Las ventas aumentaron, pero las ganancias disminuyeron. En los resultados del segundo trimestre anunciados por Meta el 29 de julio (hora local), los gastos astronómicos de inversión en inteligencia artificial (IA) presionaron sobre la rentabilidad, con ganancias por acción muy por debajo de las expectativas del mercado, un flujo de efectivo que se desplomó más del 90%, y el precio de las acciones cayó aproximadamente un 6% en operaciones fuera del horario de mercado, aumentando la preocupación de los inversores.

Las ventas del segundo trimestre de Meta aumentaron 28% respecto al mismo período del año anterior, alcanzando 60,800 millones de dólares, logrando un crecimiento en términos absolutos. Sin embargo, los indicadores de ganancias mostraron una tendencia completamente opuesta. Con un aumento de gastos superior al 55%, el ingreso neto se redujo un 14% a 15,850 millones de dólares. En particular, las ganancias por acción (EPS) fueron de 6.18 dólares, significativamente más bajas que la predicción de Wall Street de 7.22 dólares, impactando al mercado. La paradójica cifra de "aumento de ventas del 28% con disminución del ingreso neto del 14%" profundizó la decepción de los inversores.

La principal causa de esta disminución de ganancias fue la enorme inversión en infraestructura de IA. El gasto de capital del segundo trimestre alcanzó 31,080 millones de dólares (aproximadamente 4.49 billones de wones), aumentando significativamente respecto al año anterior. Esto fue un golpe directo al flujo de efectivo. El flujo de efectivo libre se redujo más del 90%, pasando de 8,550 millones de dólares el año pasado a 780 millones de dólares, mostrando una caída de flujo de efectivo impactante. Meta ajustó al alza su pronóstico de gasto de capital total para este año a 130,000-145,000 millones de dólares, demostrando una clara voluntad de continuar con la inversión en IA.

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Tanto la cartera principal de aplicaciones como la división de Reality Labs, promovida como nuevo motor de crecimiento, se enfrentan a presiones generalizadas sobre la rentabilidad. Aunque las ventas aumentaron, el incremento de costos las superó, resultando en una disminución en los márgenes de ganancia de toda la empresa. El análisis sugiere que los enormes costos de inversión en IA actúan como una "sombra" que consume las ganancias de todos los segmentos de negocio.

A pesar del pobre desempeño de corto plazo, el CEO de Meta, Mark Zuckerberg, expresó un fuerte optimismo sobre la inversión en IA. Sin embargo, el mercado reaccionó inmediatamente. El precio de las acciones de Meta cayó aproximadamente un 6% adicional en operaciones fuera del horario de mercado después del anuncio de resultados, operando alrededor de 550 dólares. A pesar de que Meta ajustó a la baja sus directrices de ingresos para el tercer trimestre, la declaración del CEO Zuckerberg de "ser optimista sobre la IA" se interpreta como un punto que revela claramente la brecha entre el dolor a corto plazo y la visión a largo plazo.

Meta ha demostrado una fuerte voluntad de continuar con inversiones sustanciales para asegurar el liderazgo en la era de la IA, pero sugiere que el deterioro de la rentabilidad a corto plazo y la presión sobre el flujo de efectivo son inevitables. Este es un fenómeno similar al observado en Alphabet, la empresa matriz de Google, planteando la pregunta de cuánto tiempo durará la resistencia de las grandes empresas tecnológicas que "beben la copa amarga de la inversión en IA", y cómo evaluará el mercado sus visiones a largo plazo.