・外食業が116.7で最も高い見通しを記録した。夏休みハイシーズンの効果が反映されたものと分析された。

一方、電気・ガス・水道は73.7まで低下し、建設(87.8)、情報通信(92.3)、専門・科学・技術サービス(92.3)、卸売・小売(93.0)、運輸・倉庫(95.7)など大部分の業種が基準線を下回った。

韓経協は景気敏感業種を中心に中東リスクが再び拡大しながら体感景気が急速に委縮したと説明した。

▲ 輸出のみ耐えた…内需・資金事情は依然不振

部門別では輸出見通しBSIが100.0を記録し基準線を維持した。輸出は3ヶ月連続100以上を記録し、他部門より相対的に堅調な流れを続けた。

一方、内需は90.8、資金事情は87.8、採算性は93.5、雇用は95.0、投資も97.0にとどまり、大部分の部門が基準線を下回った。在庫は103.3と集計されたが、在庫指標は基準線を上回るほど否定的な意味を持つ。

[韓経協提供]

▲ 資金難深刻化の中投資期待は一部回復

資金事情BSIは87.8を記録し、2023年1月以降3年7ヶ月ぶりに最も低い水準に落ち込んだ。油価の変動性と不確実性が企業の資金負担を大きくしたものと分析された。

一方、投資BSIは97.0で依然基準線には及ばなかったが、2022年9月以降最も高い水準を記録した。半導体など輸出製造業を中心に設備投資期待が一部生まれた影響と解釈された。

▲ 中東リスク長期化…企業心理回復の変数として浮上

今回の調査では半導体と一部消費業種が企業景気を支えているが、中東情勢不安が製造業と非製造業全般の心理を再び委縮させる様子が確認された。

特に原材料価格と物流費負担、供給網不安が石油化学と機械、建設など景気敏感業種に直接的な負担として作用しているという点で、対外不確実性の緩和の有無が今後の企業景気回復の重要な変数として浮上したという分析が提示された。