2일(현지시간) 클라우드 컴퓨팅 기업 ServiceNow (NOW)의 주가가 전일 대비 1.96% 하락한 102.00달러로 마감했다. 이는 시장의 기술주 전반에 걸친 조정과 함께 미국 연방 정부 지출 약화 우려가 반영된 결과로 풀이된다. 투자자들은 ServiceNow의 다가오는 1분기 실적 발표와 인공지능(AI) 기반 워크플로우 솔루션 시장 동향에 주목하고 있다.

 

▲ 주가 102.00 달러 하락, 시장 조정 속 연방 지출 우려

ServiceNow의 주가는 2일(현지시간), 102.00달러로 거래를 마쳤으며, 이는 전일 대비 1.96% 하락한 수치다. 이날 주가 하락은 기술주 전반에 걸친 시장의 광범위한 조정 흐름과 더불어, 스티펠 니콜라우스(Stifel Nicolaus)가 연방 정부 지출 약화를 이유로 ServiceNow의 목표 주가를 180달러에서 135달러로 하향 조정한 데 따른 것으로 분석된다. 스티펠 애널리스트들은 특히 미국 연방 사업 부문에서 전년 대비 의미 있는 감소세를 관측하며, 이는 경영진의 초기 가이던스보다 좋지 않은 수준일 수 있다고 지적했다.

ServiceNow 주가는 최근 52주 신저가인 98.00달러에 근접해 있으며, 지난 12개월 동안 35.90% 하락했다. 하지만 이러한 하락세에도 불구하고, 지난 4월 1일에는 주가가 5.5% 급등하며 'SaaS 종말론'이 끝났다는 평가를 받기도 하는 등 단기적인 변동성을 보였다. 이는 AI 기술이 단순히 비용 센터가 아닌 수익 창출 동력이라는 인식이 확산된 영향으로 풀이된다.

▲ AI 퍼스트 전략 가속화, '에이전틱 AI'로 시장 주도

ServiceNow는 기업 워크플로우 자동화 분야에서 인공지능(AI) 중심 전략을 가속화하며 시장을 선도하고 있다. 특히 '에이전틱 AI(Agentic AI)'는 ServiceNow의 핵심 동력으로, 단순한 지원 도구를 넘어 자율적으로 의사결정하고 다단계 작업을 실행하는 자율 에이전트 개발에 집중하고 있다.

회사는 엔비디아(NVIDIA)와의 AI 파트너십을 확장하여 '자율 워크포스(Autonomous Workforce)'를 구현하고 AI 플랫폼의 수익화를 가속화할 계획이다. ServiceNow는 AI를 플랫폼에 내장하여 고객이 'AI 속도'로 가치를 창출하도록 돕는 데 주력하며, 개념 증명 단계를 넘어 측정 가능한 영향력을 신속하게 제공하는 데 중점을 두고 있다. 'Now Assist'와 같은 AI 기반 솔루션은 'Pro Plus' 등급을 통해 사용량 기반이 아닌 결과 기반의 가격 책정 모델로 전환하며, 2026년 AI 관련 연간 계약 가치(ACV)가 10억 달러를 넘어설 것으로 예상된다. 이를 통해 ServiceNow는 '디지털 노동' 시장에서 AI가 수행하는 작업에 대해 수익을 창출하는 모델을 구축하고 있다.

▲ 견고한 시장 지위와 성장 전망 속 도전 과제

ServiceNow는 IT 서비스 관리(ITSM) 시장에서 견고한 리더십을 유지하고 있다. 2024년 기준 6%의 시장 점유율로 7,533개 이상의 고객사를 보유하고 있으며, 이는 IT 운영, 디지털 전환 및 규제 준수를 지원하는 포괄적인 ITSM 도구와 워크플로우 자동화 플랫폼을 제공하기 때문이다.

S&P 글로벌 레이팅스(S&P Global Ratings)는 2026년 4월 1일 ServiceNow의 'A' 장기 신용 등급과 '안정적' 전망을 재확인하며, 280억 달러에 달하는 견고한 잔여 이행 의무(RPO)가 향후 24개월간 안정적인 매출 및 잉여 현금 흐름 가시성을 제공한다고 평가했다. 회사는 2026년 구독 매출을 155.3억 달러에서 155.7억 달러 사이로 목표하고 있으며, 이는 고마진의 'Pro Plus' 및 AI 통합 등급으로의 고객 전환에 달려 있다.

ServiceNow는 4월 22일 2026년 1분기 실적을 발표할 예정이다. 컨센서스 예상치는 조정 주당순이익(EPS) 0.97달러, 매출 37.5억 달러 수준이다. 그러나 아마존 웹 서비스(AWS)의 AI 에이전트 개발과 같은 경쟁 심화 및 기업 구매자들 사이의 'AI 피로도', AI 자동화된 의사 결정에 대한 복잡한 규제 환경 등은 단기적인 도전 과제로 남아 있다. 그럼에도 불구하고, 애널리스트들은 ServiceNow에 대해 전반적으로 '강력 매수' 또는 '매수' 의견을 유지하고 있으며, 평균 목표 주가는 현재 주가보다 훨씬 높은 수준을 제시하고 있다.

 

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