현대경제연구원은 원/달러 환율이 10% 오를 경우 소비자물가가 최대 0.5%포인트 상승한다고 분석하였다. 고환율과 고유가가 겹치며 국내 물가 상승 압력이 확대되고 취약계층의 실질 구매력 저하가 우려된다. 정부는 외환시장 안정과 선별적 지원을 통한 총체적 대응이 필요하다는 제언이다.

현대경제연구원은 원/달러 환율이 10% 상승하면 소비자물가가 단기적으로 약 0.3%포인트 오르고, 6개월 후에는 최대 0.5%포인트까지 높아질 수 있다고 분석하였다. 이 분석은 시차 구조를 통해 변수들의 상호 영향을 파악하는 VAR 모형을 활용한 결과이다. 연구원은 '물가, 환율 상승의 누적 효과에 주의해야 한다'는 보고서를 통해 이 같은 내용을 밝혔다.

미·이란 전쟁 이후 국제유가가 급등하고 원화 가치가 약세를 보이면서 국내 물가 상승 압력이 크게 확대되고 있다. 중동 전쟁 발발 직전 1,440원대였던 환율은 3월 말 1,530원으로 급등한 바 있다. 최근 종전협상이 진행되며 1,400원대 중반에서 등락하고 있으나, 여전히 높은 수준을 유지하고 있다.

환율 충격은 수입물가 상승으로 즉각 이어지고, 이후 생산 및 유통 단계를 거쳐 최종적으로 소비자물가에 영향을 미친다. 특히 국제유가 상승과 환율 상승이 동시에 진행되는 현재 상황에서는 수입 단계의 가격 충격이 평소보다 빠르게 전가되어 소비자물가 상방 압력이 더욱 커질 가능성이 존재한다. 4월 소비자물가 상승률은 전월 대비 0.4%포인트 상승한 2.6%를 기록하며 국제유가 급등의 영향이 반영되고 있음을 보여준다.

소비자물가 상승은 가계의 실질 구매력을 낮추고 민간소비를 위축시켜 내수경기 회복에 큰 부담으로 작용한다. 특히 식료품, 에너지, 생활필수품 가격 상승은 취약계층의 체감물가 부담을 가중하며 실질소득 하락과 소비 여력 악화로 이어진다. 현대경제연구원은 "미·이란 전쟁 이후 국제유가 급등과 원화 약세가 겹치면서 국내 물가 상승 압력이 확대되고 있다"고 지적하였다.

다만, 일부에서는 환율과 유가의 변동성이 단기적 정책 대응만으로는 한계가 있으며, 글로벌 공급망 안정화와 같은 근본적 요인 해결이 중요하다고 주장한다. 정부는 비용 상승 충격 완화와 총수요 관리를 함께 고려하는 방향으로 정책을 설계해야 한다. 외환시장이 안정적으로 운용될 수 있도록 면밀히 관리하고, 취약계층에 대한 선별적 지원을 통해 안정적인 생계가 유지될 수 있도록 해야 할 필요가 있다. 이러한 정책적 노력이 물가 안정과 경제 활성화에 기여할 것으로 기대된다.