달러 캐리트레이드 쓰나미…환율 1,170원 가능

미국 은행권에서의 자금 이탈로 달러 캐리트레이드(현재 저금리인 달러화를 빌려 고수익이 예상되는 다른 국가에 투자하는 것)가 본격 확산하면서 올해 4분기 원 달러 환율이 평균 1,170원까지 하락할 것이라는 분석이 나왔다.

산업은행 경제연구소는 23일 '달러 캐리트레이드의 부상과 달러화 약세'라는 보고서에서 미국의 저금리와 풍부한 유동성, 고위험상품 선호 등으로 달러 캐리트레이드가 확대될 것이라며 이로 인해 국내 주식시장으로 외국인 투자자금이 지속적으로 유입돼 올해 4분기에 평균 원 달러 환율이 1,170원까지 떨어질 것으로 전망했다.

연구소는 미국이 제로 금리를 선언한 이후 글로벌 주식시장이 회복세를 보이고 위험자산 가격이 상승하면서 달러 캐리트레이드가 더욱 확대되고 있다며 최근까지 국제금융시장에서 활동하던 엔 캐리트레이드 자금은 상당부분 청산되고 대신 달러 캐리트레이드 자금으로 대체될 것으로 분석했다.

연구소는 달러 캐리트레이드가 활성화하면서 당분간 달러화 약세 기조가 지속돼 원 달러 환율도 추가 하락할 가능성이 크다고 덧붙였다.

한편, 국내 주식과 채권시장에서 올해 9월 중반까지 외국인투자자의 순매수 규모는 주식과 채권이 각각 23조 원과 30조 원에 달한다.

현대증권의 김재은 연구원은 달러 캐리트레이드 자금 유입에 대해 "국내 금리 2%와 미국의 0% 금리 차이가 자금 유입을 가져왔다"라며 달러 저금리와 자금 유동성을 원인으로 꼽았다.

김 연구원은 금리인상 속도에 대해 "연내 금리인상 가능성까지 제기되고 있어 달러 캐리트레이드는 여전할 것으로 전망한다"라고 설명했다.