Más de la mitad de los operadores de activos virtuales (VASP) nacionales se enfrentan a una crisis de supervivencia al no cumplir con los requisitos de solidez financiera reforzada del regulador financiero que entrarán en vigor el próximo mes, específicamente una "relación de deuda del 200% o menos". Aunque se ha otorgado un período de orientación de un año, existe una preocupación generalizada de que se necesitarán reestructuraciones a gran escala en medio de un estancamiento comercial.

Con la enmienda de la Ordenanza de la Ley de Información Financiera Especifica (Ley Especial) que entrará en vigor el 20 de agosto, los VASP y accionistas principales deben cumplir obligatoriamente con el requisito de "relación de deuda del 200% o menos" basado en los estados financieros del último trimestre. Las autoridades financieras han otorgado un período de orientación de un año para este estándar, que se extiende hasta el 20 de agosto de 2027.

De 24 VASP cuya situación financiera se ha confirmado a finales del año pasado (finales de 2025), 12 ya han excedido una relación de deuda del 200%. La mayoría de estos se encontraban en estado de pérdida total de capital. Si se incluyen los 4 que estaban en estado de pérdida total de capital en trimestres anteriores, se estima que hasta 16 de los 28 VASP reportados a la Agencia de Análisis de Información Financiera (FIU), lo que representa el 57%, no cumplen con los requisitos, lo que ha aumentado la sensación de crisis en la industria.

Sin embargo, algunos VASP parecen cumplir con los requisitos cuando se excluyen los depósitos de usuarios. Esto incluye 4 casas de cambio de moneda coreana (Upbit, Bithumb, Coinone, Digital X) y 4 custodios como Korea Digital Asset, Korea Digital Asset Custody, InfiniteBloc, y Blosafe, 2 proveedores de billeteras como Hecto Wallet One y Anlab Blockchain Company, empresa de infraestructura blockchain DSRV Labs, y proveedor de servicios de finanzas institucionales Hyperithm. Se espera que Gopax, que actualmente se encuentra en estado de pérdida total de capital, resuelva sus problemas de deuda relacionados con el anterior incidente de "Gopay" y así aborde también el problema de la relación de deuda.

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La industria diagnostica que el estancamiento continuo del comercio de activos virtuales y la falta de medidas regulatorias como el mercado corporativo han dificultado la expansión de ingresos. En consecuencia, considera que la atracción de inversión externa y la mejora de la estructura financiera son el único camino hacia la supervivencia.

Un ejecutivo de la empresa expresó la angustia del sector diciendo: "Sin recibir inversión externa, las posibilidades de mejora son muy limitadas, y si no podemos atraer inversión, podríamos cerrar". La industria ha expresado su preocupación de que esta regulación podría resultar en un cierre efectivo de operaciones.

Existe una mayor incertidumbre en la industria ya que las autoridades financieras aún no han aclarado si los operadores deben cerrar inmediatamente después del período de orientación de un año si no cumplen con los requisitos. La incertidumbre se agrava aún más en un momento en que la institucionalización, como la promulgación de la Ley de Protección de Usuarios de Activos Virtuales, se está acelerando.

En un momento en que la institucionalización del mercado de activos virtuales está en marcha, la regulación reforzada y el período de gracia limitado de un año auguran una reestructuración a gran escala para la industria. Se han planteado preocupaciones realistas de que numerosos operadores podrían ser expulsados si no logran atraer inversión externa, y se ha vuelto a destacar la voz de la industria de que sin mejoras institucionales fundamentales, como la promulgación de la Ley Básica de Activos Digitales y la apertura del mercado corporativo, será difícil revitalizar el mercado y garantizar la solidez. Es un momento para estar atento a las medidas futuras de las autoridades financieras y los cambios del mercado en rápida evolución.