통합LGT, LTE 조기투자 필요하다

통합LG텔레콤이 스마트폰 열세를 극복하기 위해 요금 경쟁력을 유지했다며, 경쟁력 열위 극복을 위해서는 LTE 조기투자가 필요하다는 지적이 나왔다.

한국투자증권 양종인 연구원은 "이 회사 무선데이터의 강점은 OZ 앱을 피처폰에서도 사용할 수 있다는 것 외에도 경쟁사보다 요금이 저렴하고 가정용 와이파이(Wi-Fi)망을 활용할 수 있다는 것이다. 하지만 네트워크, 단말기 등 약점도 많다"고 12일 밝혔다.

그는 "경쟁사가 WiFi, WiBro, WCDMA를 연계한 FMC 서비스를 출시하고 있는데 동사는 WiBro, WCDMA망이 없어 열위에 있다"며 "올해 7~8종의 스마트폰을 출시할 예정이나 단말기 라인업도 약세다"고 평가했다.

회사는 경쟁사의 3G 망과 경쟁하기 위해 800MHz 주파수를 재분배 받으면 LTE(Long-term evolution)망 투자를 시작할 방침이다. 설비투자는 부담 요인이다.

하지만 양 원구원은 투자의견 '매수'와 목표주가 1만600원을 유지했다.

그는 "밸류에이션이 올해 PER(주가수익비율)과 EV/EBITDA(기업가치/이자·세금 감가상각비 차감 전 영업이익)가 각각 7.4배, 3.2배로 낮아 매력적이고, 유선통신의 투자 회수기 진입과 합병 시너지로 수익성이 개선될 전망이다"고 설명했다.

또한 "통신 3사가 마케팅 경쟁을 자제하기로 합의하고, 올해 마케팅비용을 매출액대비 22%로 통제하기로 했다. 마케팅비용 절감이 수익 증가로 이어질 것이다"고 분석했다.

리스크 요인은 열위의 스마트폰 경쟁력, 한국전력 보유지분(지분율 7.5%) 및 자사주(16%) 등의 잠재 매물 가능성을 언급했다.