SK하이닉스(SK Hynix), una de las mayores empresas de semiconductores de memoria del mundo, registró la mayor ganancia neta trimestral de su historia el 29 (hora local), pero el precio de sus acciones se desplomó casi un 10%.

Unos resultados que hace solo 1 o 2 años eran casi inimaginables ahora se consideran insuficientes para las expectativas del mercado, demostrando que las expectativas de los inversores se han elevado significativamente en medio del auge de los semiconductores de IA.

▲ SK Hynix, líder en memoria para IA, experimenta un aumento rápido en el valor empresarial

SK Hynix, que se enfoca en semiconductores de memoria para dispositivos electrónicos e inteligencia artificial (IA), superó una capitalización de mercado de 1 billón de dólares en los mercados bursátiles de Corea a finales de mayo.

El 10 de julio, se cotizó en el mercado Nasdaq de EE.UU. y logró recaudar más de 26,000 millones de dólares.

Las buenas noticias parecían continuar.

El grupo SK, que controla SK Hynix, anunció a finales de la semana pasada que establecería una relación estratégica con Nvidia por valor de 500,000 millones de dólares para el suministro de memoria de próxima generación y la construcción de centros de datos de IA, concretando acuerdos anteriores.

▲ Ganancia neta trimestral de 92.921 billones de wones… Se alcanza el mejor rendimiento de la historia

Los resultados del segundo trimestre anunciados a continuación también fueron abrumadores.

Según el Wall Street Journal (WSJ) de ese día, SK Hynix registró una ganancia neta de 93.9 billones de wones en tres meses, generando ganancias de aproximadamente 64,000 millones de dólares (aproximadamente 92.921 billones de wones). Esto representó un aumento de 13 veces en comparación con el mismo período del año anterior y fue superior a la suma de todas las ganancias netas registradas durante los últimos 5 años.

▲ Evaluación de que no cumplió con las expectativas… Se expanden las preocupaciones sobre la sostenibilidad del crecimiento de IA

Sin embargo, surgieron evaluaciones de que no alcanzó el nivel esperado por algunos inversores, lo que aumentó las preocupaciones sobre si el auge de la IA puede sostenerse a largo plazo.

El precio de las acciones de SK Hynix cayó hasta 19.6% durante la sesión y cerró con una caída de 9.6%. Los precios de las acciones de Samsung Electronics y del fabricante de memoria flash japonés Kioxia también cayeron conjuntamente.

Kioxia llegó a ocupar el primer lugar en capitalización de mercado en el mercado de Tokio en junio, pero posteriormente cayó a aproximadamente dos tercios de su máximo anterior.

▲ Expansión de inversiones en centros de datos de IA… La demanda de memoria sigue siendo sólida

Para entrenar y operar sistemas de IA se necesitan centros de datos a gran escala y enormes cantidades de semiconductores de memoria.

La mayoría de los expertos del mercado pronostican que la demanda de memoria seguirá aumentando en los próximos años.

En consecuencia, los precios de las acciones de las tres principales empresas de memoria del mundo (SK Hynix, Samsung Electronics y Micron de EE.UU.) experimentaron aumentos significativos.

En particular, SK Hynix, que ha asegurado competitividad en el campo de la memoria de alto ancho de banda (HBM), esencial para operaciones de IA, ha atraído un interés considerable de los inversores.

▲ Se promueve la construcción de un megaclúster de semiconductores en Corea

El mes pasado, SK Hynix y Samsung Electronics anunciaron planes de invertir más de 500,000 millones de dólares para crear nuevas instalaciones de producción de semiconductores en la región suroeste de Corea. Esto fue evaluado como parte de una estrategia para expandir la capacidad de producción en preparación para la era de la IA.

▲ Las grandes empresas tecnológicas también amplían inversiones en IA… Se espera ejecutar 670,000 millones de dólares anuales

Las cuatro principales empresas de hiperescala del Silicon Valley estadounidense (Microsoft, Meta, Amazon y Alphabet/Google) planean invertir hasta 670,000 millones de dólares en inversiones de equipos relacionados con IA este año.

Esto se analizó como una indicación de que la expansión de la infraestructura de IA aún está progresando rápidamente.

▲ Los precios de las acciones disparados son un obstáculo… El mercado es sensible a las preocupaciones sobre la desaceleración del crecimiento

Sin embargo, dado que el precio de las acciones de SK Hynix se ha disparado desde el año pasado, incluso una simple señal de que podría haber límites en el crecimiento ha sacudido significativamente la confianza de los inversores.

Los analistas señalaron que la alta valoración es muy sensible a las adversidades menores.

▲ Surge un nuevo riesgo en la estructura de flujo de efectivo dentro del ecosistema de IA

El mercado también expresó preocupaciones sobre la estructura de financiación cíclica dentro de la industria de IA.

La forma en que las empresas de semiconductores apoyan las compras de semiconductores de los clientes está planteando cuestionamientos sobre la sostenibilidad.

Estas preocupaciones se profundizaron con un informe del Wall Street Journal (WSJ) de que Nvidia estaba considerando un plan de apoyo financiero de aproximadamente 250,000 millones de dólares para respaldar la recaudación de fondos del proyecto de centros de datos de OpenAI.

▲ Surgimiento de empresas de memoria chinas… Cambios en la estructura competitiva

El rápido crecimiento de la industria de semiconductores china también ha surgido como otra preocupación para los inversores.

La empresa de memoria china CXMT se convirtió en la empresa con el mayor valor empresarial en el mercado de valores chino poco después de cotizarse en la Bolsa de Valores de Shanghái el 28.

El precio de las acciones de CXMT subió 12.7% el 30, superando una capitalización de mercado de 500,000 millones de dólares.

Esto no es muy diferente en comparación con la capitalización de mercado de SK Hynix de 705,000 millones de dólares según los estándares del mercado bursátil coreano.

▲ China acelera la nacionalización de equipos de litografía

China también está logrando avances en el desarrollo de equipos de litografía, esenciales para la fabricación de semiconductores.

Aunque todavía existe una brecha tecnológica considerable con ASML de los Países Bajos, se evalúa que la acumulación de tecnología para la nacionalización de equipos clave está progresando rápidamente.

▲ Sector de valores: "Ajuste de precios de acciones excesivo… Los fundamentos siguen siendo sólidos"

Kim Young-geon, analista de semiconductores de Mirae Asset Securities, evaluó esta caída de precios de acciones como un "ajuste excesivo en comparación con los fundamentos".

Señaló que el auge de la IA sigue en curso sobre la base de resultados sólidos, órdenes estables de clientes clave como Google y el aumento de los precios de semiconductores de memoria spot, y también analizó que persiste la escasez de suministro.

Nomura Securities de Japón proyectó que los ingresos del mercado DRAM, un producto clave en semiconductores de memoria, superarán los 2 billones de dólares para 2030.

Esto representa un crecimiento de aproximadamente 12 veces en comparación con 2025, y emitió un análisis de que la expansión de la IA servirá como un motor de crecimiento a largo plazo para la industria de la memoria.