韓国銀行は、米国連邦準備制度（FRB）の基準金利据え置き後、通貨政策の方向性に関する不確実性が拡大し、中東地域の地政学的リスクも重なりながら、国内外金融市場の変動性が拡大する可能性に対して警戒感を示した。

市場ではFRBの今後の政策経路がより不透明になりながら長期金利が大幅に上昇し、韓国銀行も国内外リスク点検を強化するという立場を示した。

▲ FRBメッセージの不確実性拡大…韓銀「政策方向の予測が困難になった」

韓銀は30日、米国連邦公開市場委員会（FOMC）会議の結果を点検した後、「米FRB通貨政策と中東事態などを巡る不確実性が拡大した」と評価した。

朴鍾宇韓国銀行副総裁補は、この日開催された市場状況点検会議で「今回のFOMC以降の記者会見でケビン・ウォッシュFRB議長は物価安定の意志を明確にしたが、今後の通貨政策方向については具体的なシグナルを提示しなかった」と述べた。

これは今後の利下げまたは追加引き締めの有無について市場の予測可能性を低下させる要因として作用したという分析である。

▲ 長期金利上昇…市場変動性拡大への懸念

韓銀はFRBの慎重な基調が金融市場に即座に影響を与えたと診断した。

朴副総裁補は「今後のFRBの通貨政策運営とインフレーション動向に関する不確実性が高まったという評価が広がりながら、長期金利が大幅に上昇した」と説明した。

市場ではFRBが当面の間物価安定に重点を置く可能性とともに、政策変化の時期を測定することが困難になったという認識が広がりながら、債券市場を中心に変動性が拡大されたと解釈されている。

韓国銀行[連合ニュース提供]

▲ 中東リスクも重なり…対外変数の複合化

韓銀は通貨政策変数のみならず中東地域の地政学的不確実性も主要なリスク要因として指摘した。

国際原油価格と原材料価格が地政学的紛争に敏感に反応する限り、グローバル物価と金融市場にも影響を与える可能性があるという判断である。

特に対外依存度が高い韓国経済は、米国通貨政策と国際情勢の変化が為替と資本市場、輸出などに同時に影響を与える可能性があり、複合的なリスク管理が必要な状況だという分析が出ている。

▲ 韓銀「国内外リスク持続点検」

朴副総裁補は「国内外リスク要因の展開様相とこれに伴う国内金融・経済への影響を特別な警戒感を持って継続的に点検していく」と強調した。

市場の不確実性が高まった限り、為替と債券市場、資金市場など主要金融指標を緻密に監視し、必要な場合には対応に乗り出すことが見通されている。

一方、今回のFOMCでは市場予想通り政策金利が年3.50～3.75％で維持された。

ただし委員12名のうち3名が利上げを主張しながら、FRB内部でも今後の通貨政策を巡る意見の相違が確認された。