지주회사 DL(000210)이 자회사인 DL이앤씨의 대규모 정비사업 계약 해지 통보라는 대외적 악재를 극복하고 금일 전 거래일 대비 1.100원 상승한 64,600원에 장을 마쳤다. 거래량은 109,426주를 기록하며 평시 수준을 유지한 가운데 고부가 화학 제품과 글로벌 에너지 자산을 기반으로 한 지주사 본연의 가치가 주가 하방 경직성을 확보한 것으로 분석된다. 특히 실적 발표와 기업설명회를 앞두고 유입된 저가 매수세가 상승 동력으로 작용하며 화학 섹터 내에서 견고한 흐름을 나타냈다.

▲ 자회사 계약 해지 악재 극복한 DL의 반등세... 저가 매수세 유입되며 6만 원대 안착

금일 유가증권시장에서 DL(000210)은 전일 대비 1.73% 상승한 64,600원으로 거래를 종료했다. 시가총액은 1조 3,538억 원 규모를 형성하며 지주회사로서의 시장 내 위치를 공고히 했다. 이날 주가 흐름은 오전 한때 자회사의 공급계약 해지 소식에 따른 심리적 위축으로 혼조세를 보였으나 오후 들어 매수세가 집중되며 우상향 곡선을 그렸다. 특히 거래량이 10만 주를 넘어서며 시장 참여자들의 활발한 손바뀜이 일어난 점이 특징적이다. 분봉상 흐름을 분석하면 특정 시간대에 매도 물량을 소화하며 화력을 집중하는 모습이 포착되었는데 이는 자회사의 개별 악재가 지주사 전체의 기업 가치를 훼손하기에는 제한적이라는 시장의 판단이 작용한 것으로 풀이된다. 최근 건설 경기 불황과 관련하여 DL이앤씨의 성남 상대원2구역 재개발 조합 계약 해지 통보 등 부정적인 뉴스가 전해졌으나 DL(000210)은 제조 부문과 에너지 부문의 다변화된 포트폴리오를 통해 이를 상쇄하는 저력을 보였다. 시장에서는 이번 반등을 과도한 낙폭에 따른 기술적 반등인 동시에 향후 실적 개선에 대한 기대감이 선반영된 결과로 해석하고 있다.

▲ 화학 및 에너지 포트폴리오 강점 부각... 탄소 포집 및 신사업 기대감이 주가 지지

DL(000210)의 주가 지지 요인으로는 본업인 화학 부문의 고부가 가치화와 에너지 부문의 안정적인 수익 구조를 꼽을 수 있다. 동사는 2021년 대림산업의 인적분할 및 물적분할을 통해 지주회사로 전환한 이후 폴리에틸렌, 폴리부텐, 합성고무 라텍스 등 특수 폴리머 제품 생산에 주력해 왔다. 특히 폴리부텐 분야에서의 글로벌 시장 지배력은 동사의 강력한 현금 창출원으로 기능하고 있다. 금일 시장 전반에서 온실가스 및 탄소 포집·활용·저장(CCUS) 테마가 3.41% 상승하며 강세를 보인 점도 DL(000210)에 긍정적인 영향을 미쳤다. 동사는 효율적인 공장 운영과 원가 절감을 지속하는 한편 친환경 신규 용도 개발을 통해 포트폴리오 전환을 추진 중이며 이러한 흐름이 탄소 배출권 관련 테마와 맞물리며 투자심리를 자극했다. 또한 전 세계 여러 국가에서 운영 중인 4,738MW 규모의 발전 자산은 경기 변동에 관계없이 꾸준한 이익을 제공하는 에너지 부문의 핵심 축으로 평가받는다. 화학 섹터 내에서 다른 순수 화학주들이 업황 부진으로 고전하는 것과 달리 DL(000210)은 지주사로서의 안정성과 에너지 신사업의 성장성을 동시에 확보하며 섹터 내 연관주들 사이에서 차별화된 움직임을 보였다.

▲ 지주사로서의 견고한 펀더멘털 확인... 실적 발표 앞두고 기관과 외국인의 수급 변화 주목

최근 공시된 내용에 따르면 DL(000210)은 오는 4월 17일 기업설명회(IR) 개최와 결산 실적 공시를 예고하고 있어 시장의 이목이 집중되고 있다. 통상적으로 실적 발표 전후로 주가의 변동성이 확대되는 경향이 있으나 현재의 상승세는 실적에 대한 자신감이 반영된 결과라는 분석이 우세하다. 자회사의 경영 사항과 관련하여 공급계약 체결 및 해지에 관한 조회공시 답변이 이어지는 가운데 지주사 차원에서의 적극적인 IR 활동은 시장과의 소통을 강화하고 불확실성을 해소하는 데 기여하고 있다. 금일 시장 전체적으로 스페이스X 테마와 코로나19 관련주들이 급등하며 수급을 독점했음에도 불구하고 화학 업종 내에서 DL(000210)이 플러스 등락률을 유지한 것은 대장주로서의 상징성보다는 실질적인 자산 가치에 기반한 방어적 성격이 강하게 작용한 결과다. 외국인 투자자들이 반도체 등 대형 IT주에 대해 매도 우위를 보이는 상황에서도 DL(000210)과 같은 저평가 지주사에 대한 관심이 유지되고 있다는 점은 향후 주가 향방에 긍정적인 신호로 작용할 전망이다. 동사는 향후 고부가 제품의 비중을 더욱 확대하고 효율적 경영 시스템을 구축함으로써 주주 가치 제고를 지속할 것으로 기대된다. 결론적으로 오늘의 상승은 개별 악재를 사업 다각화의 이점으로 방어해낸 결과이며 향후 발표될 구체적인 실적 수치와 배당 정책 등이 추가 상승 여력을 결정지을 핵심 변수가 될 것으로 판단된다.