21일(현지시간) 휴렛팩커드 엔터프라이즈 주가가 전 거래일 대비 3.42% 상승한 28.76달러에 장을 마감했다. 인공지능(AI) 고성능 컴퓨팅 서버에 대한 기업들의 수요가 폭증하면서 실적 개선 기대감이 주가 상승을 견인했다. 특히 독보적인 액체 냉각 기술력을 바탕으로 한 데이터 센터 솔루션이 시장의 긍정적인 평가를 받았다.

▲ 인공지능 서버 수주 잔고 증가와 액체 냉각 기술의 시장 지배력

휴렛팩커드 엔터프라이즈는 인공지능 인프라 구축을 위한 고성능 컴퓨팅(HPC) 부문에서 가시적인 성과를 내며 주가 28.76달러선을 돌파했다. 이번 3.42%의 주가 상승은 단순한 기술적 반등을 넘어 대규모 언어 모델(LLM) 학습을 위한 서버 주문량이 역대 최고 수준을 기록했다는 분석에 따른 것이다. 현재 글로벌 기업들은 생성형 AI 구현을 위해 방대한 연산 능력을 요구하고 있으며, 휴렛팩커드 엔터프라이즈는 자사의 전용 서버 제품군을 통해 이러한 시장의 요구에 기민하게 대응하고 있다. 특히 엔비디아의 최신 GPU를 탑재한 서버 공급망을 안정적으로 확보한 점이 투자자들에게 신뢰를 주었다. 또한 데이터 센터의 전력 소비와 발열 문제가 심화됨에 따라 휴렛팩커드 엔터프라이즈가 보유한 직접 액체 냉각(Direct Liquid Cooling, DLC) 기술의 가치가 부각되고 있다. 공랭식 대비 효율이 월등히 높은 액체 냉각 방식은 차세대 AI 데이터 센터의 필수 요소로 자리 잡았으며, 휴렛팩커드 엔터프라이즈는 크레이(Cray) 인수 이후 확보한 기술력을 통해 이 분야에서 경쟁사 대비 기술적 우위를 점하고 있다.

▲ 주니퍼 네트웍스 통합 시너지 및 네트워크 솔루션 경쟁력 확보

과거 단행된 주니퍼 네트웍스 인수 이후 진행된 조직 통합과 기술적 결합이 본격적인 시너지를 내기 시작한 점도 주가 상승의 핵심 동력이다. 휴렛팩커드 엔터프라이즈는 서버와 스토리지를 넘어 AI 기반 네트워킹 솔루션까지 아우르는 포괄적인 포트폴리오를 완성했다. 주니퍼 네트웍스의 미스트 AI(Mist AI) 기술이 휴렛팩커드 엔터프라이즈의 기존 유무선 네트워크 인프라와 결합되면서 엔터프라이즈 고객들에게 자동화된 네트워크 관리 환경을 제공하고 있다. 이는 데이터 센터 내부뿐만 아니라 엣지 컴퓨팅 영역에서도 강력한 경쟁력을 발휘하며 시장 점유율을 확대하는 결과로 이어졌다. 특히 인공지능 인프라 구축 시 발생하는 네트워크 병목 현상을 해결할 수 있는 고성능 스위칭 장비 매출이 전년 동기 대비 두 자릿수 이상의 성장률을 기록한 것으로 추정된다. 클라우드 서비스 제공업체(CSP)뿐만 아니라 일반 기업들이 자체적인 AI 데이터 센터를 구축하려는 경향이 강해지면서 고마진 제품군인 네트워크 장비의 비중 확대는 전사적 수익 구조 개선에 크게 기여하고 있다.

▲ 서비스형 인프라 모델의 매출 비중 확대와 장기 수익성 전망

휴렛팩커드 엔터프라이즈의 비즈니스 모델 전환 전략인 그린레이크(GreenLake) 플랫폼의 안착도 장기적인 투자 매력을 높이는 요소다. 과거 일회성 하드웨어 판매에 의존하던 수익 구조에서 벗어나 서비스형 소프트웨어(SaaS) 및 구독형 모델로의 전환이 가속화되고 있다. 연간 반복 매출(ARR)이 꾸준히 증가하며 실적의 변동성을 낮추고 예측 가능성을 높였다는 평가를 받는다. 그린레이크를 통해 고객은 필요한 만큼의 컴퓨팅 자원을 유연하게 사용하고 비용을 지불할 수 있어, 초기 투자 비용에 부담을 느끼는 중견 기업들 사이에서 도입률이 급증하고 있다. 이는 단순한 하드웨어 공급업체를 넘어 고객의 디지털 전환을 지원하는 파트너로서의 입지를 굳히는 계기가 되었다. 증권가에서는 휴렛팩커드 엔터프라이즈의 하이브리드 클라우드 전략이 공공 부문과 금융권 등 보안이 중시되는 산업 분야에서 강력한 지배력을 유지할 것으로 보고 있다. 현재의 주가 28.76달러는 향후 AI 서버 출하량 확대와 소프트웨어 매출 비중 증가에 따른 이익률 개선 여력을 고려할 때 여전히 상승 잠재력이 충분하다는 것이 업계 전문가들의 공통된 견해다.

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