2026년 06월 02일 19시 01분 (뉴욕 현지 시각) 현재, 퍼스트솔라 (FSLR)는 이날 뉴욕증시에서 전일 대비 0.82% 밀린 195.86달러에 마감하며 사흘 연속 하락세를 이어갔다. 장 초반에는 보합권에서 등락을 거듭했으나 오후 들어 기관 투자자들의 매도세가 강화되면서 하락 폭을 키운 채 장을 마쳤다. 이는 최근 인플레이션 둔화 속도가 예상보다 더디게 나타나면서 태양광 프로젝트의 수익성에 직결되는 금리 인하 기대감이 후퇴했기 때문으로 풀이된다.

 

미국 내 유틸리티 규모 발전 시장을 주도하는 퍼스트솔라의 주가 흐름은 현재 거시 경제적 불확실성과 밀접하게 동행하고 있다. 고금리 환경이 지속될 경우 대규모 자본 투입이 필요한 태양광 발전소 건설 비용이 상승하여 신규 수주 모멘텀이 약화될 수 있다는 우려가 시장에 확산 중이다. 특히 재생에너지 정책의 향방을 가를 주요 정치적 이벤트를 앞두고 투자자들이 포트폴리오 내 위험 자산 비중을 조절하는 과정에서 매도세가 집중되었다.

하지만 퍼스트솔라의 박막 태양광 모듈 시장 점유율과 독보적인 기술력은 여전히 강력한 펀더멘털을 구성하는 핵심 요소로 평가받는다. 이 회사는 중국산 실리콘 기반 패널에 의존하지 않는 카드뮴-텔루라이드(CdTe) 기술을 보유하고 있어 공급망 리스크에서 상대적으로 자유롭다. 인플레이션 감축법(IRA)에 따른 대규모 세액 공제 혜택 역시 장기적인 수익성을 뒷받침하는 든든한 버팀목 역할을 하고 있다.

미국 정부의 강력한 관세 장벽 정책은 퍼스트솔라와 같은 자국 내 제조업 기반 기업들에게 우호적인 영업 환경을 제공한다. 동남아시아를 우회하여 수입되는 저가형 중국산 태양광 제품에 대한 규제가 강화될수록 퍼스트솔라의 가격 경쟁력과 시장 지배력은 더욱 공고해질 전망이다. 탄소 중립 달성을 위한 그리드 현대화 작업이 가속화되면서 대형 전력 사업자들의 국산 모듈 선호 현상도 뚜렷하게 나타나고 있다.

그럼에도 불구하고 시장 일각에서는 퍼스트솔라의 밸류에이션이 과거 평균치에 비해 다소 높게 형성되어 있다는 보수적 시각을 제기한다. 현재 주가는 향후 몇 년간의 성장을 이미 선반영하고 있으며 정책적 지원이 축소될 경우 멀티플 축소가 불가피하다는 지적이다. 또한 차세대 기술인 페로브스카이트 태양전지 상용화 속도에 따라 기존 박막 기술의 우위가 도전받을 수 있다는 기술적 리스크도 배제할 수 없다.

월가의 시각은 여전히 장기적 성장에 무게를 두면서도 단기적인 변동성 확대에 주의를 당부하는 분위기다. 골드만삭스의 한 수석 애널리스트는 리포트를 통해 "퍼스트솔라는 미국 내 태양광 제조 공급망에서 가장 강력한 해자를 가진 기업이나 금리 변동성이라는 매크로 파고를 완전히 피하기는 어렵다"고 분석했다. 그는 이어 "단기적으로는 수주 잔고의 실제 집행 속도와 마진율 추이를 확인하며 보수적으로 접근할 필요가 있다"고 제언했다.

향후 주가 흐름을 결정지을 핵심 변수는 연방공개시장위원회(FOMC)의 통화 정책 방향과 2분기 실적 발표에서 공개될 신규 수주 규모가 될 것이다. 기술적으로는 190달러 선이 강력한 지지선으로 작용할 것으로 보이며 이 구간이 무너질 경우 180달러 초반까지 추가 조정이 일어날 가능성이 있다. 반면 금리 인하 신호가 구체화되거나 추가적인 정책 지원책이 발표될 경우 210달러 저항선을 돌파하기 위한 재상승 시도가 나타날 것으로 보인다.

결론적으로 퍼스트솔라는 견고한 시장 지위에도 불구하고 거시 경제의 하방 압력에 노출된 상태다. 투자자들은 단기적인 주가 등락에 일희일비하기보다 미국의 에너지 안보 전략과 연계된 장기적인 성장 궤적에 주목해야 한다. 효율적인 자본 배분과 공정 자동화를 통한 원가 절감 노력이 가시화되는 시점이 주가의 본격적인 반등 모멘텀이 될 것으로 판단된다.

 

[투자 유의사항] 본 기사에서 제공하는 데이터 및 분석 내용은 시장 상황에 따른 참고 정보일 뿐, 특정 종목의 수익률을 보장하거나 매수·매도를 권유하지 않습니다. 모든 투자의 최종 결정과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.