26일(현지시간), 현지시간, 로봇 수술 시스템 선두 기업 인튜이티브 서지컬(ISRG)의 주가는 전일 대비 0.30% 하락한 468.55달러로 장을 마감했다. 이는 전반적인 시장의 조심스러운 투자 심리와 함께 특정 부문 내 투자자들의 관망세를 반영하는 수치로 분석된다.

 

▲ 로봇 수술 시장 성장과 인튜이티브 서지컬 위상

글로벌 로봇 수술 시장은 2025년 122억 5천만 달러에서 2026년 138억 6천만 달러 규모로 성장하며 연평균 성장률(CAGR) 13.78%를 기록할 전망이다. 2032년에는 302억 6천만 달러에 이를 것으로 예측된다. 이러한 성장은 최소 침습 수술 수요 증가, 기술 발전, 환자 회복 개선 등이 주도하고 있다. 인튜이티브 서지컬은 다빈치 수술 시스템으로 이 시장에서 20년 이상 선두 자리를 유지하며 시장 점유율 3분의 2 이상을 차지하고 있다. 특히, 다빈치 5 시스템 도입과 해외 시장에서의 확장이 이러한 성장세에 기여하고 있다.

▲ 2025년 4분기 실적 및 2026년 전망
인튜이티브 서지컬은 2025년 4분기 매출 28억 7천만 달러를 기록하며 전년 동기 대비 19% 성장했다. 이는 시장 예상치인 27억 2천만 달러를 상회하는 수치다. 주당순이익(EPS)은 2.53달러로, 예상치인 2.27달러를 넘어섰다. 2025년 4분기 전 세계 다빈치 시술 건수는 전년 동기 대비 약 17% 증가했으며, 이온(Ion) 시술 건수는 약 44% 급증했다.

그러나 회사는 2026년 전 세계 다빈치 시술 성장률을 13%에서 15% 사이로 전망했는데, 이는 2025년의 18% 대비 둔화된 수치다. 이러한 둔화 전망의 배경에는 유럽 일부 지역의 자본 압박, 미국 내 건강보험개혁법(ACA) 프리미엄 보조금 및 메디케이드 기금 변경 가능성, 그리고 중국 시장의 경쟁 심화가 언급됐다. 특히 중국 시장에서는 현지 기업들의 성장과 가격 경쟁 심화가 인튜이티브 서지컬의 경쟁 우위를 약화시키고 있다는 분석이 나온다.

▲ 애널리스트 평가 및 투자 심리
2026년 3월 25일 기준, 15개 애널리스트가 인튜이티브 서지컬에 대해 '매수' 컨센서스 등급을 부여했다. 33%는 '강력 매수', 47%는 '매수'를 추천했으며, 13%는 '보유' 의견을 제시했다. 평균 목표주가는 614.95달러로, 현재 주가 대비 상당한 상승 여력을 시사한다. 일부 애널리스트는 2026년과 2027년 이익 전망치를 상향 조정하며 긍정적인 전망을 내놓고 있다.

그러나 매출 관세 영향과 마진 압박에 대한 우려도 존재한다. 2026년 비GAAP 매출 총이익률은 67%에서 68% 사이로 예상되지만, 이는 관세로 인한 1.2%의 매출 영향이 포함된 수치다. 또한, 2025년 4분기 이온 시스템 설치 건수가 감소한 점도 우려 요인으로 지목된다. 그럼에도 불구하고, 회사는 심장 수술 분야 확장을 위한 FDA 승인 획득 및 관련 프로그램 강화를 계획하며 새로운 성장 동력을 모색하고 있다.

 

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