동아쏘시오홀딩스는 올해 1분기 연결 기준 영업이익이 전년 대비 6% 감소한 191억원을 기록했다. 매출액은 6.9% 증가한 3,510억원으로 집계됐다. 주요 자회사 동아제약은 성장세를 보였으나, 에스티젠바이오와 용마로지스는 영업이익이 감소했다. 관계사 동아에스티와 에스티팜은 높은 성장률을 시현했다.

동아쏘시오홀딩스는 2026년 1분기 연결 기준 잠정 영업이익이 191억원으로, 전년 동기 대비 6% 감소했다고 4월 24일 공시했다. 같은 기간 매출액은 3,510억원을 기록하며 6.9% 증가한 수치를 보였다. 이는 지주사 전체의 외형 성장은 이루었으나 수익성 측면에서는 다소 부진한 양상을 나타낸 것으로 풀이된다. 매출 증가는 주로 주요 자회사들의 사업 확장에 기인한 것으로 분석된다. 지주사의 영업이익 감소는 특정 자회사의 실적 부진과 비용 증가 요인이 복합적으로 작용한 결과로 해석된다.

▲ 동아쏘시오홀딩스 연결 실적 분석

주요 자회사별 실적을 살펴보면, 동아제약은 견고한 성장세를 유지했다. 박카스와 일반의약품 사업 부문의 호조에 힘입어 매출 1,880억원, 영업이익 206억원을 기록하며 전년 대비 각각 10.5%와 22.1% 증가한 수치를 보였다. 이는 동아제약의 주력 제품군이 시장에서 지속적인 경쟁력을 확보하고 있음을 시사한다. 반면, 바이오의약품 위탁생산(CMO) 전문회사 에스티젠바이오는 매출 180억원, 영업이익 2억원으로 각각 5.7%, 89.1% 감소했다. 물류 전문회사 용마로지스 또한 신규 화주 유치로 매출이 9.6% 증가한 1,106억원을 기록했으나, 유류비 등 물류 부자재비 상승으로 영업이익은 10.4% 감소한 38억원을 기록하며 수익성 악화를 경험했다. 이처럼 자회사별로 상이한 실적은 지주사 전체의 연결 영업이익 감소에 영향을 미친 것으로 보인다. 특히 에스티젠바이오의 영업이익이 큰 폭으로 줄어든 점은 바이오 CMO 시장의 경쟁 심화나 일시적인 생산 물량 감소 등 복합적인 요인이 작용한 결과로 해석될 수 있다. 용마로지스의 경우, 매출 증대에도 불구하고 원가 상승 압박이 수익성을 저해하는 주요 원인으로 작용했다.

▲ 자회사별 성과와 사업 동향

동아쏘시오홀딩스가 최대 주주로 있는 관계사들의 실적은 긍정적인 흐름을 보이며 지주사의 연결 실적에 일부 기여했다. 동아에스티는 별도 기준 1분기 영업이익이 전년 대비 53.7% 증가한 108억원을 기록했으며, 매출액은 10.7% 증가한 1,871억원으로 집계됐다. 전문의약품(ETC) 부문은 주력 제품의 고른 성장과 자큐보, 디페렐린, 타나민, 엘리델크림 등 도입 품목의 매출 확대로 전년 대비 22.8% 증가한 1,440억원을 달성했다. 디지털 헬스케어 부문도 1분기 매출 18억원을 기록하며 새로운 성장 동력을 확보하고 있음을 보여주었다. 그러나 해외사업 매출은 전년 대비 17.5% 감소한 337억원을 기록하여 지역별 편차를 보였다. 연구개발(R&D) 부문에서는 미국 관계사 메타비아를 통해 개발 중인 대사이상 지방간염(MASH) 및 제2형 당뇨병 치료제 DA-1241의 임상 2a상을 완료했으며, 비만 치료제 DA-1726 임상 1a상도 진행 중이다. 치매 치료제, 면역항암제 또한 국내 임상 1상을 진행하며 미래 성장 동력 확보에 주력하고 있다. 또 다른 관계사인 위탁개발생산(CDMO) 기업 에스티팜은 1분기 영업이익이 전년 대비 1024.6% 급증한 115억원을 기록했으며, 매출은 27.7% 늘어난 670억원으로 집계됐다. 에스티팜은 고마진 품목 매출 증가와 강달러 영향이 실적 개선의 주요 요인이라고 설명했다. CDMO 분야에서는 3년 이내 신약승인 및 적응증 확장 5건 이상을 기대하고 있으며, 신약개발 측면에서는 에이즈 치료제 STP-0404 글로벌 임상 2a상 최종 톱라인을 3분기에 발표할 계획이다. 이처럼 관계사들의 고무적인 실적과 활발한 연구개발 활동은 동아쏘시오홀딩스 그룹 전체의 중장기적인 성장 잠재력을 높이는 요인으로 평가된다.