파월 의장 "기준금리 인하 서두를 필요 없다"

제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장이 경제 호조에 기준금리 인하를 서두를 필요가 없다고 발언하면서 금리인하에 대한 기대감이 줄어들고 있다고 15일(현지 시각) 블룸버그 통신은 보도했다.

파월 의장은 최근 미국 경제의 성과가 “놀라울 정도로 좋았다”라며 중앙 은행가들에게 신중한 속도로 금리를 낮출 여지를 제공한다고 말했다.

그는 14일(현지 시각) 댈러스에서 “경제는 금리 인하를 서두를 필요가 있다는 신호를 보내지 않고 있다"라며 “현재 경제가 강세를 보이고 있기 때문에 신중하게 결정에 접근할 수 있다"라고 말했다.

미국 중앙은행들은 지난 9월 기준금리를 대대적으로 0.5%p 인하했으며 지난주에는 정책 금리를 다시 0.25%p 인하했다.

인플레이션이 계속 둔화되는 한 금리를 추가로 인하할 의향이 있음을 시사한 것이다.

파월 의장의 발언은 향후 금리 인하에 대해 점진적 접근법을 주장하는 다른 동료들과 궤를 같이하는 것으로 보인다고 블룸버그 통신은 평가했다.

스티펠 파이낸셜의 수석 이코노미스트인 린지 피에그자는 “우리는 멈추기 직전에 있다”라며 “분명히 연준은 이 시점에서 필요한 것보다 더 많은 정책 완화 조치를 취했다”라고 말했다.

피에그자는 내년 1월까지 금리 인하를 잠시 멈추고 내년에는 “최대 3차례만 인하할 것"으로 예상했다.

연설 후 이어진 토론에서 파월 의장은 정책이 성장을 자극하거나 억제하지 않는 중립 금리 수준에 대한 불확실성이 신중하게 움직여야 하는 또 다른 이유를 제공한다고 덧붙였다.

몇몇 연준 관리들은 연방기금 금리가 제한적인 영역에 머물러 있다고 생각하며 점진적인 금리 인하를 선호한다고 말했다.

[로이터/연합뉴스 제공]

그는 “이 상황에서 우리에게 요구되는 것은 조심하는 것이다"라며 "중앙은행이 중립 수준의 그럴듯한 범위에 접근함에 따라 우리가 제대로 할 가능성을 높이기 위해 우리가하는 일의 속도를 늦추는 경우가 있을 수 있다”라고 덧붙였다.

이번 주 초에 발표된 데이터에 따르면 미국의 근원 인플레이션은 10월에도 견고한 수준을 유지했다. 식품 및 에너지 비용을 제외한 이른바 핵심 소비자 물가지수는 3개월째 0.3% 상승했다.

파월 의장은 “인플레이션이 장기 목표인 2%에 훨씬 가까워지고 있지만 아직 거기에 도달하지 못했다”라며 “우리는 일을 끝내기 위해 최선을 다하고 있다. 노동시장 여건이 대략 균형을 이루고 있고 인플레이션 기대가 잘 고정되어 있기 때문에 인플레이션은 때때로 울퉁불퉁 한 길을 가고 있지만 2% 목표를 향해 계속 내려갈 것으로 예상한다”라고 말했다.

파월 의장은 12월 회의에서 금리 인하 가능성에 대해서는 언급하지 않았다.

도널드 트럼프 대통령 당선인이 감세, 이민 제한, 관세 부과 등 선거 공약을 이행할 경우 내년 통화 정책은 역풍을 맞을 수 있다.

정책 불확실성 또한 연준이 현재 금리 인하에 관성적인 태도를 취하는 데 영향을 미칠 수 있다.

미국 경제는 지난 2년간 평균 약 3%의 성장률을 기록하며 견고한 속도로 계속 확장되고 있다.

한편 노동 시장은 냉각되었지만 여전히 회복력을 유지하고 있다.

파월 의장은 노동 시장이 “견고한 상태에 있으며, 여러 지표에 따르면 최대 고용 의무에 부합하는 보다 정상적인 수준으로 돌아갔다"라고 말했다.

파월 의장은 “공급 여건 개선이 경제의 강력한 성과를 뒷받침하고 있다”라며 “노동력이 빠르게 확대되고 생산성이 팬데믹 이전 20년 동안의 속도보다 지난 5년 동안 더 빠르게 증가하여 경제의 생산 능력이 증가하고 과열 없이 빠른 경제 성장이 가능해졌다”라고 설명했다.

근로자들이 시간당 더 많은 생산물을 생산할 수 있는 생산성 향상은 인플레이션을 억제하는 데 도움이 되며 장기적인 경제 성장의 핵심이다.

미니애폴리스 연준의 닐 카쉬카리 총재를 비롯한 일부 정책 입안자들은 생산성이 높아지면 궁극적으로 금리 인하 횟수가 줄어들 수 있다고 말했다.

파월 의장은 “궁극적으로 정책 금리의 경로는 들어오는 데이터와 경제 전망이 어떻게 진화하는지에 따라 달라질 것”이라고 말했다.

파월 의장은 또한 중앙은행의 다가오는 프레임워크 검토에 대해 지금까지 가장 공개적인 발언을 했다.

파월 의장은 연준이 아직 어떤 결정도 내리지 않았다고 말했지만, 중앙은행이 전통적인 인플레이션 목표치로 전환할 것이라고 시사했다.

2020년에 발표된 현행 프레임워크에 따르면 정책 입안자들은 물가 상승률이 목표치를 지속적으로 하회할 경우 연준의 2% 목표치를 초과하는 기간을 추구할 것이라고 한다.

파월 의장은 “동시에 기본 케이스는 전통적인 반응 함수와 비슷해야 한다”라며 “오버슈팅을 약속하는 것이 아니라 인플레이션을 목표로 하는 것이다. 아직 어떤 결정도 내리지 않았지만 이러한 질문을 던질 것이다"라고 덧붙였다.