La Unión Europea (UE) ha comenzado a aplicar controles firmes sobre los planes de adquisición de Ceconomy, una distribuidora alemana de productos electrónicos, por parte de JD.com, la empresa de comercio electrónico china.

La UE ha comunicado preocupaciones oficiales, cuestionando la posibilidad de que JD.com haya presentado un precio de adquisición más favorable que el de sus competidores con el apoyo del gobierno chino.

Como resultado, existe la posibilidad de que JD.com deba presentar medidas correctivas significativas para obtener la aprobación de la adquisición.

▲ UE fortalece revisión basada en regulación de subsidios extranjeros

Según la agencia Reuters del 22 de este mes (hora local), la Comisión Ejecutiva de la Unión Europea comenzó una investigación exhaustiva sobre la adquisición de Ceconomy por JD.com en mayo de conformidad con la Regulación de Subsidios Extranjeros (FSR).

La Regulación de Subsidios Extranjeros es un sistema introducido para prevenir que los subsidios de gobiernos extranjeros distorsionen la competencia leal en el mercado europeo, y es considerada una medida regulatoria representativa dirigida a empresas chinas.

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▲ El apoyo del gobierno chino es el punto clave en disputa

La Comisión Ejecutiva está investigando intensivamente si JD.com ha recibido apoyo financiero preferencial, beneficios fiscales y diversos subsidios del gobierno chino.

La UE está examinando la posibilidad de que este apoyo gubernamental haya reducido los costos de financiamiento de JD.com e influido en la presentación de un precio de adquisición más alto que el de sus competidores.

El núcleo de esta investigación radica en determinar si el apoyo gubernamental ha distorsionado la competencia del mercado.

▲ JD.com enfatiza "procedimiento habitual"

JD.com explicó que el dictamen oficial enviado por la UE es un procedimiento que se realiza normalmente durante el proceso de revisión de concentraciones empresariales.

La compañía afirmó que "esta transacción se alinea con los objetivos de fortalecer la innovación y la competitividad industrial en Europa" y expresó que "esperamos que se alcance una conclusión positiva en la segunda mitad de 2026".

La compañía tendrá la oportunidad de presentar medidas correctivas para abordar las preocupaciones planteadas por las autoridades regulatorias de la UE.

▲ Decisión final sobre la aprobación antes del 2 de octubre

La Comisión Ejecutiva de la Unión Europea tomará una decisión final sobre si aprueba esta concentración empresarial antes del 2 de octubre.

El nivel y la efectividad de las medidas correctivas presentadas por JD.com durante el proceso de revisión se consideran variables clave que determinarán la aprobación.

Si esta adquisición se lleva a cabo, JD.com obtendrá MediaMarkt y Saturn, las principales marcas de distribución de productos electrónicos de Europa que posee Ceconomy en Alemania.

A través de esto, JD.com podrá reducir su dependencia del mercado interno chino y establecer una base para expandir su negocio de distribución global, principalmente en Europa.

El mercado considera que esta transacción es una de las adquisiciones más importantes en la estrategia de expansión internacional de JD.com.

▲ Tendencia de fortalecimiento de regulaciones sobre fusiones y adquisiciones de empresas chinas

Este proceso de revisión se analiza como un ejemplo que refleja la tendencia reciente de la UE hacia un fortalecimiento de las regulaciones sobre fusiones y adquisiciones de gran escala por parte de empresas chinas.

La UE ha determinado que las adquisiciones corporativas financiadas con subsidios de gobiernos extranjeros pueden perjudicar la competencia justa con empresas europeas, y está fortaleciendo continuamente las revisiones relacionadas.