인도 VC, 미 투자 감소에 중동·동남아로 선회

미국 기금이 긴축되고 IPO(Initial Public Offering, 기업 공개) 전망이 불확실해지면서, 인도 벤처 캐피탈 기업들은 전통적인 미국 투자자들의 철수에 대응해 자금 조달을 위해 중동과 동남아시아로 방향을 돌리고 있다고 24일(현지 시각) 니케이 아시아가 보도했다

세계에서 가장 인구가 많은 국가에서 초기 단계 벤처 기업을 위한 미국 자금을 찾는 것이 너무 어려워져 자신의 첫 펀드를 모집 중인 한 인도 VC 임원은 그 경험을 최상위 미국 대학 진학과 빗대어 말했다.

이 임원은 "현재 미국 투자자들로부터 자금을 모으는 것은 특히 나 같은 사람들에게는 매우 어려운 일이다. 그들은 현재의 투자를 재평가하는 데 정신을 쏟고 있기 때문이다. 그러므로 새로운 문을 열어야 한다"라며 "현재 미국으로부터 자금을 모으는 것은 하버드 입학과 같다"라고 말했다.

인도 VC 경영진은 잠재적 투자자를 만나기 위해 아부다비와 두바이로 자주 비행기를 타고 왔으며, 기술 투자를 강화하여 석유에서 벗어나 경제를 다각화하려는 중동 국가의 노력을 활용하기를 희망한다. 50개 이상의 인도 VC 회사 대표들이 11월 알 마리야 섬에서 열린 아부다비 금융 위크(Abu Dhabi Finance Week)에 참석했다.

아부다비에 본사를 둔 한 투자자는 "이것은 사람들이 돈을 모으기 위해 다른 곳으로 갈 필요가 없다는 것을 반영한 것이다"라며 인도 베팅에 무게를 두고 있다고 말했다.

그는 "인도에 대한 기대는 여전히 남아 있지만, 인도는 공개적인 자본 시장에서 잘 성장하고 있다. 하지만 대안 투자 부분은 아직 성장해야 한다"라고 말했다.

인도의 벤처 캐피탈 기업들은 동남아시아에서는 과거에 중국에 투자를 한 적이 있지만, 베이징의 강경 정책에 대해 우려하고 있다.

벤터 기업들은 오늘날의 인도가 과거의 중국을 상기시켜, 성장하는 중산층에서 이익을 얻을 기회를 제공할 것으로 기대하고 있다. 지난 4월 아시아개발은행(ADB)은 인도 경제가 2023년과 2024년에 중국보다 더 빠르게 성장할 것이라고 전망했다.

[XINHUA/연합뉴스 제공]

VC 회사의 자금 조달을 돕는 투자 은행가는 "아시아 자본과 인도 VC가 서로를 찾을 때이다"라고 말했다.

인도 VC 펀드의 잠재적인 투자자로는 아부다비 투자 위원회, 두바이 기반의 KAAF, 두바이 기반의 이볼벤스(Evolvence), 태국의 억만장자 유비디야 가문의 패밀리 오피스인 크림슨녹스(CrimsonNox) 등이 있다. 기업 내부의 다수 업계 관계자들은 모금 협상의 비공개성을 이유로 익명을 요청했다.

그 논의에 참여한 한 VC 임원은 "양측에 관심이 있다. 투자자들이 왼쪽, 오른쪽, 중앙에 수표를 쓰는 것은 아니지만, 확실히 인도에 더 적극적으로 다가가기를 원하고 있으며, 향후 12개월 안에 많은 자금이 유입될 것으로 보인다"라고 말했다.

인도 최고의 VC 펀드 책임자는 미국인 투자자를 대체하기 위해 새로운 투자자를 모집하는 것은 위험을 내포한다고 말했다.

그는 "현재 미국 시장은 침체되어 있지만 실제로 벤처 사업을 이해하는 투자자가 훨씬 더 많으며 본질적으로 더 장기적인 성향을 가지고 있다"라며 "그러나 다른 지역의 투자자들에 대해서는 그렇게 말할 수 없다. 이들은 인도에 발을 들이기 시작했을 뿐이며, 5년 후에 이를 좋아할지 아닐지 모른다"라고 말했다.

인도 벤처 캐피털리스트들의 현재 자금 조달 어려움은 전 세계적인 추세를 반영하고 있다.

지난해 중앙은행들이 금리 인상을 시작하면서 벤처 투자에 대한 열기가 식어 기술 기업의 가치를 낮추었고, 이로 인해 스타트업 투자로 예상되는 수익도 함께 줄어들었다.

EY가 작년 11월 북미, 유럽 및 아시아 태평양 지역 61명의 투자자를 대상으로 실시한 설문조사에 따르면 응답자의 78%는 다음 3년 내에 벤처 펀드에 할당하는 자금을 늘리지 않을 것으로 나타났다.

CB 인사이트(CB Insights)의 데이터 전문가에 따르면, 인도 스타트업에 대한 자금은 2021년의 305억 달러에서 지난해 207억 달러로 감소했다. 이는 2021년에 매우 과열되었던 상황 때문에 특히 인도에서 강하게 나타났다.

컨설팅 회사 Bain & Co.에 따르면 활발한 VC의 수는 2020년의 526개에서 2021년에는 665개로 늘어났다. 인도의 85개 이상의 VC 회사는 투자할 자금이 1,000만 달러에서 6,000만 달러에 불과하다. 이는 시장 진입자의 많은 수와 비교해 상대적으로 작은 금액이다.

벤처 캐피털리스트들의 자금 조달을 지원하는 투자은행가는 "AngelList(천사 투자자가 스타트업 투자를 관리하는 데 도움을 주는 플랫폼)에서 신디케이트를 운영하던 사람들도 직접 벤처 펀드를 모을 정도의 상황이었다"라고 말했다.

이제 인도의 VC들은 IPO를 통해 투자금을 현금화하는 데 어려움을 겪고 있다.

베인은 "글로벌 테크 상장 기업들의 급락의 영향으로 지난해 10개 이상의 기업이 IPO를 중단했다"고 말했다. 덧붙여 인도의 VC 이탈 가치가 전년도 96억 달러에서 2022년 39억 달러로 감소한 것으로 추정된다고 말했다.

음식 배달 서비스 조마토(Zomato), 금융 기술 회사 페이티엠(Paytm)과 같은 인도 스타트업의 주식은 2021년상장 이후, 폭락했다. 조마토는 발행 가격 대비 26.8% 낮은 가격으로 거래되고 있으며, 페이티엠은 69.6% 떨어졌다.

조마토에서는 지난해 10월부터 12월까지 손실이 전년 대비 5배 증가해 34.6억 루피($4200만)에 이르렀다.

지난 2월, 이 회사는 225개 도시에서 음식 배달 서비스를 중단했다고 밝혔다. 이는 인터넷의 성장(인도에는 약 7억 명의 인터넷 사용자가 있음)이 디지털 서비스의 유사한 성장으로 이어질 것이라는 인도 VC의 주장을 약화시킨다.

가치가 10억 달러 이상인 인도의 유니콘 기업들도 투자자들을 경계하게 만들고 있다.

기업가치가 220억 달러로 평가되어 인도에서 가장 가치 있는 스타트업이 된 온라인 교육 스타트업 바이주스(Byju's)는 2021년 3월 마감 회계연도에 손실이 약 17배 급증한 458억 루피를 기록했으며, 수익은 4% 줄었다. 바이주스와 유망한 스타트업인 언아카데미(Unacademy), 쉐어챗(ShareChat), 미쇼(Meesho)도 지난해 자본을 보전하기 위해 수천 명의 직원들을 해고했다.