El Comité de Política Monetaria y Financiera del Banco de Corea elevó el 16 de este mes la tasa de política monetaria del 2,50% al 2,75%, un aumento de 0,25 puntos porcentuales, reforzando así su postura de endurecimiento monetario.

Si bien se espera que la economía interna se recupere más rápidamente de lo previsto, principalmente impulsada por los semiconductores, y se anticipa una revisión al alza significativa de las perspectivas de crecimiento económico para este año, la inflación al consumidor y la inflación subyacente continúan superando el nivel objetivo, con lo que la estabilidad de precios se ha convertido en la prioridad máxima de la política monetaria.

El Banco de Corea anticipa que la tendencia de crecimiento continuará, pero dejó abierta la posibilidad de futuros aumentos de tasas, considerando que los riesgos de inflación y estabilidad financiera se están ampliando simultáneamente.

▲ Aumento de la tasa de política monetaria a pesar de la mejora del crecimiento…El enfoque de la política monetaria se centra en la estabilidad de precios

El Banco de Corea evaluó que la economía interna ha mostrado un crecimiento más sólido de lo esperado, con un rápido aumento de las exportaciones e inversión en planta y equipo impulsados principalmente por los semiconductores.

El consumo también ha continuado su tendencia de recuperación gracias a las mejoras en las condiciones de ingresos, con una ampliación de la tendencia de mejora general de las condiciones económicas.

Sin embargo, el Comité de Política Monetaria determinó que la estabilidad de precios es una tarea más urgente que la recuperación del crecimiento.

Decidió que era apropiado elevar la tasa de política monetaria en 0,25 puntos porcentuales, dado que se espera que la inflación al consumidor supere el nivel objetivo durante un período considerable y que persistan los factores de incertidumbre en los mercados financieros.

Esta decisión fue evaluada como una clara reafirmación de la postura de política monetaria que prioriza la supresión de la inflación y la estabilidad financiera sobre el estímulo económico.

▲ Se espera que la tasa de crecimiento de este año supere la previsión del 2,6%…Los semiconductores lideran la tendencia de recuperación

El Banco de Corea anticipa que la tasa de crecimiento económico de este año superará significativamente la previsión del 2,6% presentada en mayo pasado.

La evaluación es que el auge de la industria de semiconductores está impulsando las exportaciones e inversión en planta y equipo, lo que resulta en un crecimiento más sólido de lo esperado.

El consumo también continúa su gradual recuperación impulsado por el aumento de ingresos, y el empleo ha cambiado a una tendencia de aumento, principalmente en el sector servicios.

Sin embargo, la disminución del empleo en el sector manufacturero continúa, lo que refleja diferencias en la velocidad de recuperación entre industrias.

El Banco de Corea anticipa que la tendencia de crecimiento continuará en el corto plazo, identificando como variables clave que afectarán la tasa de crecimiento futura el grado de expansión del ciclo de semiconductores, los efectos de propagación a la demanda interna, los cambios en la situación en Oriente Medio y los cambios en el entorno comercial global.

En particular, se señaló como una limitación estructural de nuestra economía que el crecimiento actual dependa fuertemente de la industria de semiconductores.

▲ Inflación al consumidor del 3,2%…La tendencia de inflación subyacente tampoco cede fácilmente

El factor clave detrás de este aumento de tasas fue la persistencia de presiones inflacionarias elevadas.

La tasa de inflación al consumidor en junio alcanzó el 3,2%, afectada por el aumento de los precios del petróleo internacional y los productos agrícolas y de la pesca.

La inflación subyacente, excluyendo alimentos y energía, también se mantuvo en el 2,5%, lo que refleja que la inflación no se limita a artículos específicos sino que se está generalizando.

Las expectativas de inflación del público general también se mantienen a finales del 2%, lo que indica que la psicología de incertidumbre sobre precios sigue siendo alta.

El Banco de Corea anticipó que, aunque los precios del petróleo internacional se están estabilizando algo, los aumentos de costos acumulados y las cargas cambiarias continúan, y con las presiones de demanda derivadas de la recuperación del consumo, la inflación seguirá una tendencia de superar el nivel objetivo durante un período considerable.

Se espera que la tasa de inflación al consumidor de este año se alinee aproximadamente con la previsión existente del 2,7%, pero la inflación subyacente registrará un nivel más alto que la previsión anterior.

Banco de Corea[Proporcionado por la Agencia de Noticias Yonhapnews]

▲ Riesgos de estabilidad financiera en expansión…Tipo de cambio, deuda de hogares y bienes raíces, todos son preocupantes

Los riesgos de estabilidad financiera también fueron un factor importante que respalda el aumento de tasas.

El tipo de cambio won-dólar subió a mediados de los 1.500 wones bajo la influencia de la fortaleza del dólar y la salida de capital extranjero, luego bajó a finales de los 1.400 wones con la mejora de la oferta y demanda en el mercado de divisas.

Las tasas de los bonos del gobierno subieron con los cambios esperados en la política monetaria nacional e internacional, y el mercado de valores nacional mostró alta volatilidad debido a los cambios en las perspectivas de inversión en IA y las ventas netas a gran escala de inversores extranjeros.

Los préstamos al consumidor continuaron aumentando significativamente con aumentos tanto en hipotecas residenciales como en otros préstamos, y la tendencia de aumento de precios de viviendas en la región metropolitana también se amplió.

El Banco de Corea evaluó que la alta volatilidad del tipo de cambio, el aumento de la deuda de hogares y el aumento de precios de bienes raíces están actuando como factores de riesgo potencial para el sistema financiero.

▲ La economía mundial continuará creciendo…La incertidumbre externa persiste

Se anticipa que la economía mundial continuará con un crecimiento gradual centrado en la expansión de inversiones en IA, a pesar de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio.

Por el contrario, se espera que las presiones inflacionarias globales persistan durante algún tiempo, ya que los efectos del aumento de precios de la energía se reflejan con un rezago.

En los mercados financieros internacionales, la fortaleza del dólar y el aumento de las tasas de bonos del gobierno se debieron a la posibilidad de un mayor endurecimiento por parte de la Reserva Federal de EE.UU. y a los cambios en la situación de Oriente Medio, mientras que los mercados de valores globales también mostraron alta volatilidad debido a los cambios en las perspectivas de los sectores de IA y semiconductores.

Se analiza que en el futuro la economía mundial seguirá siendo moldeada por variables clave como el progreso de las negociaciones entre EE.UU. e Irán, si continuará la expansión de inversiones en IA, y cambios en la política monetaria de países principales y el entorno comercial global.

▲ Se mantiene la posibilidad de aumentos de tasas adicionales…Aprobación unánime del Comité de Política Monetaria

El Banco de Corea reafirmó su posición de que continuará operando su política monetaria priorizando la estabilidad de precios y la estabilidad financiera.

Se anticipa que la economía interna continuará con una tendencia firme tanto en exportaciones como en demanda interna basada en el auge de los semiconductores, pero la inflación experimentará presiones simultáneas de aumento de costos y expansión de demanda, por lo que se espera que continúe una tendencia de superar el nivel objetivo durante un período considerable.

En consecuencia, anunció que decidirá sobre futuros aumentos de tasas verificando integralmente las presiones de inflación, la tendencia de mejora económica y la situación de estabilidad financiera.

Los siete miembros del Comité de Política Monetaria y Financiera aprobaron unánimemente la decisión de aumentar la tasa de política monetaria.