기업은행, 지방 이전 불확실성과 고임금 논란에 하락세

윤근일 기자2026.05.04 11:00

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기업은행 주가가 지방 이전 논의 재점화와 고액 연봉에 대한 비판적 여론이 겹치며 1%대 하락세를 기록 중이다. 현재 주가는 22,250원으로 전일 대비 1.55% 밀려나며 시장의 우려를 반영하고 있다. 정치권발 이전 압박과 공공기관 경영 효율성에 대한 의구심이 투자 심리를 위축시킨 핵심 요인으로 분석된다.

2026년 05월 04일 10시 57분 (한국 시각) 현재, 유가증권시장에서 기업은행(024110)은 전 거래일보다 350원(1.55%) 떨어진 22,250원에 거래되고 있다. 최근 선거철을 앞두고 정치권에서 다시금 불거진 국책은행 지방 이전 논의가 주가에 하방 압력으로 작용하는 모양새다. 여기에 공공기관 중 최고 수준인 평균 연봉 수치가 공개되면서 경영 효율화에 대한 시장의 요구가 거세진 점도 부담을 더하고 있다.

국책은행의 지방 이전은 단순한 본점 소재지의 변경을 넘어 핵심 인력 유출과 영업 네트워크의 비효율성을 초래할 수 있는 중대한 변수다. 금융권에 따르면 선거철마다 반복되는 기업은행 지방 이전 공약에 대해 업계 내부에서는 현실성이 떨어진다는 비판이 거세다. 특히 기업은행은 중소기업 금융 지원이라는 특수 목적을 수행하고 있어 서울 및 수도권에 집중된 기업 고객과의 접점을 유지하는 것이 필수적이라는 지적이 나온다.

기관과 외국인 투자자들은 이러한 정치적 불확실성을 리스크 요인으로 간주하며 관망세를 유지하고 있다. 국책은행의 특성상 정부 정책에 민감할 수밖에 없으나 본점 이전은 기업 가치 훼손으로 이어질 수 있다는 공포가 시장에 깔려 있다. 시장 관계자들은 지방 이전이 강행될 경우 숙련된 금융 전문가들의 이탈이 가속화되어 장기적인 경쟁력이 약화될 것을 우려하고 있다.

최근 발표된 공공기관 연봉 통계에서 기업은행이 평균 1.3억 원의 급여를 기록하며 '연봉킹' 자리에 오른 점도 주가에는 부정적인 영향을 미쳤다. 엘리트 공무원들조차 부러워한다는 보도가 나오면서 공공기관으로서의 방만 경영 논란이 다시금 고개를 들고 있다. 이는 향후 정부의 공공기관 경영평가나 비용 절감 압박으로 이어질 수 있어 수익성 개선에 걸림돌이 될 가능성이 높다.

중소기업 대출 비중이 높은 기업은행의 포트폴리오 특성상 최근 급증하는 건설업계 폐업 소식도 잠재적 리스크로 분류된다. 올해 들어서만 1,424곳의 건설사가 문을 닫는 등 업황 부진이 심화되면서 관련 대출의 부실화 우려가 커지고 있다. 건설업계의 두 얼굴로 불리는 이 현상은 금융권 전반의 자산 건전성 악화로 전이될 수 있어 시장의 경계감이 극에 달한 상황이다.

금융위원회가 베트남과 미국 등 글로벌 시장에서 산업계 접점을 넓히며 금융 외교에 나서고 있지만 국책은행이 짊어진 국내적 부담은 여전히 무겁다. 기업은행은 중소기업 지원이라는 본연의 임무 외에도 정부의 각종 정책 금융에 동원되는 경우가 많아 민간 은행 대비 자본 효율성이 낮다는 평가를 받아왔다. 이러한 구조적 한계 속에서 정치적 이슈까지 더해지며 주가 상승 동력이 약화된 것으로 풀이된다.

익명을 요구한 증권사 수석 연구원은 "기업은행은 배당 수익률 측면에서 매력적인 종목임에도 불구하고 정치권발 이전 논의가 나올 때마다 밸류에이션 할인을 피하지 못하고 있다"며 "실질적인 기업 가치보다는 외부 변수에 의한 변동성이 커지는 구간"이라고 분석했다. 그는 이어 "고임금 논란 역시 주주 환원 정책의 확대보다는 내부 비용 증가로 비춰질 수 있어 투자자들에게는 달갑지 않은 소식"이라고 덧붙였다.

보수적인 시각에서 접근할 때 현재의 하락세는 단기적인 과매도 구간일 수 있으나 근본적인 리스크 해소까지는 시간이 걸릴 전망이다. 지방 이전은 법 개정이 필요한 사안이므로 실제 시행 여부는 미지수이나 논의 자체가 지속되는 것만으로도 주가에는 독이 된다. 또한 건설업 부실에 따른 충당금 적립 규모가 향후 실적의 향방을 결정지을 핵심 지표가 될 것으로 보인다.

향후 기업은행의 주가는 정부의 국책은행 관리 방침과 건설업 구조조정의 속도에 따라 방향성을 결정할 것으로 예상된다. 배당락 이후 주가 회복력이 약해진 상황에서 대내외적 악재가 겹치며 당분간 박스권 하단 테스트가 이어질 가능성이 높다. 투자자들은 실적 발표 시 공개될 자산 건전성 지표와 배당 성향의 유지 여부를 면밀히 살피며 신중하게 접근할 필요가 있다.