国内企业的景气体感在7月有所改善。

以半导体为中心的制造业心理明显回复，导致整体企业景气指数(CBSI)上升，但包括服务业在内的非制造业仍低于基准线，业种间温差依旧存在。

经济心理指数(ESI)也有所改善，但未能达到长期平均值100，显示企业和消费者的景气认识仍处于谨慎水平。

▲ 制造业引领企业心理反弹

根据韩国银行30日公布的"2026年7月企业景气调查结果及经济心理指数(ESI)"，7月全产业企业景气指数(CBSI)为98.5，比前月上升0.8个百分点。

下月前景指数也上升1.3个百分点至96.5，显示企业的景气预期有所回复。

不过企业景气指数以长期平均值为基准，100以上表示乐观心理，100以下表示悲观心理，因此整体企业心理仍低于平均水平。

▲ 制造业突破基准线……新订单·业况改善

制造业CBSI为103.2，比前月上升2.0个百分点，超过基准线100。

下月前景也达到100.5，调查结果显示制造业的景气改善趋势将继续。

韩国银行分析认为新订单和业况改善主导了制造业心理上升。

新订单对企业景气指数上升贡献0.8个百分点，业况贡献0.7个百分点，以半导体为中心的出口制造业回复态势推高了企业的体感景气。

出口企业的CBSI上升至107.5，大企业也达到105.3，出口中心企业的心理改善尤为突出。

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▲ 非制造业因资金状况恶化而停滞

另一方面，非制造业企业景气指数为95.2，比前月下降0.2个百分点。下月前景为93.7，有所小幅改善，但仍远低于基准线。

资金状况成为最大下降因素，服务业CBSI也降至95.3，低于前月。这表明在国内需求恢复仍不充分的情况下，成本负担和资金筹措条件正制约非制造业整体的心理。

▲ 制造业最担心原材料，服务业最担心内需不足

企业感受到的经营困难也显示出业种差异。

制造业最大的经营困难是"原材料价格上升(21.8%)"，其次是"经济形势不明确(20.6%)"和"国内需求不足(16.4%)"。不过原材料价格负担比前月有所缓解，但对经济不确定性的担忧反而扩大了。

非制造业方面，"国内需求不足(18.4%)"被列为最大负担，其后是经济形势不明确(17.8%)、劳动力短缺及人工费上升(13.5%)。这显示服务业仍对国内需求恢复速度反应敏感。

▲ 经济心理指数也上升……仍低于平均水平

反映企业和消费者心理的经济心理指数(ESI)为97.9，比前月上升1.1个百分点。显示景气循环流动的ESI循环变动值也上升0.2个百分点至95.9。

不过ESI同样低于基准线100，分析认为企业和消费者还未达到体感景气回复的水平。

韩国银行解释称，ESI在100以下意味着经济心理比长期平均值更加悲观。

即，出口和半导体相关业况改善成为主导，但国内需求和资金状况仍是制约景气回复速度的变量。