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삼성에스디에스(018260)가 1분기 어닝 쇼크 수준의 실적 발표에도 불구하고 구글 클라우드와의 전략적 협력 소식이 전해지며 보합권에서 등락을 거듭하고 있다. 퇴직금 관련 일회성 비용이 영업이익 감소의 주요 원인으로 파악된 가운데, 시장은 향후 AI 및 클라우드 부문의 성장 잠재력에 주목하는 양상이다.

2026년 04월 23일 14시 04분 (한국 시각) 현재, 삼성에스디에스(018260)는 유가증권시장에서 전 거래일 대비 0.67% 하락한 178,900원에 거래되고 있다. 장 초반 실적 부진 소식에 약세를 보였으나, 구글과의 인공지능(AI) 협력 강화 및 대규모 투자 계획이 발표되면서 하락폭을 상당 부분 만회하는 모습이다. 이날 삼성에스디에스(018260)가 공시한 1분기 연결 기준 영업이익은 783억 원으로, 이는 지난해 같은 기간보다 70.8% 감소한 수치다. 매출액 또한 시장의 기대치에 미치지 못하며 단기적인 수급 불안을 야기했으나, 실적 급감의 배경이 사업 경쟁력 약화가 아닌 일회성 회계 비용에 기인했다는 점이 확인되면서 저가 매수세가 유입되고 있다.

▲ 1분기 영업이익 전년 대비 70.8% 급감…일회성 비용 여파

삼성에스디에스(018260)의 1분기 영업이익이 전년 대비 70% 이상 급감한 핵심 원인은 퇴직금 산정 방식 변경에 따른 일회성 비용 반영이다. 회사 측 설명에 따르면, 이번 분기에 퇴직금 관련 비용이 일시적으로 대거 반영되면서 장부상 이익이 크게 줄어들었다. 이는 기업의 본질적인 현금 창출 능력이나 영업 효율성과는 무관한 회계적 요인으로 분석된다. 증권가에서는 이러한 일회성 비용을 제외할 경우 삼성에스디에스(018260)의 실질적인 영업 체력은 견조한 수준을 유지하고 있다고 평가한다. 특히 글로벌 경기 둔화 속에서도 기업들의 IT 투자가 보수적으로 집행되는 가운데 거둔 성과라는 점에서 긍정적인 해석이 나온다. 물류 부문의 운임 하락과 IT 서비스 부문의 계절적 비수기 영향이 겹쳤음에도 불구하고, 고부가가치 사업인 클라우드와 AI 솔루션 분야에서 수익성 방어에 성공했다는 분석이 지배적이다.

▲ 구글 클라우드와 ‘소버린 AI’ 동맹 체결…글로벌 시장 공략 가속

실적 쇼크를 상쇄하는 강력한 모멘텀은 구글 클라우드와의 '소버린 AI(Sovereign AI)' 동맹 체결 소식이다. 삼성에스디에스(018260)는 구글과 손잡고 데이터 주권과 보안이 강조된 클라우드 기반 AI 서비스를 공동 추진하기로 했다. 소버린 AI는 국가나 기업이 자체적인 데이터 통제권을 유지하면서도 최신 AI 기술을 활용할 수 있도록 돕는 기술로, 최근 보안 요건이 까다로운 정부 기관과 군, 금융권을 중심으로 수요가 급증하고 있다. 이번 협력을 통해 삼성에스디에스(018260)는 구글의 생성형 AI 플랫폼인 '버텍스 AI(Vertex AI)'를 자사의 클라우드 서비스에 통합하고, 이를 국내 공공기관 및 군 부대에 최적화된 형태로 공급할 예정이다. 이는 폐쇄적인 네트워크 환경을 선호하는 공공 시장에서 삼성에스디에스(018260)의 점유율을 획기적으로 높일 수 있는 기회로 평가받는다. 또한 구글의 글로벌 네트워크를 활용해 국내뿐만 아니라 해외 소버린 AI 시장으로의 진출 발판을 마련했다는 점에서도 의미가 크다.

▲ 클라우드 매출 고성장세 지속 및 AI 인프라 5조 원 투자 계획

미래 성장 동력인 클라우드 사업 부문의 가파른 성장세도 주목할 만한 대목이다. 1분기 전체 실적은 부진했으나, 클라우드 매출은 전년 동기 대비 약 69% 증가하며 전체 성장을 견인했다. 삼성에스디에스(018260)는 이에 그치지 않고 향후 AI 인프라 및 기술 고도화를 위해 총 5조 원 규모의 대규모 투자를 집행하겠다고 밝혔다. 이 투자금은 생성형 AI 전용 데이터센터 확충, 고성능 컴퓨팅(HPC) 자원 확보, 그리고 기업용 생성형 AI 서비스인 '패브릭스(Fabrix)'와 '브리티 코파일럿(Brity Copilot)'의 기능 강화에 집중 투입될 예정이다. 특히 기업들이 자체 데이터를 안전하게 학습시켜 맞춤형 AI 모델을 구축할 수 있도록 지원하는 MSP(클라우드 관리 서비스) 역량을 강화함으로써, 단순 인프라 제공을 넘어선 종합 AI 솔루션 기업으로의 체질 개선을 가속화한다는 전략이다. 시장 전문가들은 1분기의 일회성 비용 리스크가 해소되는 2분기부터는 클라우드 매출 비중 확대에 따른 본격적인 수익성 개선 구간에 진입할 것으로 내다보고 있다.