31일(현지시간), 17시 10분 (뉴욕 현지 시각) 현재, 클라우드 기반 워크플로우 솔루션 기업 서비스나우(NOW)의 주가가 104.55달러로 장을 마쳤다. 이는 전 거래일 대비 0.40% 하락한 수치로, 인공지능(AI) 혁신에 대한 기대와 함께 시장의 광범위한 소프트웨어 섹터 불안감이 교차하는 가운데 개별 종목의 움직임을 반영했다.

 

▲ 주가 흐름과 시장의 시선

서비스나우 주가는 2026년 들어 변동성이 확대되며 연초 대비 약 28.10%에서 31.5% 하락을 기록, 사상 최대 분기 하락폭을 나타낼 전망이다. 2025년 12월 18일 5대 1 주식 분할 이후 2026년 3월 말 현재 100~105달러 범위에서 거래되고 있다. 3월 말 주가 상대강도지수(RSI)가 16.07에 도달하며 '매우 과매도' 상태를 시사했으며, 이는 역사적으로 반등에 앞서 나타나는 현상으로 분석된다. 전체 소프트웨어 섹터가 인공지능(AI) 에이전트가 기존 소프트웨어 기업의 업무를 대체할 수 있다는 투자자들의 우려로 압박을 받는 가운데, 서비스나우 또한 이러한 시장의 재평가에 영향을 받았다. 특히 "좌석당 과금(per-seat)" 모델 붕괴 가능성에 대한 시장의 걱정이 주가 하락의 주요 원인 중 하나로 지목된다. 현재 서비스나우의 시가총액은 약 1098.6억 달러 규모다.

▲ 견고한 재무 성과와 성장 전망

이러한 시장의 불안감에도 불구하고, 서비스나우의 펀더멘털은 견고함을 유지하고 있다. 2025회계연도 총 매출은 약 132.8억 달러를 기록했으며, 구독 매출은 전년 대비 21% 성장했다. 비GAAP 영업 마진은 31%로 확대되었고, 46억 달러의 잉여현금흐름(FCF)을 창출하며 35%의 마진율을 달성했다. 2025년 4분기 매출은 35.68억 달러로 시장 예상치를 상회했으며, 주당순이익(EPS)은 0.92달러로 역시 예상치를 넘어섰다. 2026회계연도 구독 매출은 155.3억 달러에서 155.7억 달러로, 20.5%에서 21% 성장을 목표로 하고 있다. 경영진은 2026년 비GAAP 잉여현금흐름 마진이 36%에 이를 것으로 예상하며, 이는 지속적인 수익성 확대의 신호로 해석된다.

▲ AI 전략과 제품 혁신

서비스나우는 최고경영자(CEO) 빌 맥더멋의 말처럼 전 세계 경제의 "AI 컨트롤 타워"로서 인공지능 기술 통합에 역량을 집중하고 있다. 2025년 4분기 '나우 어시스트(Now Assist)'의 신규 연간 계약 가치(ACV)는 전년 대비 두 배 이상 증가하며 AI 수익화의 강력한 성장세를 입증했다. 2026년 2월 말에는 '자율 워크포스(Autonomous Workforce)'와 '임플로이웍스(EmployeeWorks)'를 출시했으며, 3월 초에는 공공 부문 전용 AI 도구를 도입하는 등 AI 기반 제품 포트폴리오를 확장하고 있다. 또한 3월에는 AI 에이전트 연결 거버넌스를 위한 'AI 게이트웨이(AI Gateway)'를 출시하며, AI 통제 역량을 강화했다. 2025년 12월 무브웍스(Moveworks) 인수를 완료했으며, 2026년 상반기 베자(Veza) 인수를 통해 신원 보안 강화를 추진하며 AI 기반 워크플로우 솔루션 리더십을 공고히 하고 있다. 2026년 3월에는 App Engine Management Center(AEMC)의 구성 가능성을 향상하는 업데이트와 고객 서비스 관리(CSM)를 위한 Q1 '26 스토어 릴리스를 선보였다.

▲ 월스트리트의 평가와 향후 촉매

월스트리트 애널리스트들은 서비스나우에 대해 대체로 긍정적인 평가를 유지하고 있다. 42개 이상의 분석 기관이 '매수' 또는 '강력 매수' 의견을 제시하며, 평균 1년 목표주가는 현재 주가 대비 상당한 상승 여력을 내포한 185달러에서 192.61달러 수준으로 형성되어 있다. 씨티(Citi), BNP파리바(BNP Paribas), RBC 캐피탈 등 주요 투자은행들은 2026년 1분기 서비스나우의 경쟁 우위와 AI 수요를 이유로 투자의견을 상향하거나 '매수'를 유지했다. 반면 일부 기관은 목표주가를 하향 조정하기도 했으나, 이는 비즈니스 전망 약화보다는 가치 평가 재조정의 일환으로 해석된다. 다가오는 널리지 컨퍼런스(Knowledge Conference) 및 투자자의 날 행사는 경영진이 AI 플랫폼의 진행 상황을 공개하고 시장의 기대를 재설정할 수 있는 중요한 촉매가 될 것으로 보인다. 이는 과매도 상태의 기술적 지표와 견고한 실적 실행력을 고려할 때 주가 재평가의 기회를 제공할 전망이다.

 

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