▲ 韩国综合股价指数·科斯达克同时触发买入熔断机制

国内股市盘中急速上涨，在韩国综合股价指数和科斯达克市场同时触发了买入熔断机制。综合股价指数上涨超过10%，两个市场呈现陡峭上升趋势，买入订单在短期内集中涌入。

[连合通讯社供图]

买入熔断机制是一种由于期货价格急速上升导致过度买入盘面的情况而临时限制的装置，目的是缓解市场的急剧波动。与在急跌时启动的卖出熔断机制相反，它在市场短期内急速上升时启动。

▲ 急跌后急速反弹…投资心理急剧变化

这次的急速上涨引人注目之处在于，最近压制国内股市的抛售气氛迅速逆转。股价短期内大幅下跌后，低价买入订单涌入，买入心理一时间被激活。

尤其是综合股价指数上涨超过10%，带动了指数反弹。科斯达克也同步上升，形成了不局限于特定市场的反弹，而是国内股市整体面临强劲买入订单涌入的局面。

▲ 变动性扩大中存在"恐慌性抛售"回调的可能性

不过，应当谨慎对待将当日急速上涨解读为股市本质性趋势逆转。如果在近期急跌过程中投资者的恐慌心理过度扩大，可能会因为价格暴跌个股成为低价买入的集中对象，导致反弹幅度更大。

特别是在连续出现急跌和急涨的行情中，供求关系和投资心理可能比企业业绩和经济前景更能左右指数走势。因此，即使指数大幅上升，也需要单独确认市场的基础体质是否真正恢复。

▲ 真正反弹与否由外资和机构买入决定

股市今后能否转向稳定上升走势，取决于外资和机构的买入订单是否持续。仅靠短期空头补回和个人投资者的低价买入，很难恢复到急跌前的市场信心。

特别是在近期这样的高波动行情中，之后几天的交易量和供求流向比单日指数涨幅更重要的判断标准。如果外资持续流入，大蓝筹股的买入订单继续，这次反弹有可能被评价为超越单纯技术性反弹的趋势恢复信号。

▲ "暴跌后暴涨"考验股市安定性

综合股价指数和科斯达克同时触发买入熔断机制这一事实本身表明，当前国内股市的变动性有多大。从暴跌行情急速转向暴涨行情，市场安定性再次面临考验。

归根结底，关键不在于涨幅本身，而在于急速上涨后市场能否稳定地延续上升走势。只有投资者的恐慌情绪得到缓解，并由外资、机构供求和企业业绩支撑的买入订单作为后盾，这次反弹才不会仅停留在"暴跌后的回调"阶段。