1일(현지시간) 스포츠웨어 기업 나이키(NKE)의 주가가 전일 대비 15.51% 급락한 44.63달러로 마감하며 시장에 큰 충격을 던졌다. 이는 예상치를 크게 밑도는 차분한 분기 매출 전망과 핵심 시장인 중국에서의 매출 급감이 주요 원인으로 분석된다. 투자자들은 나이키의 턴어라운드 전략 장기화 가능성에 대한 우려를 표명하며 대규모 매도세에 동참했다.

 

▲ 주가 급락의 배경

나이키는 지난 3월 31일(현지시간) 장 마감 후 발표한 회계연도 3분기 실적에서 주당순이익(EPS) 0.35달러, 매출 112억8000만 달러를 기록하며 시장 예상치를 상회했다. 하지만 문제는 미래 전망에서 발생했다. 매튜 프렌드 나이키 최고재무책임자(CFO)는 2026 회계연도 4분기(3~5월) 매출이 전년 동기 대비 2~4% 감소할 것으로 예상한다고 밝혀, 월가 애널리스트들의 1.9% 증가 전망을 크게 하회했다. 이에 따라 주요 투자은행들은 나이키의 목표 주가를 하향 조정하며 투자 등급을 낮췄고, 이는 4월 1일 뉴욕 증시 개장과 함께 대규모 매도로 이어졌다.

▲ 중국 시장의 역풍

나이키의 실적 전망 하향 조정은 특히 중화권(Greater China) 시장의 부진이 큰 영향을 미 미쳤다. 나이키는 4분기 중국 시장 매출이 약 20% 감소할 것으로 예상했으며, 이는 7개 분기 연속 매출 감소의 연장선상에 있다. 중화권은 나이키 연간 매출의 약 15%를 차지하는 핵심 시장으로, 현지 브랜드인 안타(Anta), 리닝(Li Ning) 등과의 경쟁 심화와 중국 소비자들의 국내 브랜드 선호 현상이 겹치며 시장 점유율을 잃고 있다. 매튜 프렌드 CFO는 재고 부담을 줄이기 위해 중국 내 판매를 의도적으로 축소하고 있다고 설명하며, 중국 시장의 회복이 예상보다 더딜 것을 시사했다.

▲ 수익성 악화 및 구조적 압박

매출 감소 전망과 더불어 수익성 악화도 투자 심리를 위축시켰다. 2026 회계연도 3분기 순이익은 전년 동기 대비 35% 급감한 5억2000만 달러를 기록했다. 매출총이익률(Gross Margin) 역시 북미 지역 관세 인상과 판촉 활동 증가의 여파로 1.3%포인트 하락한 40.2%를 기록했다. 나이키는 과거 공급망 문제와 과잉 재고로 어려움을 겪었으며, 최근에는 소비자 직접 판매(DTC) 전략의 부진으로 Nike Direct 매출이 감소하는 등 구조적인 문제에 직면해 있다. 또한, 중동 지역의 지정학적 불안정과 유가 상승과 같은 외부 변수들도 원가 상승 및 소비자 행동에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 우려도 제기됐다.

▲ 장기 턴어라운드 전략의 불확실성

엘리엇 힐 나이키 최고경영자(CEO)는 2024년 10월 취임 이후 스포츠 중심 전략으로의 회귀와 도매 파트너십 복원을 추진하며 턴어라운드를 시도하고 있으나, 그 진행 속도가 예상보다 더디다는 점을 인정했다. 경쟁사 호카(Hoka)와 온 홀딩(On Holding) 등 신흥 브랜드들이 시장 점유율을 확대하는 가운데, 나이키는 제품 혁신과 시장 트렌드 변화에 대한 적절한 대응이 시급한 상황이다. 힐 CEO는 어려운 작업임을 강조하며 전략의 방향성은 분명하지만 시간이 더 걸릴 것이라고 언급, 투자자들에게 장기적인 관점을 요구하고 있다.

 

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