美国联邦储备制度(美联储)虽然冻结了基准利率，但重申了稳定物价的决心，市场开始更高地反映9月加息的可能性。美联储主席凯文·沃什(Kevin Warsh)在上任后的首次货币政策会议上强调"将不动摇地实现2%物价目标"，政策委员会成员异常多的反对票表明美联储内部的鹰派倾向正在加强。
▲ 基准利率冻结…符合市场预期
据路透社29日(当地时间)报道，美联储在联邦公开市场委员会(FOMC)会议上决定将基准利率维持在年3.50~3.75%。这一决定符合市场预期，但确认了美联储在物价问题上的紧张感仍处于较高水平。
本次会议中，12名政策委员中克利夫兰、达拉斯、明尼阿波利斯联邦储备银行总裁等3人投出反对票，主张加息0.25个百分点。
这三人也在前主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)去年4月的最后一次会议上表示反对，要求删除涉及未来降息可能性的措辞。
▲ 沃什"不容忍通胀"
于5月上任美联储主席的沃什多次表示，超过央行2%目标的通胀持续了5年多的局面"不可接受"。
他诊断称，最近由于中东战争导致能源和食品价格上升，以及人工智能(AI)数据中心投资扩大等因素导致需求增加，物价上升压力持续存在。
▲ 声明称"物价仍高于目标"
美联储在政策声明中表示"通胀仍超过委员会2%的目标"。
对经济形势的评估与6月声明保持一致。经济活动继续保持稳健增长，就业增长基本与劳动力增长速度相一致，失业率也在没有大幅变化的情况下保持稳定水平。
▲ "在实现2%目标前不会动摇"
沃什主席在新闻发布会上表示"持续5年多的高通胀不是通过9周或一个月左右的物价放缓就能解决的问题"，并强调"此次美联储在将物价回归到2%目标的过程中将决不动摇"。
在谈及未来政策方向时，他避免了具体表述，但表示"在必要和适当的情况下将毫不犹豫地采取行动"。
▲ 市场对加息预期的积极评价
沃什主席将上次会议后国债利率上升评价为市场反映未来加息的结果，同时解释美联储不必完全跟随市场动向。
他表示，投资者不仅依靠美联储委员的发言或点阵图(dot plot)，而是进行独立判断形成市场的做法值得肯定。
他还补充称"美联储不支持特定的市场动向，但正在密切观察市场价格变化"。
▲ 长短期利率流向的变化
6月会议后，美国国债市场出现短期债券利率上升幅度大于长期债券的情况，收益率曲线趋于平坦。
但本次政策发布后，趋势出现反转。2年期国债利率下跌，而10年期和30年期国债利率上升，收益率曲线再次陡峭化。
特别是30年期国债利率首次突破2007年以来的5.20%。
▲ 专家"9月加息可能性增大"
市场开始更高地评估美联储的加息可能性。
通胀洞察公司(Inflation Insights)首席执行官欧迈尔·沙里夫(Omayr Sharif)预测，"除非就业市场急剧恶化或核心物价上升率快速降至年率2%水平，否则9月FOMC会议加息0.25个百分点的可能性很大"。
▲ 美联储内部鹰派倾向加强
专家分析认为，本次会议中三名委员主张加息的事实本身就是美联储内部氛围变化的信号。
全国公司(Nationwide)首席经济学家凯西·博斯扬奇奇(Cathy Bossacjic)评价道，"反对票众多意味着政策委员们的态度比以前更加鹰派"。
但他分析认为，"由中东能源供应冲击或AI投资扩大导致的价格上升很难仅通过加息来解决，因此美联储今年保持利率不变可能更为适当"。
▲ 维持现行利率水平战略
美联储维持了自去年12月以来一直保持的基准利率充分抑制整体经济需求，同时逐步降低排除临时因素外的通胀的判断。
沃什主席重申了对AI技术发展带来的生产率提升能提高经济增速而不加剧通胀压力的期待，但未对未来基准利率前景作出具体表态。
▲ 市场反映9月加息可能性57%
会议前，金融市场反映本次会议加息可能性约为三分之一，如果冻结则预计9月会议将基本实现加息。
实际上，政策发布后，根据芝加哥商品交易所美联储观察(CME FedWatch)，9月加息可能性被反映为约57%。
美联储在9月会议前将再确认两次消费者物价和就业指标。因此，最近出现的物价放缓趋势是否继续将成为决定未来货币政策方向的关键变量。
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