国内の仮想資産事業者(VASP)の半数以上が、来月施行される金融当局の強化された財務健全性基準である「負債比率200%以下」要件を満たせず、生存危機に直面している。1年間の指導期間が与えられたが、取引の停滞の中で大規模な構造調整が避けられないという懸念が広がっている。

8月20日の特定金融情報法(特金法)施行令改正により、VASPと大株主は最近の四半期末の財務諸表基準に基づいて「負債比率200%以下」要件を必須で満たさなければならない。金融当局はこの基準について1年間の指導期間を付与しており、これは2027年8月20日まで続く。

昨年末(2025年末)基準で財務状況が確認されたVASP24社のうち12社がすでに負債比率200%を超えた。これらの大部分は完全な資本欠損状態であった。過去の四半期基準で完全な資本欠損状態であった4社を含めると、金融情報分析院(FIU)に届け出されたVASP28社の57%に達する最大16社が要件を満たしていないと推定され、業界の危機感が高まっている。

ただし、一部のVASPはユーザー預金を除外した場合、当該要件を満たしていることが明らかになった。国内ウォン取引所4社(アップビット、ビットサム、コインワン、デジタルエックス)と韓国デジタルアセット、韓国デジタルアセットカストディ、インフィニットブロック、ブロセイフなどのカストディ会社4社、ヘクトウォレットワン、アンラボブロックチェーンカンパニーなどのウォレット事業者2社、ブロックチェーンインフラ企業DSRVラボズ、機関金融サービス企業ハイパーリームがこれに該当する。ゴーパックスは現在完全な資本欠損状態であるが、過去の「ゴーペイ」事件関連の債務問題が解決されれば、負債比率の問題も整理されると期待されている。

[写真=連合ニュース]

業界は、継続する仮想資産取引の停滞と法人市場など制度整備の不備により、売上拡大が困難になったと診断している。これに伴い、外部投資の獲得と財務構造の改善のみが生存への唯一の道であると考えている。

ある企業の代表は「外部投資を受けない限り、改善の可能性は非常に限定的であり、投資を獲得できなければ事業を閉じることもあり得る」とコメントし、現場の切迫感を述べた。業界はこの規制が実質的な事業停止につながる可能性があるとして、懸念の声を上げている。

金融当局が1年の指導期間後に要件を満たさない場合、すぐに事業を中止しなければならないかなどについては、まだ明記されておらず、業界の不安感はさらに大きくなっている。仮想資産利用者保護法の制定など制度化が加速する時点で、不確実性はさらに増す状況である。

仮想資産市場の制度化が本格化する時点で、強化された規制と1年という限定的な猶予期間は、業界に大規模な再編を予告している。外部投資の獲得に失敗した場合、多数の事業者が退出する可能性があるという現実的な懸念が提起され、デジタル資産基本法の制定および法人市場の開放など根本的な制度改善がなければ、市場の活性化と健全性の確保が困難であるという業界の声が再び浮き彫りになった。金融当局の今後の措置と急変する市場の変化を注視する必要がある時点である。