현대제철, 단기 급등에 따른 차익 실현 매물 출회에 소폭 약세

정휘 기자2026.05.04 11:32

©연합뉴스 제공

최근 사흘간 가파른 상승 곡선을 그렸던 현대제철이 단기 과열에 따른 숨 고르기 국면에 진입하며 1%대 약세를 보이고 있다. 중국의 철강 생산량 감소와 중동 재건 수요 등 업황 개선 기대감이 주가를 견인했으나, 실적 발표 이후 본업의 수익성 회복 속도에 대한 신중론이 대두된 결과로 풀이된다. 시장은 차세대 전력 인프라 등 현대제철이 제시한 미래 먹거리 사업의 구체적인 성과 가시화 여부에 주목하는 모습이다.

2026년 05월 04일 11시 32분 (한국 시각) 현재, 유가증권시장에서 현대제철(004020)은 전 거래일 대비 1.65% 하락한 41,850원에 거래되고 있다. 최근 사흘간 60% 이상의 기록적인 상승세를 보였던 주가는 이날 오전부터 차익 실현을 목적으로 한 매도 물량이 쏟아지며 하방 압력을 받는 모양새다. 업황 반등의 신호탄으로 여겨졌던 중국발 공급 과잉 해소 기대감은 여전하나, 단기 급등에 따른 피로감이 주가에 반영된 것으로 분석된다.

중국 철강 업계의 생산량 감축 소식은 국내 철강주 전반에 긍정적인 환경을 조성하고 있다. 올해 1분기 중국의 철강 생산량은 전년 동기 대비 4.6% 감소하며 만성적인 저가 공세가 주춤해질 것이라는 관측이 제기되었다. 이는 현대제철을 비롯한 국내 철강사들이 가격 협상력을 회복하고 수익성을 개선할 수 있는 핵심적인 배경으로 작용한다. 특히 중국 정부의 환경 규제 강화와 구조조정 의지가 맞물리면서 공급 과잉 국면이 점진적으로 해소될 것이라는 기대가 시장 전반에 확산하고 있다.

중동 지역의 재건 사업 본격화는 현대제철의 수출 저변을 확대하는 중요한 기폭제로 평가받는다. 전후 복구 사업과 대규모 도시 개발 프로젝트가 이어지면서 건설용 강재 수요가 급증하고 있으며, 이는 현대제철의 주력 제품인 형강 및 철근 부문의 매출 증대로 이어질 가능성이 크다. 저가 공세를 펼치던 중국산 철강의 영향력이 약화한 틈을 타 고품질 한국산 철강재가 중동 시장의 빈자리를 채우고 있다는 분석이 지배적이다. 글로벌 경기 회복세와 맞물린 인프라 투자 확대는 철강주 전반의 밸류에이션 재평가를 유도하는 핵심 동력이다.

현대제철은 최근 공시를 통해 연결재무제표 기준 영업실적을 발표하며 시장의 이목을 집중시켰다. 지난 4월 24일 공시된 잠정 실적에 따르면 현대제철은 대내외적인 불확실성 속에서도 실적 선방에 성공했으나, 본업인 철강 제조 부문에서의 드라마틱한 수익성 개선은 아직 확인되지 않았다는 평가를 받는다. 원자재 가격 변동성과 전기료 인상 등 비용 부담이 상존하는 상황에서 판매 단가 인상이 얼마나 실질적인 이익으로 연결될지가 향후 주가 향방의 관건이다. 시장 관계자들은 실적 발표 이후 열린 기업설명회(IR) 내용을 바탕으로 하반기 이익 모멘텀을 정밀하게 검토하고 있다.

현대제철은 전통적인 철강 제조를 넘어 차세대 전력 인프라와 수소 생태계 구축을 미래 성장 동력으로 삼고 있다. 지난 4월 말 현대제철은 차세대 전력 인프라 분야에서 새로운 먹거리를 찾겠다는 비전을 제시하며 사업 포트폴리오 다변화 의지를 피력했다. 특히 현대차그룹의 거점 재편 전략과 맞물려 삼성동 GBC 및 위례 퓨처콤플렉스 등 대형 프로젝트에 투입될 특수 강재 공급 기대감도 높아지고 있다. 타법인 주식 및 출자증권 취득 결정 공시는 이러한 신사업 확장을 위한 전략적 투자의 일환으로 해석되며, 이는 장기적인 관점에서 기업 가치 제고에 기여할 요소다.

증권업계에서는 현대제철의 최근 주가 변동을 업황 개선 기대감과 기술적 조정이 충돌하는 과정으로 보고 있다. 한 대형 증권사 연구원은 "중국의 감산과 중동의 수요 확대는 철강 업종의 펀더멘털 개선을 뒷받침하는 강력한 요인이지만, 단기적인 주가 급등은 항상 매물 소화 과정을 동반한다"며 "공급 측면의 개선은 긍정적이나 실제 수요 회복의 속도와 본업의 수익성 개선 수치를 확인해야 하는 시점이다"라고 분석했다. 당분간 주가는 변동성을 유지하며 4만 원대 초반에서 지지선을 탐색할 것으로 보이며, 외국인과 기관의 수급 추이가 향후 방향성을 결정할 전망이다.

철강 업황의 회복 조짐에도 불구하고 투자자들은 몇 가지 리스크 요인을 신중하게 고려해야 한다. 글로벌 경기 둔화 우려가 완전히 해소되지 않은 상황에서 건설 및 자동차 등 전방 산업의 수요 회복이 예상보다 더딜 경우 주가는 다시 하방 압력을 받을 수 있다. 또한 수소차 인프라 구축의 지연이나 전기료 등 에너지 비용 상승은 제조 원가 부담을 가중하는 요인이다. 현재의 주가 하락은 단기 과열을 식히는 과정이나, 실질적인 실적 연계성이 입증되지 않을 경우 지루한 박스권 흐름이 이어질 가능성도 배제할 수 없다.