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한화시스템이 KF-21 전투기의 핵심 장비인 전자광학 표적획득추적장비(TGP) 양산 계약 체결과 함께 중장기 기업가치 제고 계획을 발표하며 시장의 주목을 받고 있다. 920억 원 규모의 대형 수주와 더불어 2030년까지 연평균 16% 이상의 매출 성장률을 목표로 제시하며 성장성을 입증했다. 중동 지역의 지정학적 리스크 확산에 따른 방산주 전반의 수급 개선세도 주가에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 분석된다.

2026년 04월 21일 11시 53분 (한국 시각) 현재, 한화시스템(272210)은 전 거래일 대비 0.54% 상승한 131,200원에 거래되고 있다. 장 초반부터 유입된 매수세는 전일 발표된 대규모 공급 계약 공시와 기업가치 제고 계획(밸류업)에 따른 기대감이 반영된 결과로 풀이된다. 한화시스템(272210)은 한국항공우주산업(KAI)과 약 920억 원 규모의 'KF-21 최초양산 전자광학 표적획득추적장비(TGP) 공급계약'을 체결했다고 20일 공시했다. 이는 최근 매출액 대비 약 3.75%에 해당하는 규모이며, 계약 기간은 2028년 12월 30일까지다.

▲ KF-21 핵심 장비 최초 양산 계약 체결

이번에 공급 계약을 체결한 TGP는 KF-21 전투기의 '눈' 역할을 하는 핵심 장비로, 주야간 비행 시 지상 목표물을 정밀하게 식별하고 추적하여 무장 투하를 지원하는 첨단 장치다. 과거 미국이 기술 이전을 거부했던 4대 핵심 기술 중 하나로 꼽혔으나, 한화시스템(272210)이 국방과학연구소와 협력하여 국산화에 성공하며 기술적 자립도를 높였다는 점에서 의의가 크다. 이번 양산 착수는 단순한 매출 발생을 넘어 향후 KF-21의 본격적인 양산 단계에서 지속적인 후속 수주를 담보하는 교두보가 될 것으로 전망된다. 특히 항공전자 분야에서의 독보적인 기술력을 바탕으로 레이더와 위성 통신 등 타 사업 부문과의 시너지 효과도 기대되는 상황이다.

▲ 기업가치 제고 계획을 통한 중장기 성장 로드맵 제시

한화시스템(272210)은 수주 소식과 동시에 '기업가치 제고 계획'을 자율 공시하며 주주 친화적인 행보를 명확히 했다. 공시에 따르면 한화시스템(272210)은 2030년까지 연평균 매출 성장률 16% 이상을 목표로 설정했다. 이는 방산 부문의 견고한 수주 잔고와 ICT 부문의 디지털 전환 수요를 결합하여 외형 성장을 가속화하겠다는 의지로 해석된다. 또한 고배당 기업 표시를 위한 요건을 갖추고 배당 성향을 유지하거나 확대하는 등 주주 환원 정책을 강화할 방침이다. 최근 국내 증시에서 화두가 되고 있는 '밸류업 프로그램'에 선제적으로 대응함으로써 기관 및 외국인 투자자들의 장기 투자 매력도를 높였다는 평가가 지배적이다. 대기업들의 자사주 소각 기조와 맞물려 한화시스템(272210)의 이러한 로드맵은 주가 하방 경직성을 확보하는 핵심 요인으로 작용하고 있다.

▲ 지정학적 리스크 심화에 따른 방산 섹터 수급 유입

대외적인 거시 환경 역시 방산 섹터에 우호적인 방향으로 흐르고 있다. 중동 지역에서 이란과 이스라엘 간의 갈등이 지속되고 호르무즈 해협의 긴장감이 고조되면서 글로벌 방산 수요 증가에 대한 기대감이 커지고 있다. 특히 트럼프 전 대통령의 발언 등 미국 대선 정국과 맞물린 지정학적 불확실성은 한국 방산 기업들의 가격 경쟁력과 신속한 공급 능력을 부각시키는 계기가 되고 있다. 한화시스템(272210)은 지상, 해상, 항공을 아우르는 종합 방산 솔루션을 보유하고 있어 섹터 전반의 수급 집중 현상에서 수혜를 입고 있다. 경쟁사인 LIG넥스원 등이 차세대 전차 관련 기술 개발 소식을 전하며 산업 전반의 기술 경쟁이 치열해지고 있으나, 한화시스템(272210)은 KF-21 핵심 장비 양산을 통해 항공 방산 분야의 주도권을 공고히 하는 모습이다. 기술적 수급 측면에서도 주식선물 및 옵션의 가격제한폭 확대 요건에 도달할 만큼 변동성과 거래량이 동반되고 있어 향후 추가적인 상승 모멘텀 확보 여부가 주목된다.