21일(현지시간) 미국 주요 지역 금융 지주사인 Citizens Financial Group의 주가는 전 거래일 대비 0.70% 하락한 65.30달러에 장을 마쳤다. 연방준비제도의 고금리 기조 유지 가능성이 대두되면서 은행권의 조달 비용 상승과 순이자마진 정체에 대한 우려가 주가 하락의 주요 원인으로 작용했다. 시장에서는 상업용 부동산 대출의 건전성 관리와 하반기 실적 가이던스 변화에 주목하며 신중한 투자 태세를 유지하고 있다.

2026년 상반기 금융 시장의 변동성이 확대되는 가운데, Citizens Financial Group의 주가는 매크로 경제 지표의 불확실성을 이기지 못하고 약세로 마감했다. 이번 하락은 단순히 개별 기업의 펀더멘털 문제라기보다, 미국 연방준비제도(Fed)의 기준금리 인하 시점이 시장의 기대보다 늦춰질 수 있다는 신호가 국채 금리 상승을 유도하며 금융주 전반에 하방 압력을 가한 결과로 풀이된다. 특히 자산 규모 기준 미국 내 상위권에 위치한 지역 은행으로서 시장의 금리 민감도가 높게 나타났다.

▲ 고금리 장기화에 따른 순이자마진 압박과 조달 비용 증가

금융 시장 전문가들은 Citizens Financial Group이 직면한 가장 큰 과제로 순이자마진(NIM)의 방어를 꼽고 있다. 고금리 환경이 예상보다 길어지면서 저원가성 예금의 이탈 속도가 빨라지고 있으며, 이는 은행의 자금 조달 비용을 가파르게 상승시키는 요인이 된다. 예금자들이 더 높은 수익률을 찾아 머니마켓펀드(MMF)나 고금리 정기예금으로 자금을 이동시키는 '예금 베타' 현상이 심화됨에 따라, 대출 금리 상승으로 얻는 이익보다 조달 비용 상승 폭이 커지는 불균형이 발생하고 있다. 이러한 수익 구조의 정체는 투자자들에게 향후 이익 성장에 대한 의구심을 심어주며 매도세를 자극하는 배경이 되었다.

▲ 상업용 부동산 대출 리스크 및 대손충당금 적립 부담

자산 건전성 측면에서는 상업용 부동산(CRE) 대출 포트폴리오가 여전한 리스크 요인으로 지적된다. 재택근무 정착과 오피스 수요 감소로 인한 상업용 빌딩의 가치 하락은 해당 대출을 보유한 지역 은행들에게 잠재적인 부실 위험을 안겨주고 있다. Citizens Financial Group은 선제적인 대손충당금 적립을 통해 리스크 관리에 만전을 기하고 있으나, 경기 둔화 우려가 가시지 않는 한 신용 손실에 대한 시장의 경계심을 완전히 해소하기는 어려운 상황이다. 또한 감독 당국의 자본 적정성 기준 강화에 대응하기 위해 보통주자본비율(CET1)을 일정 수준 이상으로 유지해야 하는 과제도 수익성 개선 속도를 늦추는 요인으로 작용하고 있다.

▲ 디지털 전환을 통한 비용 효율화와 비이자수익 확대 전략

그럼에도 불구하고 Citizens Financial Group은 중장기적 생존을 위해 'TOP(Tapping Our Potential)' 프로그램을 통한 체질 개선에 박차를 가하고 있다. 전사적인 디지털 전환을 통해 오프라인 지점 운영 비용을 절감하고 업무 프로세스를 자동화함으로써 효율성을 극대화하는 전략이다. 특히 자산관리(Wealth Management) 및 프라이빗 뱅킹 부문의 역량을 강화하여 이자 수익에 편중된 구조에서 벗어나 비이자 수익 비중을 높이려는 시도가 긍정적인 평가를 받고 있다. 인공지능(AI)을 활용한 고객 맞춤형 금융 서비스 제공은 고객 유지율을 높이는 동시에 운영 비용을 낮추는 이중 효과를 거두고 있으며, 이는 향후 금리 사이클 전환 시 강력한 수익 반등의 발판이 될 것으로 전망된다.

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